ଭାରତୀୟ ଶେୟର ବଜାରରେ ଟ୍ରେଡିଂ ଓ ନିପଟାନ ବ୍ୟବସ୍ଥା ସହ ଜଡିତ ପ୍ରସ୍ତାବିତ ପରିବର୍ତ୍ତନ ଉପରେ ବଜାର ନିୟାମକ ଭାରତୀୟ ପ୍ରତିଭୂତି ଏବଂ ବିନିମୟ ବୋର୍ଡ (SEBI)କୁ ବହୁ ସଂଖ୍ୟାରେ ପ୍ରତିକ୍ରିୟା ମିଳିଛି। ସମାପନ ନିଲାମ ସେସନ (Closing Auction Session-CAS), ଶେୟର ବଜାରର କାରବାର ସମୟ ଏବଂ ବାୟଦା ଓ ବିକଳ୍ପ (F&O) ବିଭାଗରେ ଚୁକ୍ତିଗୁଡ଼ିକର ନିପଟାନ ପ୍ରକ୍ରିୟା ସହ ଜଡିତ ପ୍ରସ୍ତାବ ଉପରେ ନିୟାମକଙ୍କୁ ପ୍ରାୟ 20,000 ମତାମତ ମିଳିଛି। SEBI ଏବେ ଏହି ପ୍ରସ୍ତାବ ଉପରେ ମିଳିଥିବା ସୁପାରିଶଗୁଡ଼ିକର ସମୀକ୍ଷା କରି ଅନ୍ତିମ ରୂପରେଖା ପ୍ରସ୍ତୁତ କରିବା ଦିଗରେ ଆଗକୁ ବଢ଼ୁଛି। ଏହା ପରେ ସମ୍ପର୍କିତ ନିୟମଗୁଡ଼ିକ ନେଇ ନୂଆ ସର୍କୁଲାର ଜାରି ହୋଇପାରେ।
SEBI 3 ଅକ୍ଟୋବର 2026ରେ କହିଥିଲା ଯେ ସନ୍ଧ୍ୟା 7ଟା ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ଏହାର ପ୍ରସ୍ତାବଗୁଡ଼ିକ ଉପରେ 20,000 ମତାମତ ମିଳିସାରିଥିଲା। CAS ବ୍ୟବସ୍ଥା, ବଜାରର କାରବାର ସମୟ ଏବଂ F&O ଚୁକ୍ତିଗୁଡ଼ିକର ନିପଟାନ ପ୍ରକ୍ରିୟାର କିଛି ଦିଗର ସମୀକ୍ଷା ପାଇଁ ନିୟାମକ ବଜାର ଅଂଶଗ୍ରହଣକାରୀ ଏବଂ ସାଧାରଣ ଲୋକଙ୍କଠାରୁ ମତାମତ ମାଗିଥିଲା। ମତାମତର ସଂଖ୍ୟା SEBI ଅଧ୍ୟକ୍ଷ ତୁହିନ କାନ୍ତ ପାଣ୍ଡେୟ ପୂର୍ବରୁ କହିଥିବା 3,500ରୁ ଅଧିକ ସୁପାରିଶ ତୁଳନାରେ ବହୁତ ଅଧିକ।
SEBI ଅଧ୍ୟକ୍ଷ ତୁହିନ କାନ୍ତ ପାଣ୍ଡେୟ ସଙ୍କେତ ଦେଇଛନ୍ତି ଯେ ନିୟାମକ ମିଳିଥିବା ସୁପାରିଶଗୁଡ଼ିକର ସମୀକ୍ଷା ପ୍ରକ୍ରିୟାକୁ ତ୍ୱରାନ୍ୱିତ କରିବ। ସେ କହିଛନ୍ତି ଯେ ମିଳିଥିବା ସମସ୍ତ ମତାମତକୁ ଦେଖାଯିବ ଏବଂ ଏହା ପରେ ପରବର୍ତ୍ତୀ ପ୍ରକ୍ରିୟା ଆରମ୍ଭ ହେବ। ପାଣ୍ଡେୟ ଏହି କଥା କମୋଡିଟି ଆଣ୍ଡ କ୍ୟାପିଟାଲ ମାର୍କେଟ ପାର୍ଟିସିପାଣ୍ଟ୍ସ ଆସୋସିଏସନ ଅଫ ଇଣ୍ଡିଆ (CPAI)ର ଏକ କାର୍ଯ୍ୟକ୍ରମରେ କହିଥିଲେ।
