കഴിഞ്ഞ നാല് ദിവസങ്ങളിൽ, സെൻസെക്സും നിഫ്റ്റിയും ഏകദേശം 1.5% ഇടിഞ്ഞു, ഇത് നിക്ഷേപകർക്ക് ₹5 ലക്ഷം കോടിയിലധികം നഷ്ടമുണ്ടാക്കി. ഈ ഇടിവിനുള്ള കാരണങ്ങൾ അമേരിക്കൻ വിസ ഫീസ് വർദ്ധനയും നികുതികളും മാത്രമല്ല, ഡോളറിന്റെ ശക്തി, രൂപയുടെ മൂല്യത്തകർ, വിദേശ നിക്ഷേപകരുടെ വിൽപ്പന, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില വർദ്ധനവ്, ഐടി ഓഹരികളിന്മേലുള്ള സമ്മർദ്ദം എന്നിവയും ഉൾപ്പെടുന്നു.
ഓഹരി വിപണി: 2025 സെപ്റ്റംബറിലെ രണ്ടാം വാരത്തിൽ മുന്നേറ്റം രേഖപ്പെടുത്തിയ ശേഷം, ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണി കടുത്ത സമ്മർദ്ദത്തിലായി. സെപ്റ്റംബർ 18 നും 24 നും ഇടയിൽ, സെൻസെക്സ് 1,298 പോയിന്റും നിഫ്റ്റി 366 പോയിന്റും ഇടിഞ്ഞു. വിദഗ്ദ്ധരുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ, അമേരിക്കൻ പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ H1B വിസ ഫീസ് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള തീരുമാനവും നികുതികളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അനിശ്ചിതത്വങ്ങളും നിക്ഷേപകരുടെ മനോവീര്യം ദുർബലപ്പെടുത്തി. കൂടാതെ, രൂപയുടെ ചരിത്രപരമായ തകർച്ച, വിദേശ നിക്ഷേപത്തിന്റെ ഒഴുക്ക്, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില വർദ്ധനവ്, ഐടി കമ്പനികളുടെ ചെലവുകൾ വർദ്ധിക്കുമെന്ന ആശങ്കയും വിപണിയെ താഴോട്ട് വലിച്ചു.
ട്രംപിന്റെ തീരുമാനത്തിന്റെ പ്രത്യാഘാതം
അമേരിക്കൻ പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് അടുത്തിടെ H1B വിസ ഫീസ് ഗണ്യമായി വർദ്ധിപ്പിച്ചു. ഈ തീരുമാനം ഇന്ത്യയിലെ ഐടി കമ്പനികളെ നേരിട്ട് ബാധിച്ചു. H1B വിസ പ്രധാനമായും ഉപയോഗിക്കുന്നത് ഇന്ത്യൻ പ്രൊഫഷണലുകൾ ആയതുകൊണ്ട്, ഇത് അമേരിക്കയിൽ പ്രവർത്തിക്കുന്ന ഇന്ത്യൻ സാങ്കേതിക സ്ഥാപനങ്ങൾക്കും അവരുടെ ജീവനക്കാർക്കും അധിക ഭാരം അടിച്ചേൽപ്പിച്ചു. ഈ തീരുമാനം ഇരു രാജ്യങ്ങളും തമ്മിലുള്ള ഒരു സാധ്യമായ വ്യാപാര കരാറിനെക്കുറിച്ച് നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ ചോദ്യങ്ങൾ ഉയർത്തി.
ജിഎസ്ടി പരിഷ്കരണങ്ങളുടെ പ്രഭാവം കുറഞ്ഞു
സെപ്റ്റംബർ ആദ്യം, ജിഎസ്ടി കൗൺസിൽ യോഗവും നികുതി സ്ലാബുകൾ കുറയ്ക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷകളും ഓഹരി വിപണിയിൽ വലിയ മുന്നേറ്റത്തിന് കാരണമായി. സെപ്റ്റംബർ 2 മുതൽ സെപ്റ്റംബർ 18 വരെ, സെൻസെക്സ് 3.56% ഉം നിഫ്റ്റി 3.43% ഉം വർദ്ധിച്ചു. ഈ വർദ്ധനയുടെ സമയത്ത് നിക്ഷേപകർ ഗണ്യമായ ലാഭങ്ങൾ നേടി. എന്നിരുന്നാലും, വിസ ഫീസ് വർദ്ധനയും വ്യാപാര സംഘർഷങ്ങളും കാരണം ഈ മുന്നേറ്റം നിലനിന്നില്ല, പകുതി ലാഭവും നഷ്ടപ്പെട്ടു.
ഐടി ഓഹരികളിന്മേൽ സമ്മർദ്ദം
ടിസിഎസ്, ഇൻഫോസിസ്, വിപ്രോ, ടെക് മഹീന്ദ്ര, എച്ച്സിഎൽ ടെക് തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ ഇന്ത്യൻ ഐടി കമ്പനികളുടെ ഓഹരികൾ തുടർച്ചയായി ഇടിഞ്ഞുകൊണ്ടിരിക്കുന്നു. വിസ ഫീസ് വർദ്ധിക്കുന്നത് ഈ കമ്പനികളുടെ ചെലവുകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു, ഇത് അവരുടെ വരുമാനത്തെ ബാധിച്ചേക്കാം. ഇതുകൊണ്ടാണ് നിക്ഷേപകർ ഐടി ഓഹരികളിൽ നിന്ന് ലാഭം എടുക്കാൻ (ബുക്ക് ചെയ്യാൻ) തുടങ്ങിയത്.
