ಭಾರತೀಯ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ (RBI) ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿರುವ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ನಗದನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸಲು ಒಟ್ಟು 1 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿ ಮೌಲ್ಯದ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ಗಳನ್ನು ಮುಕ್ತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆ (OMO) ಮೂಲಕ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ನಿರ್ಧರಿಸಿದೆ. ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿರುವ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೀರಿಕೊಳ್ಳುವುದು, ನಗದು ಲಭ್ಯತೆಯನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುವುದು ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿನ ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿಡುವುದು ಈ ಕ್ರಮದ ಉದ್ದೇಶವಾಗಿದೆ. OMO ಮಾರಾಟದ ಮೂಲಕ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು RBIಯ ನೀತಿ ನಿಲುವಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಇರಿಸುವುದೂ ಇದರ ಉದ್ದೇಶವಾಗಿದೆ.
ಭಾರತೀಯ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ದ್ರವ್ಯತೆ ಹೆಚ್ಚಾಗಿರುವ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ RBI ಈ ನಿರ್ಧಾರ ಕೈಗೊಂಡಿದೆ. ಹೆಚ್ಚುವರಿ ನಗದಿನ ಕಾರಣದಿಂದ ಓವರ್ನೈಟ್ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ರೆಪೊ ದರಕ್ಕಿಂತ ಕೆಳಗೆ ಇಳಿಯಲು ಆರಂಭಿಸಿವೆ. ಈ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಹಣವನ್ನು ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಿಂದ ಹೊರತೆಗೆಯಲು ಮತ್ತು ಹಣದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳಲು ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಮಧ್ಯಪ್ರವೇಶಿಸಿದೆ.
ಮೂರು ಹಂತಗಳಲ್ಲಿ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ಗಳ ಮಾರಾಟ
RBI ಪ್ರಕಾರ, ಒಟ್ಟು 1 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿ ಮೌಲ್ಯದ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ಗಳನ್ನು ಮೂರು ಹಂತಗಳಲ್ಲಿ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಮೊದಲ ಹಂತದಲ್ಲಿ 17 ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 2026ರಂದು 50,000 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿ ಮೌಲ್ಯದ ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಬಳಿಕ 21 ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ರಂದು 25,000 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿ ಮತ್ತು 28 ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ರಂದು 25,000 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿ ಮೌಲ್ಯದ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ.
ಮಲ್ಟಿ-ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿ ಮತ್ತು ಮಲ್ಟಿಪಲ್-ಪ್ರೈಸ್ ವಿಧಾನದಲ್ಲಿ ಹರಾಜು ನಡೆಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಹರಾಜಿನಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸುವ ಅರ್ಹ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಇ-ಕുബೇರ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯ ಮೂಲಕ ತಮ್ಮ ಬಿಡ್ಗಳನ್ನು ಸಲ್ಲಿಸಬೇಕು ಎಂದು ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ತಿಳಿಸಿದೆ. 17 ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ನ ಹರಾಜಿಗೆ ಬಿಡ್ ಸಲ್ಲಿಸುವ ಅವಧಿಯನ್ನು ಬೆಳಿಗ್ಗೆ 9:30ರಿಂದ 10:30ರವರೆಗೆ ನಿಗದಿಪಡಿಸಲಾಗಿದೆ. ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ಅದೇ ದಿನ ಪ್ರಕಟಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.
ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲಾಗುವ ಸರ್ಕಾರಿ ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿಗಳ ಮೆಚ್ಯೂರಿಟಿ ಅವಧಿ ಹಣಕಾಸು ವರ್ಷ 2028-29ರಿಂದ ಹಣಕಾಸು ವರ್ಷ 2031-32ರ ನಡುವೆ ಇರಲಿದೆ. ಸುಮಾರು ಎರಡು ವರ್ಷಗಳ ಅಂತರದ ಬಳಿಕ RBI ನಡೆಸುತ್ತಿರುವ ಮೊದಲ ನಿವ್ವಳ OMO ಬಾಂಡ್ ಮಾರಾಟ ಇದಾಗಿದೆ.
