IHCL యొక్క Q2 ఫలితాలు మార్కెట్ అంచనాల కంటే బలహీనంగా ఉన్నాయి, దీంతో నువామా ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్ షేర్ రేటింగ్‌ను 'తగ్గించు' (Reduce) స్థాయికి తగ్గించింది. టార్గెట్ ధర ₹743 నుండి ₹636కి తగ్గించబడింది. హోటల్ వ్యాపారంలో మందగించిన వృద్ధి మరియు RevPAR (ప్రతి గదికి ఆదాయం) బలహీనత ప్రధాన కారణాలు.
Q2 ఫలితం: తాజ్ హోటల్స్‌ను నడుపుతున్న ఇండియన్ హోటల్స్ కంపెనీ లిమిటెడ్ (IHCL) సెప్టెంబర్ త్రైమాసిక ఫలితాలను ప్రకటించింది. కంపెనీ ఆదాయం మరియు లాభం పెరిగినప్పటికీ, ఈ వృద్ధి మార్కెట్ అంచనాలకు అనుగుణంగా లేదు. ఈ కారణంగా, బ్రోకరేజ్ సంస్థ నువామా ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్ ఈ షేర్‌పై తన అభిప్రాయాన్ని మారుస్తూ 'తగ్గించు' (Reduce) రేటింగ్‌ను ఇచ్చింది.
ప్రస్తుత పరిస్థితులను బట్టి చూస్తే, రాబోయే నెలల్లో షేర్ ధర పడిపోయే అవకాశం ఉందని నువామా పేర్కొంది. గతంలో ఈ షేర్ టార్గెట్ ధర ₹743గా ఉండగా, ఇప్పుడు ₹636కి తగ్గించబడింది. అంటే, పెట్టుబడిదారులు ఈ సమయంలో జాగ్రత్త వహించాలని బ్రోకరేజ్ సంస్థ అభిప్రాయపడుతోంది.
బలహీనమైన త్రైమాసిక పనితీరు వివరాలు
కంపెనీ మొత్తం ఆదాయం 12% పెరిగి ₹2,041 కోట్లకు చేరింది. ఈ వృద్ధి సానుకూలంగా కనిపించినప్పటికీ, మార్కెట్ అంచనా వేసిన ఫలితాలను కంపెనీ సాధించలేకపోయింది.
IHCL ఆపరేటింగ్ లాభం (EBITDA) 14% పెరిగింది మరియు నికర లాభం (PAT) 15% పెరిగింది. అయితే, హోటల్ వ్యాపారంలో వాస్తవ వృద్ధి కేవలం 7% మాత్రమే. హోటల్ పరిశ్రమలో ఈ మందగించిన వృద్ధి గత కొన్ని త్రైమాసికాలతో పోలిస్తే తక్కువగా పరిగణించబడుతోంది.
వ్యాపారంపై అనేక బాహ్య కారకాల ప్రభావం పడిందని కంపెనీ పేర్కొంది. వీటిలో భారీ వర్షాలు, విమానాల అంతరాయాలు, ప్రపంచ భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు మరియు కొన్ని పెద్ద హోటళ్లలో మరమ్మత్తు పనులు ఉన్నాయి. ఈ మరమ్మత్తు పనులలో తాజ్ ప్యాలెస్ ఢిల్లీ, ప్రెసిడెంట్ ముంబై మరియు ఫోర్ట్ అగ్వాడా గోవా వంటి ముఖ్యమైన హోటళ్లు ఉన్నాయి.
దీని ప్రభావం కారణంగా, కంపెనీ RevPAR (ప్రతి గదికి ఆదాయం) బలహీనంగా ఉంది. RevPAR క్షీణించడానికి ప్రధాన కారణం గదుల అద్దె (ARR) తగ్గడం. ఇది గత మూడు సంవత్సరాలలో అత్యంత నెమ్మదైన వృద్ధిగా పరిగణించబడుతోంది.
నిర్వహణ మరియు మార్కెట్ పరిస్థితుల ప్రభావం
ఈ త్రైమాసికంలో హోటల్ పరిశ్రమపై నేరుగా ప్రభావం చూపిన అనేక పరిస్థితులు ఉన్నాయి. వాతావరణ సంబంధిత కారణాల వల్ల అనేక నగరాల్లో ప్రయాణాలు ప్రభావితమయ్యాయి. విమానాల రద్దులు మరియు ఆలస్యాల కారణంగా పర్యాటకులు మరియు వ్యాపార ప్రయాణికుల సంఖ్య తగ్గింది.
అదే సమయంలో, ప్రపంచవ్యాప్తంగా అనేక ప్రాంతాలలో ఉద్రిక్త పరిస్థితులు కొనసాగాయి. దీనివల్ల అంతర్జాతీయ పర్యాటకుల రాకపోకలు ప్రభావితమయ్యాయి. ఇలాంటి సమయాల్లో పర్యాటకులు తమ ప్రయాణాలను వాయిదా వేయడం లేదా తగ్గించుకోవడం వల్ల హోటల్ వ్యాపారం పనితీరు సాధారణంగా మందగిస్తుంది.
IHCLకి మరో సవాలు, కంపెనీ బ్రాండ్ గుర్తింపు మరియు ఆకర్షణలో చాలా కాలంగా భాగమైన హోటళ్ల మరమ్మత్తులు. పెద్ద బ్రాండెడ్ హోటళ్లను మరమ్మత్తు చేసే సమయంలో వాటి లభ్యత తగ్గుతుంది, దీనివల్ల గదుల సంఖ్య పరిమితమై ఆదాయం ప్రభావితమవుతుంది.
