2025-ൽ, ഇന്ത്യൻ കമ്പനികൾ ഡോളർ ബോണ്ടുകൾക്ക് പകരം രൂപ ബോണ്ടുകൾക്ക് മുൻഗണന നൽകി. അമേരിക്കയിലെ ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കുകളും ആഗോള അനിശ്ചിതത്വവുമാണ് ഇതിന് പ്രധാന കാരണങ്ങൾ. വിദേശ, ആഭ്യന്തര ബാങ്കുകൾ രൂപ ബോണ്ട് വിപണിയിൽ സജീവമായി പ്രവർത്തിക്കുകയും കമ്പനികൾക്ക് വായ്പകളും ബോണ്ടുകളും നൽകുകയും ചെയ്യുന്നു.
വിപണിയിലെ കുതിപ്പ്: 2025-ൽ, ഇന്ത്യയിലെ കമ്പനികൾ ഡോളറിലുള്ള വായ്പയെടുക്കൽ ഗണ്യമായി കുറച്ചു. അമേരിക്കയിലെ ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കുകളും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ആഗോള സംഘർഷങ്ങളും കാരണം, വലിയ കമ്പനികൾ ഇപ്പോൾ രൂപയിൽ വായ്പയെടുക്കാൻ മുൻഗണന നൽകുന്നു. കമ്പനികൾക്ക് രൂപയിൽ വായ്പയെടുക്കുന്നത് ചെലവ് കുറഞ്ഞതും സുരക്ഷിതവുമായ ഒരു തിരഞ്ഞെടുപ്പായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു. ഇതിന്റെ ഫലമായി, ഇന്ത്യൻ രൂപ ബോണ്ടുകളുടെ (rupee bond) വിൽപ്പന റെക്കോർഡ് തലത്തിലെത്തി. വിദേശ ബാങ്കുകളും ഈ അവസരം മുതലെടുത്ത് ഇന്ത്യയിൽ തങ്ങളുടെ സ്വാധീനം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു, കമ്പനികൾക്ക് രൂപയിൽ വായ്പകളും ബോണ്ടുകളും നൽകാനുള്ള പദ്ധതികളിൽ പ്രവർത്തിക്കുന്നു.
രൂപ ബോണ്ടുകളുടെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പ്രവണത
സ്റ്റാൻഡേർഡ് ചാർട്ടേർഡ് ബാങ്ക് ഡയറക്ടർ പ്രഥമേഷ് സഹസ്രബുദ്ധെയുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ, ഇന്ത്യൻ കമ്പനികൾക്ക് രൂപയിൽ വായ്പയെടുക്കുന്നത് ഇപ്പോൾ ഏറ്റവും ആകർഷകമായ ഓപ്ഷനാണ്. ലോകത്ത് അനിശ്ചിതത്വങ്ങളും ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കുകളും തുടരുന്നതിനാൽ, വിദേശ കറൻസിയിൽ വായ്പയെടുക്കുന്നത് കമ്പനികൾക്ക് ചെലവേറിയതും അപകടകരവുമാണെന്ന് തോന്നുന്നു. വലിയ ഇന്ത്യൻ, വിദേശ (MNC) കമ്പനികൾ ഇപ്പോൾ ഇന്ത്യയിൽ നിന്ന് തന്നെ ഫണ്ടുകൾ ശേഖരിക്കുന്നു, കാരണം ഇവിടെ പണം എളുപ്പത്തിൽ ലഭ്യമാണ്, കൂടാതെ പലിശ നിരക്കുകളിലെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകൾ കുറവുമാണ്.
2025-ൽ, രൂപ ബോണ്ടുകളുടെ വിൽപ്പന ഇതുവരെ ₹12.6 ലക്ഷം കോടി രൂപയിലെത്തി. ഇതിന് വിപരീതമായി, ഡോളർ ബോണ്ടുകളുടെ വിൽപ്പന വെറും $9 ബില്യൺ മാത്രമാണ്, ഇത് കഴിഞ്ഞ വർഷത്തേക്കാൾ 32 ശതമാനം കുറവാണ്. ഈ കണക്കുകൾ ഡോളറിനേക്കാൾ രൂപയിലാണ് ഇന്ത്യൻ കമ്പനികൾക്ക് ഇപ്പോൾ കൂടുതൽ വിശ്വാസമെന്ന് കാണിക്കുന്നു.
വിദേശ ബാങ്കുകളുടെ പുതിയ തന്ത്രം
സ്റ്റാൻഡേർഡ് ചാർട്ടേർഡ്, ബാർക്ലേസ് തുടങ്ങിയ വിദേശ ബാങ്കുകൾ ഇപ്പോൾ ഇന്ത്യയിലെ രൂപ ബോണ്ട് വിപണിയിൽ തങ്ങളുടെ പങ്കാളിത്തം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു. ബാർക്ലേസ് ബാങ്ക് 2021 മുതൽ ഇതുവരെ ഇന്ത്യയിൽ ഏകദേശം $700 മില്യൺ (ഏകദേശം ₹5,800 കോടി) നിക്ഷേപം നടത്തിയിട്ടുണ്ട്. പ്രാദേശിക വിപണിയിൽ തങ്ങളുടെ സ്ഥാനം ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നതിനും കമ്പനികൾക്ക് വായ്പകളും ബോണ്ടുകളും നൽകുന്നതിനും വേണ്ടിയാണ് ഇത്.
