கடந்த நான்கு நாட்களில் சென்செக்ஸ் மற்றும் நிஃப்டி சுமார் 1.5% சரிந்துள்ளன, இதனால் முதலீட்டாளர்களுக்கு 5 லட்சம் கோடி ரூபாய்க்கும் மேல் இழப்பு ஏற்பட்டுள்ளது. இந்த சரிவுக்கு அமெரிக்க விசா கட்டண உயர்வு மற்றும் வரிகள் மட்டுமல்லாமல், டாலரின் வலிமை, ரூபாயின் மதிப்பு சரிவு, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் விற்பனை, கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் ஐடி பங்குகளின் மீதான அழுத்தம் ஆகியவையும் காரணங்களாகும்.
பங்குச்சந்தை: செப்டம்பர் 2025 இன் இரண்டாவது வாரத்தில் ஏற்பட்ட ஏற்றத்திற்குப் பிறகு, இந்தியப் பங்குச்சந்தை பெரும் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகியுள்ளது. செப்டம்பர் 18 மற்றும் 24 க்கு இடையில், சென்செக்ஸ் 1,298 புள்ளிகளும் நிஃப்டி 366 புள்ளிகளும் சரிந்தன. நிபுணர்களின் கூற்றுப்படி, அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்பின் H1B விசா கட்டணத்தை உயர்த்தும் முடிவும், வரிகள் தொடர்பான நிச்சயமற்ற தன்மைகளும் முதலீட்டாளர்களின் உணர்வுகளைப் பலவீனப்படுத்தியுள்ளன. மேலும், ரூபாயின் வரலாற்றுச் சரிவு, வெளிநாட்டு மூலதனத்தின் வெளியேற்றம், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் ஐடி நிறுவனங்களின் செலவுகள் அதிகரிக்கும் என்ற அச்சம் ஆகியவையும் சந்தையை கீழ்நோக்கி இழுத்துள்ளன.
டிரம்ப் முடிவின் தாக்கம்
அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் சமீபத்தில் H1B விசா கட்டணத்தை கணிசமாக உயர்த்தியுள்ளார். இந்த முடிவு இந்தியாவின் ஐடி நிறுவனங்களை நேரடியாகப் பாதித்துள்ளது. H1B விசா முக்கியமாக இந்திய நிபுணர்களால் பயன்படுத்தப்படுவதால், இது அமெரிக்காவில் பணிபுரியும் இந்திய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கும் அவற்றின் ஊழியர்களுக்கும் கூடுதல் சுமையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இந்த முடிவு முதலீட்டாளர்களிடையே இரு நாடுகளுக்கும் இடையிலான சாத்தியமான வர்த்தக ஒப்பந்தம் குறித்தும் கேள்விகளை எழுப்பியுள்ளது.
ஜிஎஸ்டி சீர்திருத்தங்களின் தாக்கம் குறைந்தது
செப்டம்பர் தொடக்கத்தில், ஜிஎஸ்டி கவுன்சில் கூட்டமும், வரி அடுக்குகள் குறைக்கப்படும் என்ற எதிர்பார்ப்பும் பங்குச்சந்தையில் ஒரு பெரிய எழுச்சியை சந்தித்தது. செப்டம்பர் 2 முதல் செப்டம்பர் 18 வரை, சென்செக்ஸ் 3.56% மற்றும் நிஃப்டி 3.43% அதிகரித்தன. இந்த ஏற்றத்தின் போது முதலீட்டாளர்கள் கணிசமான லாபம் ஈட்டினர். ஆனால், விசா கட்டண உயர்வு மற்றும் வர்த்தக பதட்டங்கள் காரணமாக இந்த வேகம் தொடர முடியவில்லை, மேலும் பாதி லாபத்தை இழக்க நேரிட்டது.
ஐடி பங்குகளின் மீதான அழுத்தம்
டிசிஎஸ், இன்ஃபோசிஸ், விப்ரோ, டெக் மஹிந்திரா மற்றும் எச்சிஎல் டெக் போன்ற முன்னணி இந்திய ஐடி நிறுவனங்களின் பங்குகள் தொடர்ந்து சரிந்து வருகின்றன. விசா கட்டணங்கள் அதிகரிப்பதால் இந்த நிறுவனங்களின் செலவுகள் அதிகரிக்கும், இது அவற்றின் வருவாயைப் பாதிக்கலாம். இதனாலேயே முதலீட்டாளர்கள் ஐடி பங்குகளிலிருந்து லாபத்தை பதிவு செய்யத் தொடங்கியுள்ளனர்.
