RBI ₹2 லட்சம் கோடி OMO கொள்முதல் மற்றும் $10 பில்லியன் ஸ்வாப் அறிவிப்பு. இது பத்திரச் சந்தையில் வேகமான வாங்குதலை ஏற்படுத்தியுள்ளது. 10 ஆண்டு அரசுப் பத்திரத்தின் மகசூல் 9 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 6.54 சதவீதமாக முடிந்தது.
RBI புதுப்பிப்பு: இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்க எடுக்கப்பட்ட முக்கிய நடவடிக்கைகளை அறிவித்த பின்னர், அரசுப் பத்திரச் சந்தையில் புதன்கிழமை பெரிய அளவிலான செயல்பாடு காணப்பட்டது. மத்திய வங்கி ₹2 லட்சம் கோடி திறந்த சந்தை நடவடிக்கை (OMO - Open Market Operation) கொள்முதல் மற்றும் 3 ஆண்டுகளுக்கு $10 பில்லியன் டாலர்/ரூபாய் வாங்குதல்-விற்பனை ஸ்வாப் (Dollar-Rupee Buy Sell Swap) ஆகியவற்றை அறிவித்தது. இந்த அறிவிப்பு பத்திர மகசூலில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் கருத்துக்களில் விரைவான மாற்றத்தை ஏற்படுத்தியது.
10 ஆண்டு பத்திர மகசூலில் வலுவான சரிவு
RBI அறிவித்தவுடன், 10 ஆண்டு கால பெஞ்ச்மார்க் அரசுப் பத்திரத்தின் மகசூல் கூர்மையான சரிவை பதிவு செய்துள்ளது. வர்த்தகத்தின் தொடக்கத்திலேயே மகசூல் சுமார் 5 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்தது, மேலும் நாளின் முடிவில் மொத்தம் 9 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 6.54 சதவீதமாக முடிந்தது. இந்த ஆண்டு ஏப்ரல் 2 ஆம் தேதி ஏற்பட்ட 10 அடிப்படை புள்ளிகள் சரிவுக்குப் பிறகு இது மிகப்பெரிய ஒரு நாள் சரிவாகக் கருதப்படுகிறது. சந்தை RBI நடவடிக்கையை சாதகமாக எடுத்துக்கொண்டதைக் இது காட்டுகிறது.
OMO மற்றும் ஸ்வாப் மூலம் பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்கும் உத்தி
OMO மூலம் ₹2 லட்சம் கோடி இந்திய அரசாங்கப் பத்திரங்களை RBI வாங்கும் என்று தெளிவுபடுத்தியுள்ளது. இந்த கொள்முதல் நான்கு கட்டங்களாக நடைபெறும், ஒவ்வொரு கட்டத்திலும் ₹50,000 கோடி இருக்கும். இந்த கட்டங்கள் டிசம்பர் 29, ஜனவரி 5, ஜனவரி 12 மற்றும் ஜனவரி 22 ஆகிய தேதிகளில் திட்டமிடப்பட்டுள்ளன. கூடுதலாக, $10 பில்லியன் டாலர்/ரூபாய் ஸ்வாப் 3 ஆண்டு காலத்திற்கு மேற்கொள்ளப்படும், இது கணினியில் நீடித்த பணப்புழக்கத்தை (Durable Liquidity) கொண்டு வரும்.
சந்தை பங்கேற்பாளர்களின் ஆரம்ப எதிர்வினை
முதன்மை டீலர்ஷிப்புடன் தொடர்புடைய ஒரு டீலர், RBI இன் இந்த முடிவால் பத்திரச் சந்தையில் வாங்குதல் அதிகரித்துள்ளது என்று கூறினார். OMO மற்றும் ஸ்வாப் மூலம் சுமார் ₹3 லட்சம் கோடி கணினியில் வர வாய்ப்புள்ளது என்று அவர் குறிப்பிட்டார். இதன் காரணமாக 10 ஆண்டு மகசூல் 6.53 முதல் 6.54 சதவீதம் வரை வந்துள்ளது. எதிர்காலத்தில் மகசூல் 6.50 சதவீதம் வரை செல்ல வாய்ப்புள்ளது என்று அந்த டீலர் நம்புகிறார்.
பொருளாதார வல்லுநர்களின் கருத்து என்ன சொல்கிறது?
பேங்க் ஆஃப் பரோடாவின் தலைமை பொருளாதார நிபுணர் மதன் சப்னவிஸ், பத்திர மகசூலில் ஏற்பட்ட சரிவுக்கு RBI பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்கும் நடவடிக்கைகளே முக்கிய காரணம் என்று கூறினார். இருப்பினும், எதிர்காலத்தில் மகசூல் பெரிய அளவில் குறைய வாய்ப்பு குறைவு என்றும் அவர் நம்புகிறார். மகசூல் 6.50 சதவீத அளவில் நிலைபெறக்கூடும் என்று அவர் கூறினார். எதிர்காலத்தில் மத்திய வங்கி பணத்தை அனுப்ப வெளிநாட்டு நாணய ஸ்வாப்பை அதிகமாகப் பயன்படுத்தக்கூடும், ஏனெனில் OMO க்கு அதன் நடைமுறை வரம்புகள் உள்ளன என்றும் அவர் கூறினார்.
