सुजलॉन एनर्जीले Q2FY26 मा उत्कृष्ट प्रदर्शन गर्यो। 565MW उत्पादन पूरा भयो, EBITDA 145% ले बढ्यो र PAT कीर्तिमानी स्तरमा पुग्यो। यद्यपि, नुवामा इन्स्टिच्युसनलले शेयरमा HOLD रेटिङ कायम राख्दै लक्ष्य ₹66 तोकेको छ।
Suzlon Energy Stock: सुजलॉन एनर्जी (Suzlon Energy) ले दोस्रो त्रैमासिक (Q2FY26) को नतिजा जारी गरेको छ, जसले कीर्तिमानी प्रदर्शन देखाउँछ। कम्पनीले बजारको अपेक्षाभन्दा राम्रो काम गरेको छ, तर ब्रोकरेज हाउस नुवामा इन्स्टिच्युसनल इक्विटीजले यो शेयरमा HOLD रेटिङ यथावत् राखेको छ।
नुवामाले आगामी 12 महिनाका लागि यस शेयरको लक्ष्य मूल्य ₹66 तोकेको छ। हाल शेयर ₹60 मा छ, जसबाट लगानीकर्ताहरूलाई लगभग 10% रिटर्नको अनुमान मिल्छ। यसको अर्थ कम्पनीको शेयरमा अझ ठूलो वृद्धि आउने सम्भावना सीमित मानिएको छ, त्यसैले लगानीकर्ताहरूले हतारमा निर्णय लिनबाट बच्नुपर्छ।
Q2FY26 मा सुजलॉनको उत्कृष्ट प्रदर्शन
दोस्रो त्रैमासिकमा सुजलॉनले 565 मेगावाटको काम पूरा गर्यो, जबकि बजार अनुमान केवल 375 मेगावाटको थियो। यस उच्च प्रदर्शनबाट सञ्चालन मार्जिन बढेर 18.6% पुग्यो, जबकि पहिले अनुमान 16.2% थियो।
EBITDA अर्थात् सञ्चालन नाफा अघिल्लो वर्षको तुलनामा 145% ले बढेर ₹7,200 करोड पुग्यो। खुद नाफा (PAT) मा पनि कीर्तिमानी वृद्धि भयो र यो ₹12,800 करोडमा पुग्यो। यसमा सबैभन्दा ठूलो योगदान ₹7,200 करोडको “स्थगित कर सम्पत्ति (DTA)” को रह्यो। यसको अर्थ FY26 मा कम्पनीले लगभग करको बोझ उठाउनुपर्ने छैन, जबकि FY27 मा करको भुक्तानी बढ्न सक्छ। कम्पनीले FY28 सम्म थप ₹20,000 करोडको DTA बनाउन सकिने पनि बताएको छ, जसले पुरानो घाटालाई कभर गर्नेछ।
यस प्रदर्शनबाट यो स्पष्ट छ कि सुजलॉन एनर्जीको आम्दानी र नाफा कमाउने क्षमता बलियो बनेको छ। कम्पनीले उत्पादनमा वृद्धि मात्र गरेन, लागत नियन्त्रण र सञ्चालन दक्षतामा पनि सुधार गर्यो।
बिक्री र अर्डर बुकको सुदृढता
सुजलॉन एनर्जीको कुल आम्दानी Q2 मा लगभग ₹38,700 करोड रह्यो, जुन अघिल्लो वर्षको तुलनामा 84% बढी हो। कम्पनीसँग हाल 6.2 गिगावाटको अर्डर बुक छ। यसको अर्थ आगामी 2 देखि 2.5 वर्षसम्म सुजलॉनसँग कामको कुनै कमी छैन र यसको आम्दानी बलियो रहने सम्भावना छ।
कम्पनीको लक्ष्य FY26 मा 2.75GW काम पूरा गर्नु हो। आगामी दुई वित्तीय वर्ष FY27 र FY28 मा हरेक वर्ष लगभग 3.2GW डेलिभरीको लक्ष्य राखिएको छ। यसले देखाउँछ कि सुजलॉन वर्तमान परियोजनाहरूमा मात्र सफल भइरहेको छैन, तर भविष्यको मागलाई ध्यानमा राख्दै योजना पनि बनाइरहेको छ।
व्यवस्थापनमा परिवर्तन
सुजलॉनले घोषणा गरेको छ कि राहुल जैन 15 डिसेम्बर 2025 देखि कम्पनीको नयाँ प्रमुख वित्त अधिकारी (CFO) को रूपमा पदभार सम्हाल्नेछन्। उनीसँग 20 वर्षभन्दा बढीको अनुभव छ।
व्यवस्थापनको यस परिवर्तनबाट वित्तीय रणनीति र कर्पोरेट गभर्नेन्स अझ बलियो हुने अपेक्षा गरिएको छ। विशेषज्ञहरूले नयाँ CFO को नियुक्तिको साथ कम्पनीको निर्णय लिने प्रक्रिया छिटो र प्रभावकारी हुनेछ, जसले लामो समयसम्म सुजलॉनको स्थिरता र प्रदर्शनमा मद्दत पुर्याउनेछ भनी विश्वास गर्छन्।
बजार हिस्सा
नुवामाको विश्वास छ कि सुजलॉन एनर्जीले भविष्यमा सरकारी र हाइब्रिड परियोजनाहरूबाट राम्रो फाइदा उठाउन सक्छ। कम्पनीसँग व्यावसायिक र औद्योगिक ग्राहकहरूको बलियो आधार छ, जुन लगभग 54% हिस्सा बनाउँछ।
यद्यपि, नुवामाले यो पनि मान्छ कि सुजलॉनको कुल बजार हिस्सा 30-35% को स्तरमा मात्र टिक्न सक्छ। यसको कारण यो हो कि आगामी वर्षहरूमा सौर्य र ब्याट्री भण्डारण (BESS) परियोजनाहरूमा कडा प्रतिस्पर्धा देखिनेछ। यस्तो अवस्थामा कम्पनीले आफ्नो अग्रता कायम राख्न निरन्तर नवाचार र दक्षतामा सुधार गर्नुपर्नेछ।
लक्ष्य मूल्य
नुवामाले सुजलॉन एनर्जीमा हाल सीमित अपसाइड (limited upside) देखिएको बताएको छ। त्यसैले उनीहरूले HOLD रेटिङ यथावत् राखेका छन्।
लक्ष्य मूल्य पहिले ₹67 थियो, जसलाई अब ₹66 मा संशोधित गरिएको छ। यसको अर्थ शेयरमा थोरै वृद्धि हुने सम्भावना छ, तर ठूलो रिटर्नको अपेक्षा हाल कम छ। नुवामाका अनुसार मुख्य जोखिम यो हो कि यदि पवन ऊर्जा क्षेत्रको वृद्धि अपेक्षाभन्दा छिटो हुन्छ र सुजलॉन हरेक वर्ष 3.5GW भन्दा बढी डेलिभरी गर्न सफल रहन्छ भने, यसको शेयरमा अझ वृद्धि देख्न सकिन्छ।
