இந்திய பங்குச் சந்தையில் 25 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு ஒரு பெரிய மாற்றம் வரவிருக்கிறது. இனி நிஃப்டியின் வாராந்திர காலாவதி வியாழக்கிழமைக்குப் பதிலாக செவ்வாய்க்கிழமை நடைபெறும், அதே சமயம் சென்செக்ஸின் காலாவதி வியாழக்கிழமையிலேயே தொடரும். இந்த மாற்றம் செப்டம்பர் 2, 2025 முதல் அமலுக்கு வரும், மேலும் இது டெரிவேட்டிவ் வர்த்தகம், வர்த்தக அளவு மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் உத்திகளில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
பங்குச் சந்தை எச்சரிக்கை: இந்திய பங்குச் சந்தையில் 25 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு காலாவதி விதிமுறைகளில் ஒரு பெரிய மாற்றம் செய்யப்பட்டுள்ளது. தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE) நிஃப்டியின் வாராந்திர காலாவதியை வியாழக்கிழமையிலிருந்து செவ்வாய்க்கிழமைக்கு மாற்றியுள்ளது, இதன் முதல் காலாவதி செப்டம்பர் 2, 2025 அன்று நடைபெறும். அதேபோல், மும்பை பங்குச் சந்தை (BSE) சென்செக்ஸின் காலாவதியை வியாழக்கிழமையிலேயே தக்கவைத்துள்ளது. இந்த நடவடிக்கை SEBI இன் தலையீட்டிற்குப் பிறகு எடுக்கப்பட்டுள்ளது, இதனால் இரு பங்குச் சந்தைகளுக்கு இடையிலான சர்ச்சை முடிவுக்கு வரும். இந்த மாற்றத்தால் டெரிவேட்டிவ் சந்தையில் புதிய உத்திகள் மற்றும் வர்த்தக அளவு முறைகள் காணப்படலாம்.
நிஃப்டி காலாவதியில் ஒரு புதிய அத்தியாயம்
பங்குச் சந்தையில் நிஃப்டி ஃபியூச்சர்ஸ் ஜூன் 12, 2000 அன்று தொடங்கப்பட்டது. முதல் காலாவதி ஜூன் 29, 2000 அன்று நடந்தது. அந்த நேரத்தில் மாதாந்திர காலாவதி மட்டுமே இருந்தது, மேலும் அது ஒவ்வொரு மாதமும் கடைசி வியாழக்கிழமை அன்று நடைபெறும். பின்னர், டிசம்பர் 2019 இல் நிஃப்டியின் வாராந்திர காலாவதி தொடங்கப்பட்டது, அதுவும் வியாழக்கிழமைக்கே நிர்ணயிக்கப்பட்டது.
இப்போது சுமார் இரண்டரை தசாப்தங்களுக்குப் பிறகு காலாவதி தேதியில் மாற்றம் செய்யப்பட்டுள்ளது. ஆகஸ்ட் 28, அதாவது இன்று வியாழக்கிழமை, நிஃப்டியின் கடைசி வியாழக்கிழமை காலாவதி நடைபெறும். அதன் பிறகு, ஒவ்வொரு செவ்வாய்க்கிழமையும் நிஃப்டியின் வாராந்திர காலாவதி நடைபெறும்.
புதிய விதிகள் எப்போது முதல் அமலுக்கு வரும்
புதிய விதிகளின்படி, முதல் செவ்வாய்க்கிழமை காலாவதி செப்டம்பர் 2 அன்று நடைபெறும். அதாவது, இனி முதலீட்டாளர்கள் காலாவதிக்காக வியாழக்கிழமை வரை காத்திருக்கத் தேவையில்லை. மறுபுறம், மும்பை பங்குச் சந்தை (BSE) சென்செக்ஸின் வாராந்திர காலாவதியை வியாழக்கிழமையிலேயே தொடர முடிவு செய்துள்ளது.
இவ்வாறு, இரண்டு பங்குச் சந்தைகளின் டெரிவேட்டிவ்கள் இப்போது வெவ்வேறு நாட்களில் காலாவதியாகும். நிஃப்டி செவ்வாய்க்கிழமை மற்றும் சென்செக்ஸ் வியாழக்கிழமை.
முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்கள் மீது தாக்கம்
இந்த மாற்றம் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்களின் உத்திகளில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். முன்னர் வியாழக்கிழமை காலாவதிக்கு பிரபலமாக இருந்த நிலையில், இப்போது செவ்வாய்க்கிழமை அதன் புதிய அடையாளமாக மாறும். நிஃப்டியின் வாராந்திர காலாவதி இப்போது மூன்று வர்த்தக நாட்களுக்குப் பிறகு நடைபெறும். அதே சமயம் சென்செக்ஸின் காலாவதி ஆறு வர்த்தக நாட்களுக்குப் பிறகு நடைபெறும்.
வர்த்தகத் திட்டமிடல் மற்றும் ஆப்ஷன் உத்திகளில் முதலீட்டாளர்கள் புதிய முறைகளைப் பின்பற்ற வேண்டியிருக்கும். இது சந்தையில் வர்த்தக அளவு மற்றும் நிலையற்ற தன்மையிலும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம்.
ஏன் மாற்ற வேண்டியிருந்தது
உண்மையில், காலாவதி தேதிகளைப் பொறுத்து NSE மற்றும் BSE இடையே நீண்ட காலமாக இழுபறி நீடித்து வந்தது. NSE முதலில் நிஃப்டியின் வாராந்திர காலாவதியை திங்கள்கிழமைக்கு மாற்ற முடிவு செய்தது. இந்த முடிவுக்கு BSE ஆட்சேபம் தெரிவித்தது. விஷயம் SEBI வரை சென்றது.
SEBI இரு பங்குச் சந்தைகளிடமிருந்தும் ஆலோசனைகளைக் கோரி ஒரு ஆலோசனைக் கட்டுரையை வெளியிட்டது. அதன் பிறகு, NSE நிஃப்டியின் வாராந்திர காலாவதியை செவ்வாய்க்கிழமைக்கும், BSE சென்செக்ஸின் காலாவதியை வியாழக்கிழமைக்கும் மாற்றும் என்று தீர்மானிக்கப்பட்டது. இவ்வாறு, இரு குறியீடுகளின் காலாவதி நாட்கள் தனித்தனியாகின.
சந்தையில் ஒரு புதிய முறை காணப்படும்
இப்போது நிஃப்டி மற்றும் சென்செக்ஸின் காலாவதி வெவ்வேறு நாட்களில் நடைபெறும் என்பதால், இரு குறியீடுகளின் டெரிவேட்டிவ் செயல்பாடுகள் தெளிவாக வேறுபடும். இது ஆப்ஷன் வர்த்தக உத்திகளிலும் மாற்றத்தை ஏற்படுத்தும்.
நிபுணர்களின் கருத்துப்படி, இது சந்தையில் ஹெட்ஜிங் மற்றும் ஆர்பிட்ரேஜ் ஆகியவற்றிற்கான புதிய வாய்ப்புகளை உருவாக்கலாம். மேலும், வர்த்தக அளவு மற்றும் நிலையற்ற தன்மையின் வரைபடமும் வித்தியாசமாகத் தோன்றும்.
25 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு இந்த மாற்றம் ஏன் வரலாற்று முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது
இந்திய பங்குச் சந்தையில் இந்த நடவடிக்கை வரலாற்று முக்கியத்துவம் வாய்ந்ததாகக் கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் நிஃப்டியின் காலாவதியில் இவ்வளவு பெரிய மாற்றம் இதுவே முதல் முறையாகும். 2000 ஆம் ஆண்டில் நிஃப்டி ஃபியூச்சர்ஸ் தொடங்கப்பட்டதில் இருந்து, இதுவரை வியாழக்கிழமைக்கே காலாவதி நடைபெற்று வந்தது.
இப்போது இந்த மரபு உடையும், செவ்வாய்க்கிழமை காலாவதியின் புதிய நாளாகக் கருதப்படும். இது முதலீட்டாளர்களின் சிந்தனையை மட்டுமல்லாமல், சந்தையின் செயல்பாட்டு முறையையும் புதிய வழிகளில் வரையறுக்கும்.