ତାଙ୍କ ଅନୁସାରେ, ପରାମର୍ଶ ପତ୍ରରେ ପ୍ରସ୍ତାବିତ ପରିବର୍ତ୍ତନ ଏବଂ ସମ୍ପର୍କିତ ସମସ୍ୟାଗୁଡ଼ିକୁ ଯଥେଷ୍ଟ ସ୍ପଷ୍ଟ ଭାବେ ଉପସ୍ଥାପନ କରାଯାଇଛି। ତେଣୁ ସୁପାରିଶ ସଂଗ୍ରହ ଏବଂ ଏହାର ବିଶ୍ଳେଷଣରେ ବହୁତ ଅଧିକ ସମୟ ଲାଗିବ ବୋଲି ଆଶା କରାଯାଉନାହିଁ। ଏହି ମାମଲାରେ ଶୀଘ୍ର ସର୍କୁଲାର ଜାରି ହୋଇପାରେ କି ବୋଲି ପଚରାଯିବାରୁ ସେ ଏହାର ସମ୍ଭାବନା ସହ ସହମତି ପ୍ରକାଶ କରିଥିଲେ।
SEBI ସେପ୍ଟେମ୍ବରରେ CAS ବ୍ୟବସ୍ଥାର ସମୀକ୍ଷା ପାଇଁ ପ୍ରସ୍ତାବ ରଖିଥିଲା। ଏହା ସହିତ ଇଣ୍ଡେକ୍ସ ଏବଂ ଶେୟର ଡେରିଭେଟିଭ୍ର ଏକ୍ସପାୟରି ଦିନରେ ନିପଟାନ ମୂଲ୍ୟ ନିର୍ଦ୍ଧାରଣ ପ୍ରକ୍ରିୟାରେ ପରିବର୍ତ୍ତନ ନେଇ ମଧ୍ୟ ବଜାରଠାରୁ ମତାମତ ମଗାଯାଇଥିଲା।
CAS ଅର୍ଥାତ ସମାପନ ନିଲାମ ସେସନକୁ ନିଲାମ ପ୍ରକ୍ରିୟା ମାଧ୍ୟମରେ ଶେୟରର ଅନ୍ତିମ କିମ୍ବା ସମାପନ ମୂଲ୍ୟ ନିର୍ଦ୍ଧାରଣ ପାଇଁ ବ୍ୟବହାର କରାଯାଏ। ଇକ୍ୱିଟି କ୍ୟାଶ୍ ସେଗମେଣ୍ଟରେ CAS ବ୍ୟବସ୍ଥା ଲାଗୁ ହେବା ପରେ ଏହାର ଡେରିଭେଟିଭ୍ ଚୁକ୍ତିଗୁଡ଼ିକର ନିପଟାନ ମୂଲ୍ୟ ଉପରେ ସମ୍ଭାବ୍ୟ ପ୍ରଭାବ ନେଇ କିଛି ଚିନ୍ତା ପ୍ରକାଶ ପାଇଥିଲା। ଏହି ବିଷୟଗୁଡ଼ିକୁ ଧ୍ୟାନରେ ରଖି SEBI ବ୍ୟବସ୍ଥାର ସମୀକ୍ଷା ଆରମ୍ଭ କରିଛି।
ନିୟାମକଙ୍କ ଅନୁସାରେ, ସମୀକ୍ଷାର ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ କିଛି ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ସମସ୍ୟାର ସମାଧାନ ଖୋଜିବା। ଏଥିପାଇଁ ବଜାର ଅଂଶଗ୍ରହଣକାରୀଙ୍କୁ ସମ୍ଭାବ୍ୟ ସମାଧାନ ଏବଂ ବିକଳ୍ପ ପଦ୍ଧତି ପ୍ରସ୍ତାବ କରିବାର ସୁଯୋଗ ଦିଆଯାଇଛି।
