2025 ஆம் ஆண்டில், இந்திய நிறுவனங்கள் டாலர் பத்திரங்களுக்குப் பதிலாக ரூபாய் பத்திரங்களுக்கு முன்னுரிமை அளித்துள்ளன. அமெரிக்காவில் உள்ள வட்டி விகிதங்களும் உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மையுமே இதற்குக் காரணங்கள். வெளிநாட்டு மற்றும் உள்நாட்டு வங்கிகள் ரூபாய் பத்திரச் சந்தையில் சுறுசுறுப்பாக உள்ளன, மேலும் நிறுவனங்களுக்குக் கடன்களையும் பத்திரங்களையும் வழங்குகின்றன.
சந்தையில் எழுச்சி: 2025 ஆம் ஆண்டில், இந்தியாவில் உள்ள நிறுவனங்கள் டாலர்களில் கடன் வாங்குவதைக் கணிசமாகக் குறைத்துள்ளன. அமெரிக்காவில் அதிக வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் அதிகரித்து வரும் உலகளாவிய பதட்டங்கள் காரணமாக, பெரிய நிறுவனங்கள் இப்போது ரூபாயில் கடன் வாங்குவதற்கு முன்னுரிமை அளிக்கின்றன. நிறுவனங்களுக்கு ரூபாயில் கடன் வாங்குவது மலிவான மற்றும் பாதுகாப்பான விருப்பமாக கருதப்படுகிறது. இதன் காரணமாக, இந்திய ரூபாய் பத்திரங்களின் (rupee bond) விற்பனை சாதனை அளவை எட்டியுள்ளது. வெளிநாட்டு வங்கிகளும் இந்த வாய்ப்பைப் பயன்படுத்திக்கொள்ள இந்தியாவில் தங்கள் பிடியை வலுப்படுத்தி வருகின்றன, மேலும் நிறுவனங்களுக்கு ரூபாயில் கடன்களையும் பத்திரங்களையும் வெளியிடுவதற்கான திட்டங்களில் செயல்படுகின்றன.
ரூபாய் பத்திரங்களின் அதிகரித்து வரும் போக்கு
ஸ்டாண்டர்ட் சார்ட்டர்ட் வங்கியின் இயக்குநர் பிரத்மேஷ் சஹஸ்ரபுத்தே கருத்துப்படி, இந்திய நிறுவனங்களுக்கு ரூபாயில் கடன் வாங்குவது இப்போது மிகவும் கவர்ச்சிகரமான விருப்பமாக மாறியுள்ளது. உலகில் நிச்சயமற்ற தன்மையும் அதிக வட்டி விகிதங்களும் நிலவுகின்றன, இதனால் நிறுவனங்களுக்கு வெளிநாட்டு நாணயத்தில் கடன் வாங்குவது விலை உயர்ந்ததாகவும் ஆபத்தானதாகவும் தோன்றுகிறது. பெரிய இந்திய மற்றும் வெளிநாட்டு (MNC) நிறுவனங்கள் இப்போது இந்தியாவிலேயே பணத்தைத் திரட்டுகின்றன, ஏனெனில் இங்கு பணம் எளிதில் கிடைக்கிறது மற்றும் வட்டி விகிதங்களில் ஏற்ற இறக்கங்கள் குறைவாக உள்ளன.
2025 ஆம் ஆண்டில், ரூபாய் பத்திரங்களின் விற்பனை இதுவரை ₹12.6 லட்சம் கோடி என்ற அளவை எட்டியுள்ளது. இதற்கு மாறாக, டாலர் பத்திரங்களின் விற்பனை வெறும் $9 பில்லியனாக உள்ளது, இது கடந்த ஆண்டை விட 32 சதவீதம் குறைவு. இந்த புள்ளிவிவரங்கள் இந்திய நிறுவனங்களின் நம்பிக்கை இப்போது டாலரை விட ரூபாயில் அதிகரித்துள்ளதைக் காட்டுகின்றன.
வெளிநாட்டு வங்கிகளின் புதிய உத்தி
ஸ்டாண்டர்ட் சார்ட்டர்ட் மற்றும் பார்க்லேஸ் போன்ற வெளிநாட்டு வங்கிகள் இப்போது இந்தியாவில் ரூபாய் பத்திரச் சந்தையில் தங்கள் பங்கை அதிகரித்து வருகின்றன. பார்க்லேஸ் வங்கி 2021 முதல் இதுவரை இந்தியாவில் சுமார் $700 மில்லியன் (சுமார் ₹5,800 கோடி) முதலீடு செய்துள்ளது. இதன் நோக்கம் உள்ளூர் சந்தையில் தனது நிலையை வலுப்படுத்துவதும், நிறுவனங்களுக்குக் கடன்களையும் பத்திரங்களையும் வழங்குவதும் ஆகும்.
