NBFC સેક્ટરના શેરોમાં ચાલુ વર્ષ દરમિયાન થયેલો ઘટાડો હવે સામાન્ય કરેકશન કરતાં વધુ ગંભીર સ્વરૂપ ધારણ કરતો દેખાઈ રહ્યો છે. બજારમાં વધતી અનિશ્ચિતતા અને વૈશ્વિક પરિસ્થિતિઓના પ્રભાવથી રોકાણકારોની ચિંતા વધેલી છે. ખાસ કરીને 28 ફેબ્રુઆરી 2026થી શરૂ થયેલા ઈરાન-અમેરિકા યુદ્ધ પછી આ સેક્ટર પર દબાણ વધુ વધ્યું છે.
બ્રોકરેજ ફર્મની તાજી રિપોર્ટ અનુસાર રોકાણકારોમાં ભયનું માહોલ છે, જે અનેક મુખ્ય પરિબળો સાથે જોડાયેલો છે. આ પરિસ્થિતિમાં પ્રશ્ન ઊભો થાય છે કે હાલનો ઘટાડો જોખમ દર્શાવે છે કે રોકાણ માટે તક રૂપે ઉભરી શકે છે.
વૈશ્વિક તણાવના કારણે નાણાકીય સેક્ટર પર સીધી અસર પડી રહી છે. યુદ્ધને કારણે ઇંધણ અને ગેસની સપ્લાય પર જોખમ વધ્યું છે, જેના પરિણામે મહંગાઈ વધવાની શક્યતા દર્શાવવામાં આવી રહી છે. મહંગાઈ વધવાથી વ્યાજદરમાં ઘટાડો અટકી શકે છે અથવા દરો ઊંચા જ રહી શકે છે. NBFC કંપનીઓ માટે આ પરિસ્થિતિ પડકારરૂપ બની શકે છે કારણ કે તેમની વૃદ્ધિ મોટાભાગે સસ્તા ફંડ અને લોનની માંગ પર નિર્ભર છે.
અલ-નીનો સાથે જોડાયેલું જોખમ પણ મહત્વપૂર્ણ પરિબળ તરીકે સામે આવ્યું છે. જો અલ-નીનોના કારણે મોનસૂન નબળો રહે, તો તેનો સીધો પ્રભાવ ગ્રામિણ અર્થતંત્ર પર પડશે. ભારતમાં NBFC સેક્ટરનો મોટો ભાગ ગ્રામિણ અને અર્ધ-શહેરી વિસ્તારો સાથે સંકળાયેલો છે. આવી સ્થિતિમાં ખેડૂતોની આવક ઘટે અથવા ગ્રામિણ માંગ નબળી પડે તો લોનની વસૂલી અને નવી માંગ બંને પ્રભાવિત થઈ શકે છે.
તેથી પણ, વર્તમાન સમયમાં જમીન સ્તરે પરિસ્થિતિ સ્થિર હોવાનું દર્શાવવામાં આવ્યું છે. રિપોર્ટ અનુસાર હજી સુધી કર્જની માંગમાં કોઈ નોંધપાત્ર ઘટાડો આવ્યો નથી અને લોનની વસૂલી પણ સ્થિર રહી છે. કોમર્શિયલ વાહન, પર્સનલ લોન અને માઇક્રોફાઇનાન્સ જેવા વિભાગોમાં કોઈ મોટી નબળાઈ નોંધાઈ નથી, જે સેક્ટરમાં આંતરિક સ્થિરતા દર્શાવે છે.
વિશેષજ્ઞોના મતે NBFC સેક્ટરની વાસ્તવિક કસોટી હજી આવવાની બાકી છે. જો યુદ્ધ લાંબો સમય ચાલે અને મહંગાઈ વધે, તો તેની અસર ધીમે ધીમે અર્થતંત્ર પર દેખાવા લાગશે. પેટ્રોલ અને ગેસના ભાવમાં વધારો ખેતી ખર્ચ વધારી શકે છે. જો એ સાથે મોનસૂન નબળો રહે, તો ગ્રામિણ આવકમાં ઘટાડો આવી શકે છે, જેના કારણે નાના વ્યવસાયો અને ખેડૂતોની કર્જ ચૂકવવાની ક્ષમતા પ્રભાવિત થઈ શકે છે. આવી પરિસ્થિતિમાં NBFC કંપનીઓ માટે જોખમ વધી શકે છે અને તેમની એસેટ ક્વોલિટી પર દબાણ આવી શકે છે.
રિપોર્ટમાં જણાવાયું છે કે પરિસ્થિતિ વધુ ગંભીર બન્યે સરકાર અને ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) હસ્તક્ષેપ કરી શકે છે. કોરોના સમયગાળાની જેમ રાહત પેકેજ, લોન મોરેટોરિયમ અથવા નિયમોમાં છૂટછાટ આપવામાં આવી શકે છે, જે સેક્ટરને આધાર પૂરો પાડી શકે છે. સાથે જ NBFC કંપનીઓની બેલેન્સ શીટ અગાઉ કરતાં વધુ મજબૂત હોવાનું દર્શાવવામાં આવ્યું છે અને તેઓ આંચકાઓ સહન કરવાની ક્ષમતા ધરાવે છે.
તાજેતરના ઘટાડાના કારણે NBFC શેરોની વેલ્યુએશન ઘટી છે, જેના કારણે તે રોકાણકારો માટે આકર્ષક બની શકે છે. વિશેષજ્ઞોના જણાવ્યા મુજબ 2026 માટે સેક્ટરના અંદાજ હજી સુધી યથાવત છે, જ્યારે 2027 અંગે અનિશ્ચિતતા યથાવત છે. આ પરિસ્થિતિમાં જોખમ અને રિટર્ન વચ્ચેનું સંતુલન સમજવું જરૂરી છે.
આ સમયગાળામાં કેટલીક NBFC કંપનીઓ વિશેષ ધ્યાનમાં આવી રહી છે, જેમાં Aditya Birla Capital, Shriram Housing Finance અને L&T Financeનો સમાવેશ થાય છે. આ કંપનીઓની બેલેન્સ શીટ મજબૂત માનવામાં આવે છે અને વૃદ્ધિની શક્યતાઓ દર્શાવવામાં આવી રહી છે, જેના કારણે બજારમાં ઉથલપાથલ હોવા છતાં તે રોકાણકારોના ધ્યાનમાં છે.
