ಜಾಗತಿಕ ಒತ್ತಡ ಮತ್ತು ಟ್ಯಾರಿಫ್ ಚಿಂತನೆಯ ನಂತರ ಸ್ಮಾಲ್ ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಷೇರುಗಳ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಸಮತೂಲ್ಯ

ಜಾಗತಿಕ ಒತ್ತಡಗಳು, ಅಮೆರಿಕದ ಟ್ಯಾರಿಫ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ದುರ್ಬಲ ಮನೋಭಾವದಿಂದ ಉಂಟಾದ ಕುಸಿತದ ನಂತರ ಸ್ಮಾಲ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಕ್ರಮೇಣ ಬದಲಾಗುತ್ತಿರುವುದು ಕಾಣಿಸುತ್ತಿದೆ. ಇತ್ತೀಚಿನ ತಿದ್ದುಪಡಿಯಿಂದ ಈ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಇದ್ದ ಅತಿಯಾದ ಏರಿಕೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದ್ದು, ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಇದೀಗ ಹೆಚ್ಚು ಸಮತೂಲ್ಯ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಬಂದಿವೆ ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ತಜ್ಞರು ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ. ಇದರಿಂದ ಮುಂದಿನ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಅಪಾಯ ಮತ್ತು ಲಾಭದ ಸಮೀಕರಣ ಸುಧಾರಿಸಿಕೊಂಡಿದೆ ಎಂಬುದು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿದೆ.

ಭಾರತ–ಅಮೆರಿಕ ವಾಣಿಜ್ಯ ಒಪ್ಪಂದ ಅಂತಿಮ ಹಂತ ತಲುಪಿರುವುದರಿಂದ ಸ್ಮಾಲ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಷೇರುಗಳತ್ತ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಆಸಕ್ತಿ ಮತ್ತೆ ಹೆಚ್ಚಾಗುವ ನಿರೀಕ್ಷೆ ಬಲಗೊಂಡಿದೆ. ವಿಶೇಷವಾಗಿ 2026–27 ಹಣಕಾಸು ವರ್ಷವಾದ FY27 ಕುರಿತು ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗಿವೆ.

ಜಾಗತಿಕ ಒತ್ತಡದ ನಂತರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾವನೆ ಬದಲಾವಣೆ

ಕಳೆದ ಕೆಲವು ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಅಮೆರಿಕದ ಟ್ಯಾರಿಫ್ ಹೆಚ್ಚಳ, ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ ಮತ್ತು ಅಪಾಯ ತಪ್ಪಿಸುವ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯಿಂದ ಸ್ಮಾಲ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಷೇರುಗಳ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಮುಂದುವರಿದಿತ್ತು. ದೊಡ್ಡ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸುರಕ್ಷಿತ ಆಯ್ಕೆಗಳತ್ತ ಸರಿದ ಕಾರಣ ಈ ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ನಿರಂತರ ಮಾರಾಟ ಕಂಡುಬಂದಿತ್ತು. ಭಾರತ–ಅಮೆರಿಕ ವಾಣಿಜ್ಯ ಒಪ್ಪಂದದ ಬಗ್ಗೆ ಸ್ಪಷ್ಟತೆ ಬರುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾವನೆ ಕ್ರಮೇಣ ಬದಲಾಗುತ್ತಿದೆ.

ಜನವರಿ 2026ರಲ್ಲಿ ತೀವ್ರ ಕುಸಿತ

India-US trade agreement ಘೋಷಣೆಗೆ ಮುನ್ನ ಜನವರಿ 2026ರಲ್ಲಿ ಸ್ಮಾಲ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಕುಸಿತ ಕಂಡುಬಂದಿತು. ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ Nifty Midcap 100 Index ಸುಮಾರು 3.4 ಶೇಕಡಾ ಇಳಿಕೆಯಾದರೆ, Nifty Smallcap 100 Index ನಲ್ಲಿ 4.7 ಶೇಕಡಾ ಕುಸಿತ ದಾಖಲಾಗಿದೆ.

ತೂಲನೆಗಾಗಿ Nifty 50 Index ಕೂಡ 3.1 ಶೇಕಡಾ ಕುಸಿದರೂ, ಪರಿಣಾಮ ಸ್ಮಾಲ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಷೇರುಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಕಂಡುಬಂತು. ಇದಕ್ಕೂ ಮೊದಲು ಹಿಂದಿನ ಕ್ಯಾಲೆಂಡರ್ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಷೇರುಗಳು 5.7 ಶೇಕಡಾ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದ್ದರೆ, ಸ್ಮಾಲ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಷೇರುಗಳು 5.6 ಶೇಕಡಾ ಇಳಿಕೆಯಾಗಿದ್ದವು.