SEBIର ସମୀକ୍ଷାରେ ଶେୟର ବଜାରର କାରବାର ସମୟ ସହ ଜଡିତ ପ୍ରସଙ୍ଗ ମଧ୍ୟ ସାମିଲ ରହିଛି। ଟ୍ରେଡିଂ ସମୟରେ ପରିବର୍ତ୍ତନର ପ୍ରଭାବ ନିବେଶକ, ବ୍ରୋକର, ଏକ୍ସଚେଞ୍ଜ ଏବଂ ବଜାର ସହ ଜଡିତ ଅନ୍ୟ ସଂସ୍ଥାଗୁଡ଼ିକ ଉପରେ ପଡ଼ିପାରେ। ତେଣୁ ଅନ୍ତିମ ନିଷ୍ପତ୍ତି ପୂର୍ବରୁ ବ୍ୟାପକ ପ୍ରତିକ୍ରିୟା ନେବାକୁ ଗୁରୁତ୍ୱ ଦିଆଯାଉଛି। 20,000 ମତାମତ ମିଳିବା ପରେ ଏବେ ବଜାରର ନଜର SEBIର ଅନ୍ତିମ ରୂପରେଖା ଉପରେ ରହିଛି। ନୂଆ ସର୍କୁଲାରରେ CAS, କାରବାର ସମୟ ଏବଂ F&O ନିପଟାନ ବ୍ୟବସ୍ଥା ସହ ଜଡିତ ନିୟମଗୁଡ଼ିକ ନେଇ ସ୍ଥିତି ସ୍ପଷ୍ଟ ହୋଇପାରେ।
SEBI ଅଧ୍ୟକ୍ଷ କର୍ପୋରେଟ୍ ବଣ୍ଡ ଡେରିଭେଟିଭ୍ ବଜାରର ବିକାଶ ଉପରେ ମଧ୍ୟ ଗୁରୁତ୍ୱ ଦେଇଛନ୍ତି। ସେ କହିଛନ୍ତି ଯେ ଏହି କ୍ଷେତ୍ରକୁ ମଜବୁତ କରିବା ପାଇଁ ପ୍ରଭାବୀ ନିୟାମକ ବ୍ୟବସ୍ଥା, ପ୍ରଯୁକ୍ତିଗତ ଭିତ୍ତିଭୂମି ଏବଂ ପର୍ଯ୍ୟାପ୍ତ ବଜାର ଅଂଶଗ୍ରହଣ ଆବଶ୍ୟକ।
SEBI ବଣ୍ଡ ବଜାରରେ ଏକ୍ସଚେଞ୍ଜ ମାଧ୍ୟମରେ କାରବାରକୁ ପ୍ରୋତ୍ସାହନ ଦେବା ପାଇଁ ଅନେକ ପଦକ୍ଷେପ ନେଉଛି। ପ୍ରାଥମିକ ନିର୍ଗମନରେ ଇଲେକ୍ଟ୍ରୋନିକ୍ ବିଡିଂ ପ୍ଲାଟଫର୍ମ, ଅନଲାଇନ୍ ବଣ୍ଡ ପ୍ଲାଟଫର୍ମ ଅପରେଟରଙ୍କ ନିୟମନ ଏବଂ ଦ୍ୱିତୀୟକ ବଜାରରେ କାରବାର ପାଇଁ କୋଟେସନ୍ ବ୍ୟବସ୍ଥାକୁ ମଜବୁତ କରିବା ଭଳି ପଦକ୍ଷେପ ନିଆଯାଇଛି। SEBI ଅନୁସାରେ, ଭବିଷ୍ୟତରେ ବଣ୍ଡ ଇଣ୍ଡେକ୍ସ ଏବଂ ଡେରିଭେଟିଭ୍ ଏହି ବଜାରର ବିକାଶରେ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ଭୂମିକା ନେଇପାରନ୍ତି।
