மார்ச் 2026 இல் தங்கத்தின் விலைகள் 17 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு மிகப்பெரிய சரிவை பதிவு செய்துள்ளன. மாதத்தின் தொடக்கத்தில் காமெக்ஸ் (Comex) சந்தையில் ஒரு அவுன்சுக்கு $5,400 ஆக வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட தங்கம், மாத இறுதிக்குள் சுமார் $4,600 ஆக குறைந்துள்ளது. இது 14.5 சதவீத சரிவாகும், இது அக்டோபர் 2008க்கு பிறகு பதிவான மிகப்பெரிய வீழ்ச்சி ஆகும், அப்போது விலைகள் 16.8 சதவீதம் வரை குறைந்திருந்தன।
இந்த சரிவிற்கான முக்கிய காரணங்களில் முதன்மையானது லாபப் பதிவு ஆகும். கடந்த மாதங்களில் உயர்ந்த விலையில் தங்கத்தை வைத்திருந்த முதலீட்டாளர்கள் விற்று லாபத்தை உறுதிப்படுத்தியதால் சந்தையில் விற்பனை அழுத்தம் அதிகரித்துள்ளது।
இரண்டாவது காரணம் டாலர் குறியீட்டின் வலிமை ஆகும். அமெரிக்க டாலர் வலுவாக இருந்ததால் சர்வதேச சந்தையில் தங்கத்தின் விலைகளுக்கு நேரடி அழுத்தம் ஏற்பட்டுள்ளது, ஏனெனில் தங்கத்தின் விலை டாலரில் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது।
மூன்றாவது காரணம் பத்திரங்களின் ஈட்டளவில் ஏற்பட்ட உயர்வு ஆகும். அரசுப் பத்திரங்களில் கிடைக்கும் வருமானம் அதிகரித்ததால் முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்திலிருந்து பத்திரங்களுக்குத் திரும்பியுள்ளனர்।
நான்காவது காரணம் மூல எண்ணெய் விலைகளில் ஏற்பட்ட உயர்வு ஆகும். பிற பொருட்களின் விலைகள் உயர்ந்ததால் முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருமானம் தரும் மாற்று வாய்ப்புகளுக்கு தங்கள் முதலீட்டை மாற்றியுள்ளனர், இதனால் தங்கத்தின் விலைகளில் அழுத்தம் ஏற்பட்டுள்ளது।
கமோடிட்டி நிபுணர் அனுஜ் குப்தாவின் கூற்றுப்படி, கடந்த நான்கு ஆண்டுகளில் தங்கத்தின் நடத்தை குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தை கண்டுள்ளது. உக்ரைன் போருக்கு முன்பு டாலரும் தங்கமும் எதிர்மறை தொடர்பில் இருந்தன, டாலர் குறைந்தால் தங்கம் உயர்ந்தது. ஆனால் 2025 மற்றும் 2026 தொடக்கத்தில் இந்த நடைமுறை மாறியது।
இரான் போர் தொடங்கியதன் பின்னர் தங்கம் மீண்டும் அதன் பழைய நடைமுறையைத் தழுவியுள்ளது. தற்போது டாலர் குறியீடும் பத்திர ஈட்டளவும் உயர்ந்துள்ளதால் தங்கத்தின் விலைகள் குறைந்து வருகின்றன, இது தங்கம் மீண்டும் வெளிப்புற பொருளாதார மற்றும் புவியியல் அரசியல் காரணிகளால் பாதிக்கப்படுகிறது என்பதைக் காட்டுகிறது।
இருப்பினும், நீண்ட கால அடிப்படையில் தங்கத்தின் செயல்திறன் குறிப்பிடத்தக்கதாக உள்ளது. கடந்த ஒரு ஆண்டில் டாலருடன் ஒப்பிடும்போது தங்கத்தின் விலைகள் 45 சதவீதத்திற்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளன. கடந்த ஆறு மாதங்களிலும் சுமார் 18 சதவீத உயர்வு பதிவாகியுள்ளது।
நிபுணர்களின் கூற்றுப்படி, இந்த சரிவை புதிய முதலீட்டு வாய்ப்பாகக் கருதலாம். குறுகிய கால மாற்றங்களுக்குப் பிறகும் நீண்ட காலத்தில் தங்கத்தின் செயல்திறன் பாதிக்கப்படவில்லை।
டாலர் குறியீடு பலவீனமாவதும் பத்திர ஈட்டளங்கள் நிலைநிறுத்தப்படுவதும் ஏற்பட்டால் தங்கத்தின் விலைகள் மீளும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தற்போதைய உலக பொருளாதார மற்றும் அரசியல் சூழ்நிலைகள் தங்கத்தின் விலைகளில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன।
