IHCL ਦੇ Q2 ਨਤੀਜੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨਾਲੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਹੇ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨੁਵਾਮਾ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਰੇਟਿੰਗ ਘਟਾ ਕੇ Reduce ਕਰ ਦਿੱਤੀ। ਟੀਚੇ ਦੀ ਕੀਮਤ ₹743 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹636 ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਹੋਟਲ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਵਾਧਾ ਅਤੇ RevPAR ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਹੇ।
Q2 ਨਤੀਜਾ: ਤਾਜ ਹੋਟਲਜ਼ ਚਲਾਉਣ ਵਾਲੀ ਇੰਡੀਅਨ ਹੋਟਲਜ਼ ਕੰਪਨੀ ਲਿਮਟਿਡ (IHCL) ਨੇ ਸਤੰਬਰ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਵਧਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਵਾਧਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਮੁਤਾਬਕ ਨਹੀਂ ਰਿਹਾ। ਇਸੇ ਕਾਰਨ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਨੁਵਾਮਾ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਨੇ ਇਸ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਰਾਇ ਬਦਲਦੇ ਹੋਏ ਇਸਨੂੰ Reduce ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।
ਨੁਵਾਮਾ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਹਾਲਾਤਾਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ ਇਸ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਟੀਚਾ ਮੁੱਲ ₹743 ਸੀ, ਜਿਸਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ ਹੁਣ ₹636 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਭਾਵ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਸਮਾਂ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਣ ਦਾ ਹੈ।
ਕਮਜ਼ੋਰ ਤਿਮਾਹੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਵੇਰਵਾ
ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਆਮਦਨ 12% ਵਧ ਕੇ ₹2,041 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚੀ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਜਾਪਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਕੰਪਨੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੁਆਰਾ ਉਮੀਦ ਕੀਤੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦਾ ਪੱਧਰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕੀ।
IHCL ਦਾ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਮੁਨਾਫ਼ਾ (EBITDA) 14% ਵਧਿਆ ਅਤੇ ਸ਼ੁੱਧ ਲਾਭ (PAT) ਵਿੱਚ 15% ਦਾ ਵਾਧਾ ਰਿਹਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹੋਟਲ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਅਸਲ ਵਾਧਾ ਸਿਰਫ 7% ਸੀ। ਹੋਟਲ ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਇੰਨੀ ਹੌਲੀ ਵਾਧਾ ਪਿਛਲੀਆਂ ਕੁਝ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਕਾਰੋਬਾਰ 'ਤੇ ਕਈ ਬਾਹਰੀ ਕਾਰਕਾਂ ਦਾ ਅਸਰ ਪਿਆ। ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਬਾਰਿਸ਼, ਉਡਾਣਾਂ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ, ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਕੁਝ ਵੱਡੇ ਹੋਟਲਾਂ ਵਿੱਚ ਮੁਰੰਮਤ ਦਾ ਕੰਮ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਮੁਰੰਮਤ ਕਾਰਜਾਂ ਵਿੱਚ ਤਾਜ ਪੈਲੇਸ ਦਿੱਲੀ, ਪ੍ਰੈਜ਼ੀਡੈਂਟ ਮੁੰਬਈ ਅਤੇ ਫੋਰਟ ਅਗਵਾਡਾ ਗੋਆ ਵਰਗੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਟਲ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਇਸ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦੀ RevPAR (ਪ੍ਰਤੀ ਕਮਰੇ ਦੀ ਆਮਦਨ) ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਹੀ। RevPAR ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇਹ ਸੀ ਕਿ ਕਮਰਿਆਂ ਦੇ ਕਿਰਾਏ ਯਾਨੀ ARR ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਇਸਨੂੰ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਹੌਲੀ ਵਾਧਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਸੰਚਾਲਨ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਕਈ ਅਜਿਹੇ ਹਾਲਾਤ ਰਹੇ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਹੋਟਲ ਉਦਯੋਗ 'ਤੇ ਪਿਆ। ਮੌਸਮ ਸੰਬੰਧੀ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ ਕਈ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਯਾਤਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਈ। ਉਡਾਣਾਂ ਵਿੱਚ ਰੱਦ ਹੋਣ ਅਤੇ ਦੇਰੀ ਕਾਰਨ ਸੈਲਾਨੀਆਂ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਯਾਤਰੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਘਟੀ।
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕਈ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅਪੂਰਨ ਸਥਿਤੀਆਂ ਬਣੀਆਂ ਰਹੀਆਂ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸੈਲਾਨੀਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਇਆ। ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਹੋਟਲ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹੌਲੀ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਸੈਲਾਨੀ ਆਪਣੀਆਂ ਯਾਤਰਾਵਾਂ ਨੂੰ ਟਾਲ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਘਟਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।
IHCL ਲਈ ਇੱਕ ਹੋਰ ਚੁਣੌਤੀ ਉਹਨਾਂ ਹੋਟਲਾਂ ਦੀ ਮੁਰੰਮਤ ਰਹੀ ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਬ੍ਰਾਂਡ ਪਛਾਣ ਅਤੇ ਖਿੱਚ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਵੱਡੇ ਬ੍ਰਾਂਡੇਡ ਹੋਟਲਾਂ ਦੀ ਮੁਰੰਮਤ ਦੌਰਾਨ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਮਰਿਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਸੀਮਤ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਆਮਦਨ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਘਰੇਲੂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ
ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ IHCL ਦੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਹੋਟਲਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਉਮੀਦ ਅਨੁਸਾਰ ਨਹੀਂ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਰੂਮ ਰੈਵੇਨਿਊ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 1% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਫੂਡ ਐਂਡ ਬੈਵਰੇਜ (F&B) ਯਾਨੀ ਖਾਣ-ਪੀਣ ਦੇ ਸੈਗਮੈਂਟ ਤੋਂ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 2% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਹੋਇਆ।
ਭਾਵ, ਕਮਰਿਆਂ ਦੀ ਬੁਕਿੰਗ ਅਤੇ ਰੁਕਣ ਵਾਲੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਪਰ ਹੋਟਲ ਰੈਸਟੋਰੈਂਟ ਅਤੇ ਈਵੈਂਟ ਆਧਾਰਿਤ ਸੇਵਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਅੰਸ਼ਕ ਸੁਧਾਰ ਰਿਹਾ।
ਕੰਪਨੀ ਦਾ TajSATS ਸੈਗਮੈਂਟ, ਜੋ ਕਿ ਕੇਟਰਿੰਗ ਸੇਵਾਵਾਂ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ, ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦਾ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਆਮਦਨ 14% ਵਧੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇੱਥੇ ਵੀ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘਟ ਕੇ 24.2% 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ।
ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਵਧਦੀ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਇਸ ਬਾਰੇ ਕੋਈ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਟਿੱਪਣੀ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ।
ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ IHCL ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਮਿਸ਼ਰਤ ਰਿਹਾ। ਬ੍ਰਿਟੇਨ (UK) ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ (US) ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੁਝ ਹੋਟਲਾਂ ਨੇ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਲੰਡਨ ਵਿੱਚ ਨਵੀਨੀਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ।
ਪਰ ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਤੋਂ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ₹4 ਕਰੋੜ ਦਾ ਘਾਟਾ ਹੋਇਆ। ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਇਸੇ ਸੈਗਮੈਂਟ ਤੋਂ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਹੋਇਆ ਸੀ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਤੋਂ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਯਾਤਰਾਵਾਂ ਅਤੇ ਸੈਰ-ਸਪਾਟੇ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਅਜੇ ਸਥਿਰ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨਹੀਂ ਆਈ ਹੈ।
ਨੈੱਟਵਰਕ ਵਿਸਤਾਰ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ
IHCL ਲਗਾਤਾਰ ਆਪਣੀ ਹੋਟਲ ਚੇਨ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਫਿਲਹਾਲ ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ਕੁੱਲ 435 ਹੋਟਲਾਂ ਦਾ ਨੈੱਟਵਰਕ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿੱਚ 50,000 ਤੋਂ ਵੱਧ ਕਮਰੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ 268 ਹੋਟਲ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਸੰਚਾਲਿਤ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਾਕੀ ਹੋਟਲ ਨਵੇਂ ਸਮਝੌਤਿਆਂ ਜਾਂ ਵਿਕਾਸ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਹਨ।
ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਛਿਮਾਹੀ (H1FY26) ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਨੇ 46 ਨਵੇਂ ਹੋਟਲਾਂ ਲਈ ਸਮਝੌਤੇ ਕੀਤੇ ਅਤੇ 26 ਨਵੇਂ ਹੋਟਲ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੇ। ਇਸ ਤੋਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਵਿਸਤਾਰ ਦੀ ਗਤੀ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੇ ਹੋਏ ਹੈ।
ਕੰਪਨੀ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਆਪਣੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। IHCL ਦਾ ਤਾਜ ਫ੍ਰੈਂਕਫਰਟ ਹੋਟਲ ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਬ੍ਰਾਂਡ ਵਿਸਤਾਰ ਨਾਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦੋਵਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਵੇਗਾ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ ਦੀ ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ਟੀਚੇ ਦੀ ਕੀਮਤ
ਨੁਵਾਮਾ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਸੋਧਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
FY26 ਲਈ ਆਮਦਨ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਵਿੱਚ 1.4% ਅਤੇ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਵਿੱਚ 4.6% ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਸੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ IHCL ਦਾ ਟੀਚਾ ਮੁੱਲ ₹648 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹636 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
ਨੁਵਾਮਾ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਹੋਟਲ ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਫਿਲਹਾਲ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵਧਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਮੰਗ ਦੀ ਗਤੀ ਪਹਿਲਾਂ ਵਾਂਗ ਤੇਜ਼ ਨਹੀਂ ਦਿਖ ਰਹੀ। ਅਜਿਹੇ ਵਿੱਚ IHCL ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਤੁਰੰਤ ਵੱਡੇ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ।