దేశీయ వ్యాపార స్థితి
భారతదేశంలో IHCLలోని చాలా హోటళ్ల పనితీరు ఈ త్రైమాసికంలో అంచనాలకు అనుగుణంగా లేదు. కంపెనీ రూమ్ రెవెన్యూలో దాదాపు 1% క్షీణత నమోదైంది. అయితే, ఫుడ్ అండ్ బెవరేజ్ (F&B) అంటే ఆహార, పానీయాల విభాగం నుండి ఆదాయంలో దాదాపు 2% పెరుగుదల నమోదైంది.
అంటే, గదుల బుకింగ్‌లు మరియు బస చేసే కస్టమర్ల సంఖ్య తగ్గింది, అయితే హోటల్ రెస్టారెంట్లు మరియు ఈవెంట్ ఆధారిత సేవల్లో పాక్షిక మెరుగుదల కనిపించింది.
క్యాటరింగ్ సేవలను అందించే కంపెనీ TajSATS విభాగం ఈ త్రైమాసికంలో మెరుగైన పనితీరును కొనసాగించింది. ఈ వ్యాపారం నుండి ఆదాయం 14% పెరిగింది. అయితే, ఇక్కడ కూడా EBITDA మార్జిన్ కొద్దిగా తగ్గి 24.2%కి చేరింది.
ఈ క్షీణతకు పెరుగుతున్న ఖర్చులు మరియు నిర్వహణ వ్యయాలు కారణం కావచ్చు, అయితే కంపెనీ దీనిపై ఎటువంటి వివరణాత్మక వ్యాఖ్య చేయలేదు.
అంతర్జాతీయ వ్యాపార స్థితి
విదేశీ మార్కెట్లలో IHCL పనితీరు ఈ త్రైమాసికంలో మిశ్రమంగా ఉంది. బ్రిటన్ (UK) మరియు అమెరికా (US)లలో కంపెనీలోని కొన్ని హోటళ్లు మెరుగైన పనితీరును కనబరిచాయి, ముఖ్యంగా లండన్‌లో పునరుద్ధరణ తర్వాత ఆదాయంలో మెరుగుదల కనిపించింది.
అయితే, మొత్తం అంతర్జాతీయ వ్యాపారం నుండి కంపెనీకి ₹4 కోట్ల నష్టం వాటిల్లింది. గత త్రైమాసికంలో కంపెనీకి ఇదే విభాగం నుండి లాభం వచ్చింది. ఈ మార్పు అంతర్జాతీయ ప్రయాణాలు మరియు పర్యాటక రంగం యొక్క పునరుద్ధరణ ఇంకా స్థిరమైన స్థాయికి చేరుకోలేదని సూచిస్తుంది.
నెట్‌వర్క్ విస్తరణ ప్రస్తుత స్థితి
IHCL నిరంతరం తన హోటల్ గొలుసును విస్తరిస్తోంది. ప్రస్తుతం కంపెనీకి మొత్తం 435 హోటళ్ల నెట్‌వర్క్ ఉంది, ఇందులో 50,000 కంటే ఎక్కువ గదులు ఉన్నాయి. వీటిలో 268 హోటళ్లు ఇప్పటికే పనిచేస్తున్నాయి, మిగిలిన హోటళ్లు కొత్త ఒప్పందాలు లేదా అభివృద్ధి దశలో ఉన్నాయి.
2026 ఆర్థిక సంవత్సరం మొదటి అర్ధభాగంలో (H1FY26) కంపెనీ 46 కొత్త హోటళ్లకు ఒప్పందాలు కుదుర్చుకుంది మరియు 26 కొత్త హోటళ్లను ప్రారంభించింది. ఇది కంపెనీ విస్తరణ వేగాన్ని కొనసాగిస్తున్నట్లు స్పష్టం చేస్తుంది.
కంపెనీ అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో కూడా తన ఉనికిని పెంచుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తోంది. IHCL యొక్క తాజ్ ఫ్రాంక్‌ఫర్ట్ హోటల్ ఈ ఆర్థిక సంవత్సరం చివరి నాటికి ప్రారంభించబడవచ్చు. బ్రాండ్ విస్తరణ దీర్ఘకాలంలో ఆదాయం మరియు మార్కెట్ వాటా రెండింటినీ మెరుగుపరుస్తుందని కంపెనీ నమ్ముతుంది.
బ్రోకరేజ్ హౌస్ రేటింగ్ మరియు టార్గెట్ ధర
ఈ త్రైమాసికంలో బలహీనమైన పనితీరును పరిగణనలోకి తీసుకుని, కంపెనీ ఆదాయం మరియు లాభాల అంచనాలను తగ్గించినట్లు నువామా ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్ పేర్కొంది.
FY26 కోసం ఆదాయ అంచనాలలో 1.4% మరియు లాభాలలో 4.6% కోత విధించబడింది. ఈ ఆధారంగా, IHCL టార్గెట్ ధర ₹648 నుండి ₹636కి తగ్గించబడింది.
హోటల్ పరిశ్రమలో ప్రస్తుతం పోటీ పెరిగిందని మరియు డిమాండ్ వేగం గతంలో మాదిరిగా వేగంగా లేదని నువామా పేర్కొంది. ఈ పరిస్థితులలో, IHCL పనితీరులో తక్షణ పెద్ద మెరుగుదలను ఆశించలేము.
