ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿಯಂತ್ರಕ ಭಾರತೀಯ ಷೇರುಪೇಟೆ ಮತ್ತು ವಿನಿಮಯ ಮಂಡಳಿ (SEBI)ಗೆ ಸಮಾಪನ ಹರಾಜು ಅಧಿವೇಶನ (Closing Auction Session-CAS) ವ್ಯವಸ್ಥೆ, ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವಹಿವಾಟಿನ ಸಮಯ ಮತ್ತು ವಾಯ್ದಾ ಹಾಗೂ ಆಯ್ಕೆಗಳ (F&O) ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿನ ಒಪ್ಪಂದಗಳ ಇತ್ಯರ್ಥ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಪ್ರಸ್ತಾವಿತ ಬದಲಾವಣೆಗಳ ಕುರಿತು ಇದುವರೆಗೆ ಸುಮಾರು 20,000 ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಗಳು ಬಂದಿವೆ. ನಿಯಂತ್ರಕವು ಈ ಸಲಹೆಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಿ ಅಂತಿಮ ರೂಪುರೇಷೆ ಸಿದ್ಧಪಡಿಸುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲಿ ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತಿದೆ. ಬಳಿಕ ಸಂಬಂಧಿತ ನಿಯಮಗಳ ಕುರಿತು ಹೊಸ ಸುತ್ತೋಲೆ ಹೊರಬರುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ.
SEBI ಅಕ್ಟೋಬರ್ 3, 2026ರಂದು ಸಂಜೆ 7 ಗಂಟೆಯವರೆಗೆ ತನ್ನ ಪ್ರಸ್ತಾವನೆಗಳ ಕುರಿತು 20,000 ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಗಳು ಬಂದಿವೆ ಎಂದು ತಿಳಿಸಿತ್ತು. CAS ವ್ಯವಸ್ಥೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವಹಿವಾಟಿನ ಸಮಯ ಮತ್ತು F&O ಒಪ್ಪಂದಗಳ ಇತ್ಯರ್ಥ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಕೆಲವು ಅಂಶಗಳ ಪರಿಶೀಲನೆಗಾಗಿ ನಿಯಂತ್ರಕವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾಗವಹಿಸುವವರು ಮತ್ತು ಸಾರ್ವಜನಿಕರಿಂದ ಸಲಹೆಗಳನ್ನು ಕೋರಿತ್ತು.
ಈ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಗಳ ಸಂಖ್ಯೆ SEBI ಅಧ್ಯಕ್ಷ ತುಹಿನ್ ಕಾಂತ ಪಾಂಡೆಯ್ ಅವರು ಈ ಹಿಂದೆ ತಿಳಿಸಿದ್ದ 3,500ಕ್ಕೂ ಹೆಚ್ಚು ಸಲಹೆಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನದಾಗಿದೆ. CAS ವ್ಯವಸ್ಥೆ, ವಹಿವಾಟಿನ ಸಮಯ ಮತ್ತು F&O ಇತ್ಯರ್ಥ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಪ್ರಸ್ತಾವಿತ ಬದಲಾವಣೆಗಳ ಕುರಿತು SEBIಗೆ ಸುಮಾರು 20,000 ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಗಳು ಬಂದಿವೆ.
SEBI ಅಧ್ಯಕ್ಷ ತುಹಿನ್ ಕಾಂತ ಪಾಂಡೆಯ್ ಅವರು ನಿಯಂತ್ರಕವು ಬಂದಿರುವ ಸಲಹೆಗಳ ಪರಿಶೀಲನೆಯನ್ನು ತ್ವರಿತಗೊಳಿಸಲಿದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಸ್ವೀಕರಿಸಿದ ಎಲ್ಲ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಿದ ಬಳಿಕ ಮುಂದಿನ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆ ಆರಂಭಿಸಲಾಗುವುದು ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ. ಕಮಾಡಿಟಿ ಆ್ಯಂಡ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಪಾರ್ಟಿಸಿಪೆಂಟ್ಸ್ ಅಸೋಸಿಯೇಷನ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾ (CPAI) ಆಯೋಜಿಸಿದ್ದ ಕಾರ್ಯಕ್ರಮದಲ್ಲಿ ಪಾಂಡೆಯ್ ಈ ಹೇಳಿಕೆ ನೀಡಿದ್ದಾರೆ.
ಅವರ ಪ್ರಕಾರ, ಸಮಾಲೋಚನಾ ಪತ್ರದಲ್ಲಿ ಪ್ರಸ್ತಾವಿತ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಸಂಬಂಧಿತ ಸಮಸ್ಯೆಗಳನ್ನು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ವಿವರಿಸಲಾಗಿದೆ. ಹೀಗಾಗಿ ಸಲಹೆಗಳನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಿ ಅವುಗಳನ್ನು ವಿಶ್ಲೇಷಿಸಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಮಯ ಬೇಕಾಗುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿಲ್ಲ. ಈ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಶೀಘ್ರದಲ್ಲೇ ಸುತ್ತೋಲೆ ಹೊರಬರಬಹುದೇ ಎಂದು ಕೇಳಿದಾಗ, ಪಾಂಡೆಯ್ ಅದಕ್ಕೆ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ.
