செபி (SEBI) எச்சரிக்கை செய்தியும், முதலீட்டாளர்களுக்கு விருப்பங்கள் (Option) மற்றும் எதிர்கால (Future) வர்த்தகத்தில் பெரும் இழப்பு ஏற்பட்டுள்ளது. நிதியாண்டு 2025 இல், F&O வர்த்தகத்தில் 91% சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் மொத்தம் 1.06 லட்சம் கோடி ரூபாய் இழப்பைச் சந்தித்துள்ளனர். கால்-புட் (Call-Put) விளையாட்டில் சந்தை மதிப்பு 1.75 லட்சம் கோடி ரூபாய் குறைந்துள்ளது, இதனால் மல்டிபேக்கர் (Multibagger) பங்குகள் வளர்ச்சியும் தடைபட்டுள்ளது.
செபி (SEBI) எச்சரிக்கை: விருப்பங்கள் மற்றும் எதிர்கால வர்த்தகத்தில் கட்டுக்கடங்காத ஊகங்களைத் தடுக்க செபி (SEBI) தனது நடவடிக்கைகளைத் தீவிரப்படுத்தியுள்ளது, இது சந்தையில் பெரும் சரிவை ஏற்படுத்தியுள்ளது. பிஎஸ்இ (BSE) மற்றும் என்எஸ்இ (NSE) இல் உள்ள மல்டிபேக்கர் பங்குகள் முறையே 29% மற்றும் 22% சரிவைக் கண்டுள்ளன, இதனால் முதலீட்டாளர்களுக்கு 1.75 லட்சம் கோடி ரூபாய் இழப்பு ஏற்பட்டுள்ளது. F&O வர்த்தகத்தில் 91% சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் நஷ்டத்தில் உள்ளனர், மேலும் செபி (SEBI) இந்தத் துறையை ஒழுங்குபடுத்துவதில் எந்த முயற்சியையும் விட்டுவிடவில்லை.
செபி (SEBI)யின் கடுமையான நடவடிக்கைகள் மற்றும் சந்தையின் மீதான அதன் தாக்கம்
விருப்பங்கள் மற்றும் எதிர்கால வர்த்தகத்தில் உள்ள குறைபாடுகளைச் சரிசெய்ய செபி (SEBI) தொடர்ந்து நடவடிக்கை எடுத்து வருகிறது. சமீபத்தில், செபி (SEBI) தனது நடவடிக்கைகளை மேலும் துரிதப்படுத்தியுள்ளது, இது சந்தையில் விரைவான சரிவுக்கு வழிவகுத்தது. பிஎஸ்இ (BSE) மற்றும் என்எஸ்இ (NSE) இல் உள்ள மல்டிபேக்கர் பங்குகள் திடீரென நிறுத்தப்பட்டு, பல பங்குகள் அவற்றின் முந்தைய உச்சத்தில் இருந்து 20-30% குறைந்துள்ளன. நிபுணர்களின் கூற்றுப்படி, முதலீட்டாளர்கள் சந்தையில் பெரிய ஏற்றத்தைக் கண்டு F&O வர்த்தகத்தில் நுழைகிறார்கள், ஆனால் போதிய தகவல்கள் மற்றும் புரிதல் இல்லாததால் அவர்களுக்கு பெரும் இழப்பு ஏற்படுகிறது.
குறிப்பாக, பிஎஸ்இ (BSE) பங்குகள் சுமார் 29% குறைந்துள்ளன, இதனால் முதலீட்டாளர்களுக்கு 35,000 கோடி ரூபாய் இழப்பு ஏற்பட்டுள்ளது. என்எஸ்இ (NSE) இல் உள்ள மல்டிபேக்கர் பங்குகளும் 22% வரை குறைந்துள்ளன, இதனால் மொத்தம் 1.4 லட்சம் கோடி ரூபாய் இழப்பு ஏற்பட்டுள்ளது.