சந்தை சரிவுக்கு மிக முக்கியமான காரணம் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் நிதியைத் திரும்பப் பெறுவதாகும். செப்டம்பர் மாதத்தில் இதுவரை வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் பங்குச்சந்தையில் இருந்து 11,582 கோடி ரூபாயை வெளியேற்றியுள்ளனர். இதற்கிடையில், இந்த ஆண்டு மொத்தம் 1,42,217 கோடி ரூபாய் மூலதனச் சந்தையிலிருந்து வெளியேறியுள்ளன. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் தொடர்ச்சியான விற்பனை சந்தையில் ஸ்திரத்தன்மையைப் பராமரிப்பதை கடினமாக்கியுள்ளது.
ரூபாய் வரலாற்றுச் சரிவில்
டாலருக்கு எதிராக ரூபாய் தொடர்ந்து பலவீனமடைந்து வருகிறது. தற்போது, அதன் மதிப்பு 88.75 ஐ அடைந்துள்ளது மற்றும் விரைவில் 89 மற்றும் 90 ஐ கடக்கும் வாய்ப்புள்ளது. இந்த ஆண்டு ரூபாயின் மதிப்பு 5% க்கும் மேல் சரிந்துள்ளது. பலவீனமான ரூபாய் வெளிநாட்டு முதலீடு மற்றும் இறக்குமதியை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது, இதனால் சந்தையில் மேலும் அழுத்தத்தை அதிகரிக்கிறது.
டாலர் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு
சமீபத்திய நாட்களில் டாலர் குறியீட்டில் முன்னேற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. கடந்த ஐந்து வர்த்தக நாட்களில் இது 0.50% அதிகரித்துள்ளது, மேலும் மூன்று மாத காலத்தில் 0.70% உயர்ந்துள்ளது. ஒரு வலுவான டாலர் முதலீட்டாளர்களை வளர்ந்து வரும் சந்தைகளிலிருந்து பணத்தைத் திரும்பப் பெற தூண்டுகிறது. மறுபுறம், சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மீண்டும் ஒரு பீப்பாய்க்கு $70 ஐ நெருங்கியுள்ளன. மத்திய கிழக்கில் அதிகரித்து வரும் பதட்டங்கள் எண்ணெய் விலையை உயர்த்தியுள்ளது. இந்த நிலை இந்தியா போன்ற இறக்குமதி செய்யும் நாடுகளுக்கு மேலும் சவால்களை உருவாக்குகிறது.
ஜிஎஸ்டி சீர்திருத்தங்களுக்குப் பிறகு பங்குச்சந்தையில் ஒரு எழுச்சி காணப்பட்டது. ஆனால், பின்னர் முதலீட்டாளர்கள் லாபத்தை பதிவு செய்யத் தொடங்கினர். நடந்து வரும் உலகளாவிய வர்த்தக மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் இந்த லாபப் பதிவை மேலும் விரைவுபடுத்தின. ஐரோப்பா மற்றும் அமெரிக்காவில் கொள்கை மாற்றங்களும் சந்தையில் எதிர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.
முதலீட்டாளர்களுக்குப் பெரும் இழப்பு
கடந்த நான்கு வர்த்தக நாட்களில் முதலீட்டாளர்கள் பெரும் பின்னடைவை சந்தித்துள்ளனர். செப்டம்பர் 18 அன்று, பிஎஸ்இயின் சந்தை மூலதனம் ₹4,65,73,486.22 கோடியாக இருந்தது. செப்டம்பர் 24 நிலவரப்படி, இது ₹4,60,56,946.88 கோடியாக குறைந்துவிட்டது. இதன் பொருள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ₹5,16,539.34 கோடி இழப்பு ஏற்பட்டது, அதேசமயம் ஜிஎஸ்டி சீர்திருத்தங்களுக்குப் பிறகு முதலீட்டாளர்கள் 12 லட்சம் கோடி ரூபாய் லாபம் ஈட்டியிருந்தனர்.
