ਆਰਬੀਆਈ ਦੀ ਨਵੀਂ ਰਿਪੋਰਟ ਅਨੁਸਾਰ, ਐਸਐਮਈ ਆਈਪੀਓਜ਼ ਨੇ ਸੂਚੀਬੱਧਤਾ (ਲਿਸਟਿੰਗ) ਵਾਲੇ ਦਿਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤੇ, ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਸਥਿਰ ਅਤੇ ਸਥਾਈ ਨਹੀਂ ਰਿਹਾ। ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ, ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ (ਓਵਰਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ) ਅਤੇ ਨੌਜਵਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਰਗਰਮੀ ਨੇ ਅਸਥਿਰਤਾ ਵਧਾਈ। ਸੇਬੀ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਰਾਹੀਂ ਸਥਿਰਤਾ ਲਿਆਉਣ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
SME IPOs: ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਅਧਿਐਨ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਦਰਮਿਆਨੇ ਉਦਯੋਗਾਂ (SME) ਦੇ IPOs ਸੂਚੀਬੱਧਤਾ ਦੇ ਸਮੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚ ਰਿਟਰਨ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੱਕ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਕਸਰ ਘਟਦਾ ਜਾਂ ਅਸਥਿਰ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2024 ਅਤੇ 2025 ਵਿੱਚ ਸੂਚੀਬੱਧ ਹੋਏ 100 SME IPOs ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭੀੜ, ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ (ਓਵਰਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ) ਅਤੇ ਨੌਜਵਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਵਧਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਸੇਬੀ ਨੇ ਇਸ ਖੰਡ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।
ਸੂਚੀਬੱਧਤਾ ਵਾਲੇ ਦਿਨ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਰਿਟਰਨ, ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ
ਆਰਬੀਆਈ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਅਨੁਸਾਰ, ਐਸਐਮਈ ਆਈਪੀਓਜ਼ ਨੇ ਸੂਚੀਬੱਧਤਾ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਦਿਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਚੰਗਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ। ਪਰ ਉਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਸਥਿਰ ਅਤੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਾਲਾ ਰਿਹਾ। ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਐਸਐਮਈ ਅਤੇ ਮੇਨਬੋਰਡ ਆਈਪੀਓਜ਼ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਚਾਰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਤੁਲਨਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ – ਇੱਕ ਹਫ਼ਤਾ, ਇੱਕ ਮਹੀਨਾ, ਤਿੰਨ ਮਹੀਨੇ ਅਤੇ ਛੇ ਮਹੀਨੇ। ਪਹਿਲੇ ਹਫ਼ਤੇ ਵਿੱਚ ਦੋਵਾਂ ਖੰਡਾਂ ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਲਗਭਗ ਇੱਕੋ ਜਿਹਾ ਸੀ, ਪਰ ਐਸਐਮਈ ਆਈਪੀਓਜ਼ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ।
ਇੱਕ ਮਹੀਨੇ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਐਸਐਮਈ ਆਈਪੀਓਜ਼ ਨੇ ਉੱਚ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤੇ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਦੂਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਬਾਅਦ ਮੇਨਬੋਰਡ ਆਈਪੀਓਜ਼ ਨੇ ਸਥਿਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ, ਪਰ ਐਸਐਮਈ ਆਈਪੀਓਜ਼ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਬਹੁਤ ਉੱਚ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤੇ। ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਬਾਅਦ ਸਥਿਤੀ ਬਦਲ ਗਈ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਮੇਨਬੋਰਡ ਆਈਪੀਓਜ਼ ਨੇ ਸੀਮਤ ਪਰ ਸਥਿਰ ਰਿਟਰਨ ਦਿਖਾਏ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਐਸਐਮਈ ਆਈਪੀਓਜ਼ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਟਰਨ ਵਿੱਚ ਪਹੁੰਚ ਗਏ।
ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਭੀੜ ਅਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ
ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵੀ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਐਸਐਮਈ ਆਈਪੀਓਜ਼ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਸੂਚੀਬੱਧਤਾ ਦੇ ਸਮੇਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਨਕਲੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਸੀਮਤ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵੰਡ ਅਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੰਗ ਕਾਰਨ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਔਸਤ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਚਲਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2024 ਅਤੇ 2025 ਵਿੱਚ ਸੂਚੀਬੱਧ ਹੋਏ 100 ਐਸਐਮਈ ਆਈਪੀਓਜ਼ ਵਿੱਚੋਂ ਲਗਭਗ 20% ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਔਸਤ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਆਰਬੀਆਈ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਲਾਭ ਕਮਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਪੱਖ (ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਜ਼) ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਨੌਜਵਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜੋਖਮ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ
ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵੀ ਕਿਹਾ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਨੌਜਵਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਐਸਐਮਈ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਐਨਐਸਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, 30 ਸਾਲ ਤੋਂ ਘੱਟ ਉਮਰ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੁਣ 39% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਾਲ 2019 ਵਿੱਚ ਇਹ ਸਿਰਫ 22.6% ਸੀ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਔਸਤ ਉਮਰ ਘੱਟ ਕੇ 33 ਸਾਲ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਡਿਜੀਟਲ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਮਰੱਥ ਨੌਜਵਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਲਾਕ-ਇਨ ਨਿਯਮਾਂ ਦੀ ਘਾਟ ਨੇ ਐਸਐਮਈ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਵਤੀਰੇ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਸੇਬੀ ਨੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ ਹਨ
ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਸੇਬੀ ਨੇ ਐਸਐਮਈ ਆਈਪੀਓ ਖੰਡ ਵਿੱਚ ਕਈ ਨਿਯਮ ਬਣਾਏ ਹਨ। ਇਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਲਿਆਉਣਾ ਅਤੇ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਅਸਲ ਵਪਾਰਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੋਵੇ।
ਮਹਾਰਾਸ਼ਟਰ ਅਤੇ ਗੁਜਰਾਤ ਵਿੱਚ ਐਸਐਮਈ ਸੂਚੀਬੱਧਤਾ ਦਾ ਦਬਦਬਾ
ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਮਹਾਰਾਸ਼ਟਰ ਐਸਐਮਈ ਸੂਚੀਬੱਧਤਾ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਗੁਜਰਾਤ ਅਤੇ ਦਿੱਲੀ ਦਾ ਸਥਾਨ ਆਇਆ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਉਦਯੋਗਿਕ ਆਧਾਰ, ਵਿਭਿੰਨ ਵਪਾਰਕ ਢਾਂਚਾ ਅਤੇ ਰਾਜ ਸਰਕਾਰ ਦੀਆਂ ਸਹਾਇਕ ਨੀਤੀਆਂ ਇਸਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸਨ। ਤਾਮਿਲਨਾਡੂ ਅਤੇ ਗੁਜਰਾਤ ਵਰਗੇ ਰਾਜ ਐਸਐਮਈ ਫੰਡ ਇਕੱਤਰ ਕਰਨ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਚਲਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਉੱਦਮਤਾ ਅਤੇ ਰਸਮੀ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