நிறுவனங்களின் வருவாய் மீதான தாக்கம்
F&O வர்த்தகத்தில் ஏற்பட்ட திடீர் சரிவு நிறுவனங்களின் வருவாயையும் பாதித்துள்ளது. உதாரணமாக, தள்ளுபடி தரகு நிறுவனமான ஏஞ்சல் ஒன் (Angel One) இன் பங்குகள் 37% வரை சரிவைக் கண்டுள்ளன. நிபுணர் நீரஜ் திவானின் கூற்றுப்படி, வாராந்திர காலாவதியை (expiry) 15 நாட்களாக மாற்றுவது அல்லது காலாவதிகளின் எண்ணிக்கையைக் குறைப்பது போன்ற விவாதங்கள் சந்தையில் ஸ்திரமற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தியுள்ளன. மேலும், செபி (SEBI)யின் சாத்தியமான நடவடிக்கைகள் முதலீட்டாளர்களிடையே அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன.
உலகளாவிய தரகு நிறுவனமான ஜெஃப்ரீஸ் (Jefferies) தனது அறிக்கையில், வாராந்திர காலாவதி 15 நாட்களாக மாற்றப்பட்டால், பிஎஸ்இ (BSE) இன் EPS 20-50% மற்றும் நுவாமா (Nuvama) விற்கு 15-25% சரிவு ஏற்படக்கூடும் என்று தெரிவித்துள்ளது. இதேபோல், செபி (SEBI) மாதாந்திர காலாவதியை அமல்படுத்தினால், சந்தையில் விற்பனை அழுத்தம் மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும்.
F&O இல் ஏற்பட்ட இழப்புகளின் புள்ளிவிவரங்கள்
செபி (SEBI) அக்டோபர் 2024 இல் F&O வர்த்தகத்தைக் கட்டுப்படுத்த முடிவு செய்தது. நிதியாண்டு 2025 இல், ஈக்விட்டி டெரிவேட்டிவ் பிரிவில் 91% சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் மொத்தம் 1.06 லட்சம் கோடி ரூபாய் இழப்பைச் சந்தித்துள்ளனர். இதன் பொருள், ஒரு சராசரி வர்த்தகர் 1.1 லட்சம் ரூபாய் இழப்பைச் சந்தித்துள்ளார்.
என்எஸ்இ (NSE) இந்தத் துறையில் முன்னணியில் உள்ளது, மேலும் விருப்பங்கள் பிரீமியம் வர்த்தகத்தில் 78% மற்றும் எதிர்கால பிரீமியம் வர்த்தகத்தில் 99% பங்கைக் கொண்டுள்ளது. ஜூன் 2025 வரை, மொத்த வர்த்தகத்தில் அதன் சந்தைப் பங்கு 93.5% ஆக இருந்தது. பிஎஸ்இ (BSE) மற்றும் என்எஸ்இ (NSE) சமீபத்தில் டெரிவேட்டிவ்களின் காலாவதி தேதிகளை மாற்றியுள்ளன, இது முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளையும் ஸ்திரமற்ற தன்மையையும் அதிகரித்துள்ளது.
சந்தை தரவுகள் மற்றும் வர்த்தக அளவு
ஆகஸ்ட் 2025 இல், பிஎஸ்இ (BSE) மற்றும் என்எஸ்இ (NSE) இரண்டிலும் தினசரி வர்த்தகம் அதிகரித்துள்ளது. என்எஸ்இ (NSE) இன் சராசரி தினசரி வர்த்தக அளவு (ADTV) 3.2% அதிகரித்து 236 லட்சம் ரூபாயாகவும், பிஎஸ்இ (BSE) இன் ADTV 17.2% அதிகரித்து 178 லட்சம் கோடி ரூபாயாகவும் உள்ளது. இது சந்தையில் முதலீட்டாளர்கள் தீவிரமாக இருப்பதாகக் காட்டுகிறது, ஆனால் F&O வர்த்தகத்தில் பெரும் ஆபத்தும் உள்ளது.