അടുത്തിടെ, ഒരു ഇന്ത്യൻ ടെലികോം കമ്പനിക്ക് ₹8,500 കോടി രൂപയുടെ ബോണ്ടുകൾ നൽകാൻ ബാർക്ലേസ് സഹായിച്ചു. ഈ വർഷം ഇതുവരെ, ബാങ്ക് ₹22,600 കോടി രൂപയുടെ ഇടപാടുകൾ കൈകാര്യം ചെയ്തു, ഇത് കഴിഞ്ഞ വർഷത്തേക്കാൾ ഏകദേശം 37 ശതമാനം കൂടുതലാണ്. ഈ വളർച്ച, ഇന്ത്യയുടെ രൂപ ബോണ്ട് വിപണിയിൽ വിദേശ ബാങ്കുകൾ അതിവേഗം സജീവമായി പ്രവർത്തിക്കുന്നു എന്ന് വ്യക്തമാക്കുന്നു.
ആഭ്യന്തര ബാങ്കുകളുമായുള്ള കടുത്ത മത്സരം
ഇന്ത്യൻ വിപണിയിൽ വിദേശ ബാങ്കുകൾ കടുത്ത മത്സരം നേരിടുന്നുണ്ട്. ആക്സിസ് ബാങ്ക്, എച്ച്ഡിഎഫ്സി ബാങ്ക്, മറ്റ് സ്വകാര്യ ഇന്ത്യൻ ബാങ്കുകൾ എന്നിവ രൂപ ബോണ്ട് വിപണിയിൽ മുന്നിട്ട് നിൽക്കുന്നു. ഉയർന്ന നിക്ഷേപങ്ങളും, വിപുലമായ ശാഖാ ശൃംഖലയും, സർക്കാർ പിന്തുണയും ഉള്ളതിനാൽ, അവ വിദേശ ബാങ്കുകൾക്ക് ഒരു വെല്ലുവിളിയാണ്.
കാപ്രി ഗ്ലോബൽ ഡയറക്ടർ അജയ് മംഗലോണിയയുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ, ഇന്ത്യയിൽ രൂപയിൽ വായ്പ നൽകുന്നത് ലാഭകരമായ ഒരു ബിസിനസ്സാണെന്ന് വിദേശ ബാങ്കുകൾ ഇപ്പോൾ മനസ്സിലാക്കിയിട്ടുണ്ട്. എന്നാൽ ഇത് വിജയിപ്പിക്കാൻ, അവർ പ്രാദേശിക ബാങ്കുകളുമായി നേരിട്ട് മത്സരിക്കണം. ഇന്ത്യൻ ബാങ്കുകൾക്ക് അവരുടെ അനുഭവസമ്പത്തും ശൃംഖലയും കാരണം ഈ മത്സരത്തിൽ എളുപ്പത്തിൽ വിജയിക്കാൻ കഴിയും.
രൂപ ബോണ്ടുകളുടെ പ്രയോജനങ്ങൾ
രൂപയിൽ വായ്പയെടുക്കുന്നതിനുള്ള പ്രധാന കാരണങ്ങൾ ചെലവും സുരക്ഷിതത്വവുമാണ്. പ്രാദേശിക കറൻസിയിൽ വായ്പയെടുക്കുന്നത് കമ്പനികൾക്ക് എളുപ്പമാണ്, കാരണം വിദേശ കറൻസിയിലെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകളുടെ അപകടസാധ്യത അവർക്ക് നേരിടേണ്ടതില്ല. കൂടാതെ, ഇന്ത്യയിൽ പലിശ നിരക്കുകൾ സ്ഥിരമായതിനാൽ, കമ്പനികൾക്ക് സാമ്പത്തിക ആസൂത്രണം എളുപ്പമാക്കുന്നു. ഡോളർ ബോണ്ടുകളെ അപേക്ഷിച്ച്, രൂപ ബോണ്ടുകളിൽ നിക്ഷേപകർക്കും കമ്പനികൾക്കും ഒരുപോലെ കൂടുതൽ വിശ്വാസമുണ്ട്.
വിദേശ ബാങ്കുകളും ഈ അവസരം മുതലെടുക്കാൻ തങ്ങളുടെ ഉപഭോക്തൃ ശൃംഖലയും സാമ്പത്തിക വൈദഗ്ധ്യവും ഉപയോഗപ്പെടുത്തുന്നുണ്ട്. അവർ ഇന്ത്യൻ കമ്പനികൾക്ക് ബോണ്ടുകൾ നൽകുകയും രൂപയിൽ വായ്പകൾ ലഭ്യമാക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. ഇത് കമ്പനികൾക്ക് മൂലധനം സമാഹരിക്കാനുള്ള ഓപ്ഷനുകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു, കൂടാതെ വിദേശ ബാങ്കുകൾക്ക് പ്രാദേശിക വിപണിയിൽ തങ്ങളുടെ സ്ഥാനം ശക്തിപ്പെടുത്താനും സാധിക്കുന്നു.
2025-ലെ ബോണ്ട് വിപണി പ്രവണത
