RBI లక్షల కోట్ల ఊతం: బాండ్ మార్కెట్‌లో భారీ మార్పులు

RBI ₹2 లక్షల కోట్ల OMO కొనుగోలు మరియు $10 బిలియన్ల స్వాప్ ప్రకటన. ఇది బాండ్ మార్కెట్‌లో వేగవంతమైన కొనుగోళ్లకు దారితీసింది. 10 సంవత్సరాల ప్రభుత్వ బాండ్ దిగుబడి 9 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 6.54 శాతానికి చేరుకుంది.

RBI నవీకరణ: భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) ద్రవ్య లభ్యతను పెంచడానికి తీసుకున్న ముఖ్యమైన చర్యలను ప్రకటించిన తరువాత, ప్రభుత్వ బాండ్ మార్కెట్‌లో బుధవారం భారీగా లావాదేవీలు జరిగాయి. సెంట్రల్ బ్యాంక్ ₹2 లక్షల కోట్ల ఓపెన్ మార్కెట్ ఆపరేషన్ (OMO) కొనుగోలు మరియు 3 సంవత్సరాల పాటు $10 బిలియన్ల డాలర్/రూపాయి కొనుగోలు-అమ్మకం స్వాప్ (Dollar-Rupee Buy Sell Swap) లను ప్రకటించింది. ఈ ప్రకటన బాండ్ దిగుబడిపై ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని చూపింది మరియు పెట్టుబడిదారుల అభిప్రాయాలలో వేగవంతమైన మార్పును తీసుకువచ్చింది.

10 సంవత్సరాల బాండ్ దిగుబడిలో బలమైన క్షీణత

RBI ప్రకటనతో వెంటనే, 10 సంవత్సరాల బెంచ్‌మార్క్ ప్రభుత్వ బాండ్ దిగుబడి పదునైన క్షీణతను నమోదు చేసింది. ట్రేడింగ్ ప్రారంభంలోనే దిగుబడి దాదాపు 5 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గింది, మరియు రోజు ముగిసే సమయానికి మొత్తం 9 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 6.54 శాతానికి చేరుకుంది. ఈ సంవత్సరం ఏప్రిల్ 2న నమోదైన 10 బేసిస్ పాయింట్ల క్షీణత తర్వాత ఇది అతిపెద్ద ఒకరోజు క్షీణతగా పరిగణించబడుతుంది. మార్కెట్ RBI చర్యను సానుకూలంగా తీసుకున్నట్లు ఇది సూచిస్తుంది.

OMO మరియు స్వాప్ ద్వారా ద్రవ్య లభ్యతను పెంచే వ్యూహం

OMO ద్వారా ₹2 లక్షల కోట్ల భారత ప్రభుత్వ బాండ్లను RBI కొనుగోలు చేస్తుందని స్పష్టం చేసింది. ఈ కొనుగోలు నాలుగు దశల్లో జరుగుతుంది, ప్రతి దశలో ₹50,000 కోట్లు ఉంటాయి. ఈ దశలు డిసెంబర్ 29, జనవరి 5, జనవరి 12 మరియు జనవరి 22 తేదీలలో షెడ్యూల్ చేయబడ్డాయి. అదనంగా, $10 బిలియన్ల డాలర్/రూపాయి స్వాప్ 3 సంవత్సరాల కాలానికి నిర్వహించబడుతుంది, ఇది వ్యవస్థలో నిరంతర ద్రవ్య లభ్యతను (Durable Liquidity) తెస్తుంది.

మార్కెట్ భాగస్వాముల ప్రారంభ ప్రతిస్పందన

ప్రైమరీ డీలర్‌షిప్‌తో అనుబంధం ఉన్న ఒక డీలర్, RBI నిర్ణయం కారణంగా బాండ్ మార్కెట్‌లో కొనుగోళ్లు పెరిగాయని చెప్పారు. OMO మరియు స్వాప్ ద్వారా దాదాపు ₹3 లక్షల కోట్లు వ్యవస్థలోకి వచ్చే అవకాశం ఉందని ఆయన పేర్కొన్నారు. దీని కారణంగా 10 సంవత్సరాల దిగుబడి 6.53 నుండి 6.54 శాతానికి చేరుకుంది. భవిష్యత్తులో దిగుబడి 6.50 శాతం వరకు వెళ్ళే అవకాశం ఉందని ఆ డీలర్ నమ్ముతున్నారు.

ఆర్థిక నిపుణుల అభిప్రాయం ఏమి చెబుతోంది?

బ్యాంక్ ఆఫ్ బరోడా యొక్క చీఫ్ ఎకనామిస్ట్ మదన్ సబ్‌నవిస్, బాండ్ దిగుబడిలో క్షీణతకు RBI ద్రవ్య లభ్యతను పెంచే చర్యలే ప్రధాన కారణమని చెప్పారు. అయినప్పటికీ, భవిష్యత్తులో దిగుబడి పెద్దగా తగ్గడానికి అవకాశం తక్కువ అని ఆయన నమ్ముతున్నారు. దిగుబడి 6.50 శాతం వద్ద స్థిరపడవచ్చు అని ఆయన అన్నారు. భవిష్యత్తులో సెంట్రల్ బ్యాంక్ డబ్బును పంపడానికి ఫారెక్స్ స్వాప్‌ను ఎక్కువగా ఉపయోగించవచ్చు, ఎందుకంటే OMOకి దాని ఆచరణాత్మక పరిమితులు ఉన్నాయి అని ఆయన అన్నారు.