OMO ಘೋಷಣೆಯ ಬಳಿಕ ಬಾಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್ ಏರಿಕೆ
OMO ಮಾರಾಟದ ಘೋಷಣೆಯ ಬಳಿಕ ಭಾರತೀಯ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಒತ್ತಡ ಕಂಡುಬಂದಿದೆ. ಸರ್ಕಾರಿ ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿಗಳ ಪೂರೈಕೆ ಹೆಚ್ಚಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿಂದ ಬಾಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ. ಭಾರತದ ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ 10 ವರ್ಷಗಳ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್ ಸುಮಾರು 6 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ಗಳಷ್ಟು ಏರಿಕೆಯಾಗಿ 7.035 ಪ್ರತಿಶತಕ್ಕೆ ತಲುಪಿದೆ. 5 ವರ್ಷಗಳ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್ ಕೂಡ ಸುಮಾರು 10 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ಗಳಷ್ಟು ಏರಿಕೆಯಾಗಿ 6.6222 ಪ್ರತಿಶತಕ್ಕೆ ತಲುಪಿದೆ. ಬಾಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್ ಏರಿಕೆಯು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಅವುಗಳ ಬೆಲೆಗಳ ಮೇಲಿನ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ನಗದು ಹೆಚ್ಚಳಕ್ಕೆ ಕಾರಣಗಳು
ಭಾರತೀಯ ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ ಇತ್ತೀಚಿನ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ದ್ರವ್ಯತೆ ಹೆಚ್ಚಾಗಲು ಹಲವು ಕಾರಣಗಳನ್ನು ಹೇಳಲಾಗುತ್ತಿದೆ. RBIಯ ವಿಶೇಷ ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಸಂಗ್ರಹ ಯೋಜನೆಯಡಿ ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳು ನಿರೀಕ್ಷೆಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಿವೆ. ಇದರಿಂದ ದೇಶದ ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಮೀಸಲು ಕೂಡ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿದ್ದು, ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ ರೂಪಾಯಿ ದ್ರವ್ಯತೆ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ.
ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳ ಬಳಿ ಅಗತ್ಯಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ನಗದು ಇದ್ದಾಗ, ಅದನ್ನು ಅಲ್ಪಾವಧಿಗೆ ಇತರ ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳಿಗೆ ಸಾಲವಾಗಿ ನೀಡಬಹುದು. ಇದರಿಂದ ಓವರ್ನೈಟ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಉಂಟಾಗಿ, ಅವು ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ನ ರೆಪೊ ದರಕ್ಕಿಂತ ಕೆಳಗೆ ಇಳಿಯಬಹುದು. ಹಣಕಾಸು ನೀತಿಯನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸುವ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ಈ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ RBIಗೆ ಮಹತ್ವದ್ದಾಗಿದೆ.
ಹಣದುಬ್ಬರದ ಮೇಲೂ ಗಮನ
ಜಾಗತಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳು ಏರುತ್ತಿರುವ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ RBI ದ್ರವ್ಯತೆ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಕ್ರಮ ಕೈಗೊಳ್ಳುತ್ತಿದೆ. ಭಾರತ ತನ್ನ ಇಂಧನ ಅಗತ್ಯಗಳಿಗಾಗಿ ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲವನ್ನು ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಅಂತಾರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿ ನಿರಂತರ ಏರಿಕೆ ಕಂಡುಬಂದರೆ ದೇಶೀಯ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಆಮದು ವೆಚ್ಚದ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಹೆಚ್ಚಾಗಬಹುದು.
ಹೆಚ್ಚುವರಿ ನಗದನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುವುದರಿಂದ ಹಣಕಾಸು ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳನ್ನು ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿಡಲು RBIಗೆ ಸಹಾಯವಾಗಬಹುದು. OMO ಮಾರಾಟದ ಪರಿಣಾಮ ಬಾಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸಾಲ ಪಡೆಯುವ ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಕ ಹಣಕಾಸು ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳ ಮೇಲೂ ಬೀರಬಹುದು.
