ਸੇਬੀ (SEBI) ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਿਕਲਪ (Option) ਅਤੇ ਫਿਊਚਰ (Future) ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਣਾ ਪਿਆ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025 ਵਿੱਚ, F&O ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ 91% ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਕੁੱਲ 1.06 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕਾਲ-ਪੁਟ ਦੇ ਖੇਡ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ 1.75 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਲਟੀਬੈਗਰ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਾਧ ਵੀ ਰੁਕ ਗਈ ਹੈ।
ਸੇਬੀ (SEBI) ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ: ਸੇਬੀ (SEBI) ਨੇ ਵਿਕਲਪ ਅਤੇ ਫਿਊਚਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਬੇਲਗਾਮ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਆਪਣੀ ਕਾਰਵਾਈ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਬੀਐਸਈ (BSE) ਅਤੇ ਐਨਐਸਈ (NSE) ਦੇ ਮਲਟੀਬੈਗਰ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 29% ਅਤੇ 22% ਤੱਕ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ 1.75 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। F&O ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ 91% ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਘਾਟੇ ਵਿੱਚ ਹਨ ਅਤੇ ਸੇਬੀ (SEBI) ਇਸ ਖੇਤਰ ਨੂੰ ਨਿਯਮਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕੋਈ ਕਸਰ ਨਹੀਂ ਛੱਡ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਸੇਬੀ (SEBI) ਦੀ ਸਖਤੀ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਸੇਬੀ (SEBI) ਨੇ ਵਿਕਲਪ ਅਤੇ ਫਿਊਚਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਰਹੇ ਕਮੀਆਂ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸੇਬੀ (SEBI) ਨੇ ਆਪਣੇ ਅਭਿਆਨ ਨੂੰ ਹੋਰ ਗਤੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਬੀਐਸਈ (BSE) ਅਤੇ ਐਨਐਸਈ (NSE) ਦੇ ਮਲਟੀਬੈਗਰ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਅਚਾਨਕ ਰੋਕ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਕਈ ਸ਼ੇਅਰ ਆਪਣੇ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦੇ ਉੱਚ ਅੰਕ ਤੋਂ 20-30% ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਏ ਹਨ। ਮਾਹਰਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇਖ ਕੇ F&O ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਜਾਣਕਾਰੀ ਅਤੇ ਸਮਝ ਦੀ ਘਾਟ ਕਾਰਨ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ।
ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਬੀਐਸਈ (BSE) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ 29% ਘੱਟ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ 35,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਐਨਐਸਈ (NSE) ਦੇ ਮਲਟੀਬੈਗਰ ਸਟਾਕ ਵੀ 22% ਤੱਕ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ 1.4 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਅਸਰ
F&O ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਅਚਾਨਕ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਵਜੋਂ, ਡਿਸਕਾਊਂਟ ਬਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਐਂਜਲ ਵਨ (Angel One) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ 37% ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ। ਮਾਹਰ ਨੀਰਜ ਦੀਵਾਨ ਅਨੁਸਾਰ, ਹਫਤਾਵਰੀ ਸਮਾਪਤੀ (expiry) ਨੂੰ 15 ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਜਾਂ ਸਮਾਪਤੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਘਟਾਉਣ ਵਰਗੀਆਂ ਚਰਚਾਵਾਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਲਿਆਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸੇਬੀ (SEBI) ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਕਦਮਾਂ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਡਰ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਹੈ।
ਗਲੋਬਲ ਬਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਜੈਫਰੀਜ਼ (Jefferies) ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਕਿ, ਜੇ ਹਫਤਾਵਰੀ ਸਮਾਪਤੀ 15 ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਬੀਐਸਈ (BSE) ਦੇ EPS ਵਿੱਚ 20-50% ਅਤੇ ਨੁਵਾਮਾ (Nuvama) ਲਈ 15-25% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਸੰਭਵ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਜੇ ਸੇਬੀ (SEBI) ਮਾਸਿਕ ਸਮਾਪਤੀ ਲਾਗੂ ਕਰਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਹੋਰ ਵੱਧ ਸਕਦਾ ਹੈ।
F&O ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਨੁਕਸਾਨ ਦੇ ਅੰਕੜੇ
ਸੇਬੀ (SEBI) ਨੇ ਅਕਤੂਬਰ 2024 ਵਿੱਚ F&O ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਸੀ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025 ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ 91% ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਕੁੱਲ 1.06 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਿਆ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਔਸਤ ਟ੍ਰੇਡਰ ਨੇ 1.1 ਲੱਖ ਰੁਪਏ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਿਆ ਹੈ।
ਐਨਐਸਈ (NSE) ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਕਲਪ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ 78% ਅਤੇ ਫਿਊਚਰ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ 99% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਜੂਨ 2025 ਤੱਕ ਦੇ ਕੁੱਲ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਾ 93.5% ਸੀ। ਬੀਐਸਈ (BSE) ਅਤੇ ਐਨਐਸਈ (NSE) ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਦੀ ਸਮਾਪਤੀ ਮਿਤੀ ਬਦਲੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੋਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਡਾਟਾ ਅਤੇ ਟਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ
ਅਗਸਤ 2025 ਵਿੱਚ ਬੀਐਸਈ (BSE) ਅਤੇ ਐਨਐਸਈ (NSE) ਦੋਵਾਂ ਵਿੱਚ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਐਨਐਸਈ (NSE) ਦਾ ਔਸਤ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਟਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ (ADTV) 3.2% ਵੱਧ ਕੇ 236 ਲੱਖ ਰੁਪਏ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੀਐਸਈ (BSE) ਦਾ ADTV 17.2% ਵੱਧ ਕੇ 178 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਰਗਰਮ ਹਨ, ਪਰ F&O ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ ਵੀ ਹੈ।