OMOలో ఎంపిక చేసిన బాండ్ల ప్రత్యేకత

OMO కోసం RBI ప్రకటించిన ప్రభుత్వ బాండ్లలో కొన్ని తక్కువ లిక్విడిటీని కలిగి ఉన్నాయి. సెంట్రల్ బ్యాంక్ లిక్విడిటీని మాత్రమే కాకుండా, బ్యాంకుల హోల్డింగ్‌లను కూడా పరిగణనలోకి తీసుకుని ఈ బాండ్లను ఎంచుకుందని మార్కెట్‌తో అనుబంధం ఉన్న వ్యాపారులు చెబుతున్నారు. ఇది బ్యాంకులు తమ హోల్డింగ్‌లను విక్రయించడాన్ని సులభతరం చేస్తుంది మరియు OMO ప్రభావం మరింత ప్రభావవంతంగా ఉంటుంది.

ద్రవ్య లభ్యతతో హోల్డింగ్‌లపై కూడా దృష్టి

OMO ఎంపికలో లిక్విడిటీ మాత్రమే ప్రమాణం కాదు అని మరొక ప్రైమరీ డీలర్ అన్నారు. బ్యాంకులు తమ హోల్డింగ్‌లను ఎంత సులభంగా టెండర్ చేయగలవో RBI చూస్తుంది. అందుకే, భవిష్యత్తులో ఎక్కువ లిక్విడిటీ ఉన్న బెంచ్‌మార్క్ పేపర్లు కూడా OMOలో చేర్చబడవచ్చు. ఇది మార్కెట్‌లో సమతుల్యతను కాపాడుతుంది మరియు దిగుబడిపై ఒత్తిడిని తగ్గిస్తుంది.

రూపాయిపై ఒత్తిడి మరియు RBI జోక్యం

గత వారం, సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఫారెక్స్ మార్కెట్‌లో దూకుడుగా జోక్యం చేసుకుంది. డాలర్‌తో పోలిస్తే రూపాయి పదునైన క్షీణతను నిరోధించడమే దీని లక్ష్యం. అమెరికాతో వాణిజ్య ఒప్పందం గురించి అనిశ్చితి మరియు స్టాక్ మరియు బాండ్ మార్కెట్ల నుండి విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడిదారులు (FPI) నిరంతరం నిష్క్రమించడం రూపాయిపై ఒత్తిడి తెచ్చింది. RBI జోక్యం కారణంగా డాలర్‌తో పోలిస్తే రూపాయి 91 నుండి బలపడి 89 స్థాయికి చేరుకుంది.

రూపాయి బలం మరియు ద్రవ్య లభ్యత స్థాయి

రూపాయి బలం కారణంగా బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో నగదు కొరత ఏర్పడింది. RBI ఫారెక్స్ మార్కెట్‌లో డాలర్లను విక్రయించి రూపాయిలను కొనుగోలు చేసినప్పుడు, వ్యవస్థ నుండి డబ్బు బయటకు వెళ్లిపోతుంది. ఈ కొరతను భర్తీ చేయడానికి OMO మరియు డాలర్/రూపాయి స్వాప్ వంటి చర్యలు ఇప్పుడు తీసుకునబడుతున్నాయి. బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో ద్రవ్య లభ్యత తిరిగి సాధారణ స్థితికి వస్తుందని భావిస్తున్నారు.

ద్రవ్య విధాన కమిటీ సందేశం

ఇటీవల ముగిసిన ద్రవ్య విధాన కమిటీ (MPC) సమావేశంలో, RBI గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా, సెంట్రల్ బ్యాంక్ బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో తగినంత ద్రవ్య లభ్యతను నిర్వహించడానికి కట్టుబడి ఉందని మార్కెట్‌కు హామీ ఇచ్చారు. RBI నికర డిమాండ్ మరియు సమయ బాధ్యతల (NDTL) యొక్క సుమారు 1 శాతం అదనపు మొత్తాన్ని అధికారికంగా లక్ష్యంగా పెట్టుకోనప్పటికీ, వ్యవస్థలో నగదు కొరత ఏర్పడటానికి అనుమతించబడదు అని ఆయన అన్నారు.

డిసెంబర్‌లో ఇప్పటివరకు ఎంత మొత్తం పెట్టుబడి పెట్టబడింది?

RBI డిసెంబర్ నెలలో ఇప్పటివరకు OMO కొనుగోలు మరియు ఫారెక్స్ మార్కెట్ స్వాప్ ద్వారా దాదాపు ₹1.45 లక్షల కోట్ల నిరంతర ద్రవ్య లభ్యతను వ్యవస్థలో పెట్టుబడి పెట్టింది. ఇప్పుడు ₹2 లక్షల కోట్ల కొత్త OMO మరియు $10 బిలియన్ల స్వాప్‌తో ఈ సంఖ్య మరింత పెరుగుతుంది. ఇది బాండ్ మార్కెట్‌కు మద్దతు ఇవ్వడమే కాకుండా, బ్యాంకుల ఆర్థిక ఖర్చులను కూడా తగ్గించే అవకాశం ఉంది.