SEBI ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ CAS ವ್ಯವಸ್ಥೆಯ ಪರಿಶೀಲನೆಗೆ ಪ್ರಸ್ತಾವನೆ ಮುಂದಿಟ್ಟಿತ್ತು. ಇದರೊಂದಿಗೆ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಮತ್ತು ಷೇರು ಡೆರಿವೇಟಿವ್‌ಗಳ ಅವಧಿ ಮುಗಿಯುವ ದಿನದ ಇತ್ಯರ್ಥ ಬೆಲೆಯನ್ನು ನಿಗದಿಪಡಿಸುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲಿ ಬದಲಾವಣೆಗಳ ಕುರಿತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳನ್ನು ಕೋರಲಾಗಿತ್ತು.
CAS ಅಂದರೆ ಸಮಾಪನ ಹರಾಜು ಅಧಿವೇಶನ. ಹರಾಜು ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಮೂಲಕ ಷೇರುಗಳ ಅಂತಿಮ ಅಥವಾ ಸಮಾಪನ ಬೆಲೆಯನ್ನು ನಿಗದಿಪಡಿಸಲು ಇದನ್ನು ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಕ್ಯಾಶ್ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ CAS ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಜಾರಿಗೆ ಬಂದ ಬಳಿಕ, ಅದರ ಡೆರಿವೇಟಿವ್ ಒಪ್ಪಂದಗಳ ಇತ್ಯರ್ಥ ಬೆಲೆಯ ಮೇಲೆ ಉಂಟಾಗಬಹುದಾದ ಪರಿಣಾಮದ ಕುರಿತು ಕೆಲವು ಆತಂಕಗಳು ವ್ಯಕ್ತವಾಗಿದ್ದವು. ಈ ವಿಷಯಗಳನ್ನು ಗಮನದಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಂಡು SEBI ವ್ಯವಸ್ಥೆಯ ಪರಿಶೀಲನೆಯನ್ನು ಆರಂಭಿಸಿದೆ.
ನಿಯಂತ್ರಕದ ಪ್ರಕಾರ, ಪರಿಶೀಲನೆಯ ಉದ್ದೇಶ ಕೆಲವು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಸಮಸ್ಯೆಗಳಿಗೆ ಪರಿಹಾರಗಳನ್ನು ಕಂಡುಹಿಡಿಯುವುದಾಗಿದೆ. ಇದಕ್ಕಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾಗವಹಿಸುವವರಿಗೆ ಸಂಭಾವ್ಯ ಪರಿಹಾರಗಳು ಮತ್ತು ಪರ್ಯಾಯ ವಿಧಾನಗಳನ್ನು ಸೂಚಿಸುವ ಅವಕಾಶ ನೀಡಲಾಗಿದೆ.
SEBIಯ ಪರಿಶೀಲನೆಯಲ್ಲಿ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವಹಿವಾಟಿನ ಸಮಯಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಅಂಶಗಳೂ ಸೇರಿವೆ. ವಹಿವಾಟಿನ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಬದಲಾವಣೆ ಮಾಡಿದರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು, ಬ್ರೋಕರ್‌ಗಳು, ಷೇರು ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರಗಳು ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಇತರ ಸಂಸ್ಥೆಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಬಹುದು. ಆದ್ದರಿಂದ ಅಂತಿಮ ನಿರ್ಧಾರಕ್ಕೂ ಮುನ್ನ ವ್ಯಾಪಕ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಗಳನ್ನು ಪಡೆಯುವುದು ಪರಿಶೀಲನೆಯ ಭಾಗವಾಗಿದೆ.
20,000 ಸಲಹೆಗಳು ಬಂದಿರುವ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಇದೀಗ SEBIಯ ಅಂತಿಮ ರೂಪುರೇಷೆಯತ್ತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಗಮನವಿದೆ. ಹೊಸ ಸುತ್ತೋಲೆಯಲ್ಲಿ CAS, ವಹಿವಾಟಿನ ಸಮಯ ಮತ್ತು F&O ಇತ್ಯರ್ಥ ವ್ಯವಸ್ಥೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ನಿಯಮಗಳ ಕುರಿತು ಸ್ಪಷ್ಟತೆ ದೊರೆಯಬಹುದು.
SEBI ಅಧ್ಯಕ್ಷರು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್ ಡೆರಿವೇಟಿವ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಗೂ ಒತ್ತು ನೀಡಿದ್ದಾರೆ. ಈ ವಲಯವನ್ನು ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸಲು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ನಿಯಂತ್ರಣ ವ್ಯವಸ್ಥೆ, ತಾಂತ್ರಿಕ ಮೂಲಸೌಕರ್ಯ ಮತ್ತು ಸಾಕಷ್ಟು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆ ಅಗತ್ಯವಿದೆ ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ.
SEBI ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರಗಳ ಮೂಲಕ ವಹಿವಾಟನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸಲು ಹಲವು ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಕೈಗೊಳ್ಳುತ್ತಿದೆ. ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಇಶ್ಯೂಗಳಲ್ಲಿ ಎಲೆಕ್ಟ್ರಾನಿಕ್ ಬಿಡ್ ವೇದಿಕೆ, ಆನ್‌ಲೈನ್ ಬಾಂಡ್ ಪ್ಲಾಟ್‌ಫಾರ್ಮ್ ಆಪರೇಟರ್‌ಗಳ ನಿಯಂತ್ರಣ ಮತ್ತು ದ್ವಿತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವಹಿವಾಟುಗಳಿಗೆ ಕೋಟೇಶನ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುವಂತಹ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಕೈಗೊಳ್ಳಲಾಗಿದೆ. SEBI ಪ್ರಕಾರ, ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಬಾಂಡ್ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳು ಮತ್ತು ಡೆರಿವೇಟಿವ್‌ಗಳು ಈ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಯಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಪಾತ್ರ ವಹಿಸಬಹುದು.