சமீபத்தில், பார்க்லேஸ் இந்திய டெலிகாம் நிறுவனத்தின் ₹8,500 கோடி மதிப்புள்ள பத்திரங்களை வெளியிட உதவியது. இந்த ஆண்டு இதுவரை, வங்கி ₹22,600 கோடி வணிகம் செய்துள்ளது, இது கடந்த ஆண்டை விட சுமார் 37 சதவீதம் அதிகம். இந்த வளர்ச்சி, வெளிநாட்டு வங்கிகள் இந்தியாவின் ரூபாய் பத்திரச் சந்தையில் வேகமாக சுறுசுறுப்பாக செயல்பட்டு வருவதை தெளிவுபடுத்துகிறது.
உள்நாட்டு வங்கிகளுடன் கடுமையான போட்டி
வெளிநாட்டு வங்கிகள் இந்தியச் சந்தையில் கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கின்றன. ஆக்சிஸ் வங்கி, ஹெச்டிஎஃப்சி வங்கி மற்றும் பிற தனியார் இந்திய வங்கிகள் ரூபாய் பத்திரச் சந்தையில் முன்னணியில் உள்ளன. அவைகளிடம் அதிக வைப்புத்தொகைகள், பரந்த கிளை வலையமைப்பு மற்றும் அரசாங்க ஆதரவு இருப்பதால், வெளிநாட்டு வங்கிகளுக்கு சவாலாக இருக்கின்றன.
கேப்ரி குளோபல் இயக்குநர் அஜய் மங்கலோனியா கருத்துப்படி, இந்தியாவில் ரூபாயில் கடன் வழங்குவது தங்களுக்கு லாபகரமான வணிகம் என்பதை வெளிநாட்டு வங்கிகள் இப்போது புரிந்து கொண்டுள்ளன. ஆனால் இதை வெற்றிகரமாக்க, அவர்கள் உள்ளூர் வங்கிகளுடன் நேரடியாகப் போட்டியிட வேண்டும். இந்திய வங்கிகள் தங்கள் அனுபவம் மற்றும் வலையமைப்பு காரணமாக இந்த போட்டியை எளிதில் வெல்ல முடியும்.
ரூபாய் பத்திரங்களின் நன்மைகள்
ரூபாயில் கடன் வாங்குவதற்கான முக்கிய காரணங்கள் செலவு மற்றும் பாதுகாப்பு ஆகும். நிறுவனங்களுக்கு உள்ளூர் நாணயத்தில் கடன் வாங்குவது எளிது, ஏனெனில் அவை வெளிநாட்டு நாணயத்தில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களின் அபாயத்தை எதிர்கொள்ள வேண்டியதில்லை. கூடுதலாக, இந்தியாவில் வட்டி விகிதங்கள் நிலையானதாக இருப்பதால், நிறுவனங்களுக்கு நிதி திட்டமிடலை எளிதாக்குகிறது. டாலர் பத்திரங்களை ஒப்பிடுகையில், ரூபாய் பத்திரங்களில் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிறுவனங்கள் இருவருக்கும் அதிக நம்பிக்கை உள்ளது.
வெளிநாட்டு வங்கிகளும் இந்த வாய்ப்பைப் பயன்படுத்திக்கொள்ள தங்கள் வாடிக்கையாளர் வலையமைப்பு மற்றும் நிதி நிபுணத்துவத்தைப் பயன்படுத்துகின்றன. அவை இந்திய நிறுவனங்களுக்குப் பத்திரங்களை வெளியிட்டு, ரூபாயில் கடன்களை வழங்குகின்றன. இதனால் நிறுவனங்களுக்கு மூலதனத்தைத் திரட்டுவதற்கான விருப்பங்கள் அதிகரித்து வருகின்றன, மேலும் வெளிநாட்டு வங்கிகளும் உள்ளூர் சந்தையில் தங்கள் நிலையை வலுப்படுத்த முடிகிறது.
2025 ஆம் ஆண்டில் பத்திரச் சந்தையின் போக்கு