ಅತಿಯಾದ ಏರಿಕೆ ನಿವಾರಣೆ

ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಶ್ಲೇಷಕರ ಪ್ರಕಾರ ಇತ್ತೀಚಿನ ಕುಸಿತವು ಸ್ಮಾಲ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಇದ್ದ ಅತಿಯಾದ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ತೆಗೆದುಹಾಕಿದೆ. ಇದರಿಂದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಇದೀಗ ಹೆಚ್ಚು ವಾಸ್ತವಿಕ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿವೆ.

ಸ್ವತಂತ್ರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಶ್ಲೇಷಕ ಅಂಬರೀಶ್ ಬಾಲಿಗಾ ಅವರ ಪ್ರಕಾರ ಅಮೆರಿಕದ ಟ್ಯಾರಿಫ್‌ಗಳಿಂದ ಹೆಚ್ಚು ಹಾನಿಗೊಳಗಾದ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಮರು-ರೇಟಿಂಗ್ ಸಾಧ್ಯತೆ ಮೂಡುತ್ತಿದೆ. ಈ ತಿದ್ದುಪಡಿ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಅವಕಾಶವಾಗಬಹುದು ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ.

ಟ್ಯಾರಿಫ್ ಕಡಿತದಿಂದ ಲಾಭದ ಸಾಧ್ಯತೆ

ಅಂಬರೀಶ್ ಬಾಲಿಗಾ ಅವರ ಪ್ರಕಾರ ಅಮೆರಿಕವು ಹಲವು ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಮೇಲೆ ವಿಧಿಸಿದ್ದ ಟ್ಯಾರಿಫ್ ಅನ್ನು 50 ಶೇಕಡಾದಿಂದ 18 ಶೇಕಡಕ್ಕೆ ಇಳಿಸಿದೆ. ಇದರಿಂದ ಸಣ್ಣ ಮತ್ತು ಮಧ್ಯಮ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಲಾಭವಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆ ಇದೆ.

ಆಟೋ ಅನ್ಸಿಲರಿ, ರಾಸಾಯನಿಕ ಮತ್ತು ಟೆಕ್ಸ್ಟೈಲ್ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಅಮೆರಿಕದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯೊಂದಿಗೆ ನೇರವಾಗಿ ಸಂಪರ್ಕ ಹೊಂದಿದ್ದು, ಇವುಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪಾಲು ಸ್ಮಾಲ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿದೆ ಎಂದು ಅವರು ತಿಳಿಸಿದ್ದಾರೆ. ವಾಣಿಜ್ಯ ಒಪ್ಪಂದದ ಸಂಪೂರ್ಣ ವಿವರಗಳು ಹೊರಬರುತ್ತಿದ್ದಂತೆ ಈ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಚಟುವಟಿಕೆ ಹೆಚ್ಚಾಗಬಹುದು.

ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಈಗ ಆಕರ್ಷಕ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ

Bloomberg ಅಂಕಿಅಂಶಗಳ ಪ್ರಕಾರ Nifty Midcap 100 ಪ್ರಸ್ತುತ TTM P/E 34.6 ಪಟ್ಟುಗಳಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟು ಮಾಡುತ್ತಿದೆ, ಇದು ಅದರ 5 ವರ್ಷದ ಸರಾಸರಿ 35.7 ಮತ್ತು 10 ವರ್ಷದ ಸರಾಸರಿ 40.1ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ.

Nifty Smallcap 100 ರ TTM P/E 29.7 ಆಗಿದ್ದು, ಇದು ಅದರ 5 ವರ್ಷದ ಸರಾಸರಿ 27.5ಕ್ಕಿಂತ ಸ್ವಲ್ಪ ಹೆಚ್ಚು ಇದ್ದರೂ, 10 ವರ್ಷದ ಸರಾಸರಿ 99ಕ್ಕಿಂತ ಬಹಳ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ. ತೂಲನೆಗಾಗಿ Nifty 50 ರ TTM P/E 23.4 ಆಗಿದೆ.

ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಆಸಕ್ತಿ ಮರುಹರಿವು

ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬಂದ ಸಡಿಲಿಕೆಯ ನಂತರ ವಿದೇಶಿ ಸಂಸ್ಥಾಗತ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು (FII) ಮತ್ತೆ ಖರೀದಿಯಲ್ಲಿ ತೊಡಗಿದ್ದಾರೆ. ಭಾರತ–ಅಮೆರಿಕ ವಾಣಿಜ್ಯ ಒಪ್ಪಂದದ ನಂತರ ಫೆಬ್ರವರಿ 3ರಂದು ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ₹5,236.28 ಕೋಟಿಯ ಭಾರತೀಯ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಮುಂದಿನ ದಿನವೂ ₹29.79 ಕೋಟಿಯ ಶುದ್ಧ ಖರೀದಿ ದಾಖಲಾಗಿದೆ. ಜಾಗತಿಕ ಸೂಚನೆಗಳು ಸ್ಥಿರವಾಗಿದ್ದರೆ ಮುಂದಿನ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಮಾಲ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ FII ಪಾಲು ಹೆಚ್ಚಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆ ಇದೆ ಎಂದು ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ.

FY27 ಕುರಿತು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ವಿಶ್ವಾಸ

Equinomics Research ಸಂಸ್ಥೆಯ ಸ್ಥಾಪಕ ಹಾಗೂ ಮುಖ್ಯ ಹೂಡಿಕೆ ಅಧಿಕಾರಿ ಜಿ. ಚೊಕ್ಕಲಿಂಗಂ ಅವರ ಪ್ರಕಾರ FY27 ಸ್ಮಾಲ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಷೇರುಗಳಿಗೆ ಪ್ರಮುಖ ವರ್ಷವಾಗಬಹುದು.

ಆಕರ್ಷಕ ಬೆಲೆಗಳು, ಜಾಗತಿಕ ಅಸ್ಥಿರತೆಯಲ್ಲಿ ಇಳಿಕೆ ಮತ್ತು ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆ ಒಟ್ಟಾಗಿ ಪುನಶ್ಚೇತನಕ್ಕೆ ನೆಲೆ ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತಿವೆ ಎಂದು ಅವರು ತಿಳಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಲಾಭದಲ್ಲಿ ಸುಧಾರಣೆ ಕಂಡುಬಂದರೆ ಈ ವಿಭಾಗ ಮತ್ತೆ ಉತ್ತಮ ಪ್ರದರ್ಶನ ನೀಡಬಹುದು ಎಂದು ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ.

Bonanza ಅಭಿಪ್ರಾಯ

Bonanza ಸಂಸ್ಥೆಯ ಸಂಶೋಧನಾ ವಿಶ್ಲೇಷಕ ಅಭಿನವ್ ತಿವಾರಿ ಅವರ ಪ್ರಕಾರ ಟ್ಯಾರಿಫ್ ಕಡಿತದಿಂದ ಸ್ಮಾಲ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಷೇರುಗಳ ದೃಷ್ಟಿಕೋನ ಸುಧಾರಿಸಿದೆ. ಇದರಿಂದ ರಫ್ತು ಅವಕಾಶಗಳು ವಿಸ್ತರಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ವ್ಯಾಪಾರ ಸಂಬಂಧಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರತೆ ಮೂಡಬಹುದು ಎಂದು ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ.

JM Financial ಸೂಚಿಸಿದ ಲಾಭದ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು

JM Financial Institutional Equities ಪ್ರಕಾರ ಅಮೆರಿಕದ ಟ್ಯಾರಿಫ್ ಕಡಿತದಿಂದ electronics, diamond and jewellery, textile, machinery, chemical ಮತ್ತು automobile ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಿಗೆ ಲಾಭವಾಗಬಹುದು.

ಅದೇ ವೇಳೆ oil-fuel, medical devices, aircraft, plastic ಮತ್ತು chemical ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಅಮೆರಿಕದಿಂದ ಆಗುವ ಆಮದುಗಳಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಪಾಲು ಇದೆ ಎಂದು ತಿಳಿಸಿದೆ. ಭಾರತ ಅಮೆರಿಕದ ಕೃಷಿ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಮೇಲೆ ಟ್ಯಾರಿಫ್ ಕಡಿತ ಮಾಡಿದರೆ ದೇಶೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸ್ಪರ್ಧೆ ಹೆಚ್ಚಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆ ಇದೆ ಎಂದು ಹೇಳಿದೆ.