OMO இல் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பத்திரங்களின் சிறப்பம்சம்
OMO க்காக RBI அறிவித்த அரசுப் பத்திரங்களில் சில ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த பணப்புழக்கம் (Low Liquidity) கொண்டவை. மத்திய வங்கி பணப்புழக்கத்தை மட்டுமல்ல, வங்கிகளின் கையிருப்புகளையும் கருத்தில் கொண்டு இந்த பத்திரங்களைத் தேர்ந்தெடுத்ததாக சந்தையுடன் தொடர்புடைய வணிகர்கள் கூறுகின்றனர். இது வங்கிகள் தங்கள் கையிருப்புகளை விற்க எளிதாக்கும் மற்றும் OMO இன் விளைவு மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
பணப்புழக்கத்துடன் வைத்திருப்பதிலும் கவனம்
OMO தேர்வில் பணப்புழக்கம் மட்டுமே அளவுகோல் அல்ல என்று மற்றொரு முதன்மை டீலர் கூறினார். வங்கிகள் தங்கள் கையிருப்புகளை எவ்வளவு எளிதாக டெண்டர் செய்ய முடியும் என்பதையும் RBI பார்க்கிறது. இதனாலேயே, எதிர்காலத்தில் அதிக பணப்புழக்கம் உள்ள பெஞ்ச்மார்க் பேப்பர்களும் OMO இல் சேர்க்கப்படலாம். இது சந்தையில் சமநிலையை பராமரிக்கும் மற்றும் மகசூலில் அழுத்தத்தைக் குறைக்கும்.
ரூபாயின் மீதான அழுத்தம் மற்றும் RBI தலையீடு
கடந்த வாரம், மத்திய வங்கி அந்நியச் சந்தையில் ஆக்கிரமிப்புடன் தலையிட்டது. டாலருக்கு எதிரான ரூபாயின் கூர்மையான சரிவை தடுப்பதே இதன் நோக்கம். அமெரிக்காவுடனான வர்த்தக ஒப்பந்தம் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் பங்கு மற்றும் கடன் சந்தைகளில் இருந்து வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPI - Foreign Portfolio Investors) தொடர்ந்து வெளியேறுவது ரூபாயின் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியது. RBI தலையீட்டின் மூலம் டாலருக்கு எதிரான ரூபாய் 91 இலிருந்து வலுவடைந்து 89 என்ற நிலையை அடைந்தது.
ரூபாயின் வலிமை மற்றும் பணப்புழக்க நிலை
ரூபாயில் ஏற்பட்ட வலிமையின் விளைவாக வங்கி அமைப்பில் பணப் பற்றாக்குறை காணப்பட்டது. RBI அந்நியச் சந்தையில் டாலரை விற்று ரூபாயை வாங்கும்போது, கணினியிலிருந்து பணம் வெளியேறிவிடுகிறது. இந்த பற்றாக்குறையை ஈடுசெய்ய OMO மற்றும் டாலர்/ரூபாய் ஸ்வாப் போன்ற நடவடிக்கைகள் இப்போது எடுக்கப்பட்டுள்ளன. வங்கி அமைப்பில் பணப்புழக்கம் மீண்டும் நிலைநிறுத்தப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
நாணயக் கொள்கைக் குழுவின் செய்தி
சமீபத்தில் முடிந்த நாணயக் கொள்கைக் குழுவின் (MPC - Monetary Policy Committee) கூட்டத்தில், RBI கவர்னர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா, மத்திய வங்கி வங்கி அமைப்பில் போதுமான பணப்புழக்கத்தை பராமரிக்க உறுதிபூண்டுள்ளது என்று சந்தைக்கு உறுதியளித்தார். RBI நிகர தேவை மற்றும் காலப் பொறுப்புகளின் (NDTL - Net Demand and Time Liabilities) சுமார் 1 சதவீத கூடுதல் அளவை முறையாக இலக்காகக் கொள்ளாவிட்டாலும், கணினியில் பணப் பற்றாக்குறை ஏற்பட அனுமதிக்கப்படாது என்று அவர் கூறினார்.
டிசம்பரில் இதுவரை எவ்வளவு தொகை முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது?
RBI டிசம்பர் மாதத்தில் இதுவரை OMO கொள்முதல் மற்றும் அந்நியச் சந்தை ஸ்வாப் மூலம் சுமார் ₹1.45 லட்சம் கோடி நீடித்த பணப்புழக்கத்தை கணினியில் முதலீடு செய்துள்ளது. இப்போது ₹2 லட்சம் கோடி புதிய OMO மற்றும் $10 பில்லியன் ஸ்வாப் மூலம் இந்த எண்ணிக்கை மேலும் அதிகரிக்கும். இது பத்திரச் சந்தைக்கு ஆதரவளிப்பது மட்டுமல்லாமல், வங்கிகளின் நிதிச் செலவுகளையும் குறைக்க வாய்ப்புள்ளது.