വിപണി ഇടിവിനുള്ള പ്രധാന കാരണം വിദേശ നിക്ഷേപകർ ഫണ്ടുകൾ പിൻവലിക്കുന്നതാണ്. സെപ്റ്റംബർ മാസത്തിൽ ഇതുവരെ വിദേശ നിക്ഷേപകർ ഓഹരി വിപണിയിൽ നിന്ന് ₹11,582 കോടി രൂപ പിൻവലിച്ചു. അതേസമയം, ഈ വർഷം ആകെ ₹1,42,217 കോടി രൂപയുടെ മൂലധനം വിപണിയിൽ നിന്ന് പുറത്തേക്ക് പോയി. വിദേശ നിക്ഷേപകരുടെ തുടർച്ചയായ വിൽപ്പന വിപണിയിൽ സ്ഥിരത നിലനിർത്തുന്നത് ബുദ്ധിമുട്ടാക്കി.
രൂപയുടെ ചരിത്രപരമായ തകർച്ച
ഡോളറുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ രൂപ തുടർച്ചയായി ദുർബലപ്പെടുന്നു. നിലവിൽ, അതിന്റെ മൂല്യം 88.75 ൽ എത്തി, ഉടൻതന്നെ 89 ഉം 90 ഉം കടക്കാനുള്ള സാധ്യതയുണ്ട്. ഈ വർഷം രൂപയുടെ മൂല്യം 5% ൽ അധികം ഇടിഞ്ഞു. ദുർബലമായ രൂപ വിദേശ നിക്ഷേപത്തെയും ഇറക്കുമതിയെയും നേരിട്ട് ബാധിക്കുന്നു, ഇത് വിപണിയിൽ കൂടുതൽ സമ്മർദ്ദം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു.
ഡോളർ, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില വർദ്ധനവ്
സമീപകാലത്ത് ഡോളർ സൂചികയിൽ പുരോഗതി രേഖപ്പെടുത്തി. കഴിഞ്ഞ അഞ്ച് വ്യാപാര ദിനങ്ങളിൽ ഇത് 0.50% വർദ്ധിച്ചു, മൂന്ന് മാസത്തിനുള്ളിൽ 0.70% ഉയർന്നു. ശക്തമായ ഡോളർ, വികസ്വര വിപണികളിൽ നിന്ന് ഫണ്ടുകൾ പിൻവലിക്കാൻ നിക്ഷേപകരെ പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുന്നു. മറുവശത്ത്, അന്താരാഷ്ട്ര വിപണിയിൽ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില വീണ്ടും ബാരലിന് 70 ഡോളറിന് അടുത്തെത്തി. മധ്യേഷ്യയിലെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സംഘർഷങ്ങൾ എണ്ണ വില വർദ്ധിപ്പിച്ചു. ഈ സാഹചര്യം ഇന്ത്യയെപ്പോലുള്ള ഇറക്കുമതി രാജ്യങ്ങൾക്ക് കൂടുതൽ വെല്ലുവിളികൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നു.
ജിഎസ്ടി പരിഷ്കരണങ്ങൾക്ക് ശേഷം ഓഹരി വിപണിയിൽ ഒരു ഉണർവ് കണ്ടു. എന്നിരുന്നാലും, പിന്നീട് നിക്ഷേപകർ ലാഭം എടുക്കാൻ തുടങ്ങി. നിലവിലുള്ള ആഗോള വ്യാപാര, ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ ഈ ലാഭമെടുപ്പിന് കൂടുതൽ വേഗത നൽകി. യൂറോപ്പിലെയും അമേരിക്കയിലെയും നയപരമായ മാറ്റങ്ങളും വിപണിയെ പ്രതികൂലമായി ബാധിക്കുന്നു.
നിക്ഷേപകർക്ക് വൻ നഷ്ടം
കഴിഞ്ഞ നാല് വ്യാപാര ദിനങ്ങളിൽ നിക്ഷേപകർക്ക് വലിയ തിരിച്ചടി നേരിട്ടു. സെപ്റ്റംബർ 18 ന്, ബിഎസ്ഇയുടെ വിപണി മൂലധനം ₹4,65,73,486.22 കോടി ആയിരുന്നു. സെപ്റ്റംബർ 24 ഓടെ ഇത് ₹4,60,56,946.88 കോടിയായി കുറഞ്ഞു. ഇതിനർത്ഥം നിക്ഷേപകർക്ക് ₹5,16,539.34 കോടി രൂപയുടെ നഷ്ടം സംഭവിച്ചു എന്നാണ്, അതേസമയം ജിഎസ്ടി പരിഷ്കരണങ്ങൾക്ക് ശേഷം നിക്ഷേപകർ ₹12 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ ലാഭം നേടിയിരുന്നു.
