ఆర్బీఐ (RBI) తాజా నివేదిక ప్రకారం, ఎస్ఎంఈ (SME) ఐపీఓలు లిస్ట్ అయిన రోజున పెట్టుబడిదారులకు మంచి రాబడిని అందించాయి, కానీ దీర్ఘకాలంలో వాటి పనితీరు అస్థిరంగా మరియు నిలకడగా లేదు. రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల పెరుగుతున్న భాగస్వామ్యం, అధిక మూల్యాంకనం (ఓవర్వాల్యుయేషన్) మరియు యువ పెట్టుబడిదారుల క్రియాశీలత ఈ అస్థిరతను మరింత పెంచాయి. సెబీ (SEBI) కొత్త నిబంధనల ద్వారా స్థిరత్వాన్ని తీసుకురావడానికి సిద్ధమవుతోంది.
ఎస్ఎంఈ ఐపీఓలు: భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (ఆర్బీఐ) ఇటీవలి అధ్యయనంలో కనుగొన్నదేమిటంటే, చిన్న మరియు మధ్య తరహా సంస్థల (ఎస్ఎంఈ) ఐపీఓలు లిస్ట్ అయ్యే సమయంలో పెట్టుబడిదారులకు అధిక రాబడిని అందిస్తాయి, కానీ ఆరు నెలల కాలానికి వాటి పనితీరు తరచుగా తగ్గుతుంది లేదా అస్థిరంగా ఉంటుంది. ఈ నివేదికలో, 2024 మరియు 2025 ఆర్థిక సంవత్సరాలలో లిస్ట్ చేయబడిన 100 ఎస్ఎంఈ ఐపీఓలు విశ్లేషించబడ్డాయి. రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల రాక, అధిక మూల్యాంకనం (ఓవర్వాల్యుయేషన్) మరియు యువ పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యం ఈ అస్థిరతను పెంచుతున్నాయి. ఈ రంగంలో కొత్త నిబంధనలను అమలు చేయడానికి సెబీ సిద్ధమవుతోంది.
లిస్ట్ అయిన రోజున మంచి రాబడి, ఆ తర్వాత హెచ్చుతగ్గులు
ఆర్బీఐ నివేదిక ప్రకారం, ఎస్ఎంఈ ఐపీఓలు లిస్ట్ అయిన మొదటి రోజున పెట్టుబడిదారులకు మంచి రాబడిని అందించాయి. కానీ ఆ తర్వాత, ఈ షేర్ల పనితీరు అస్థిరంగా మరియు హెచ్చుతగ్గులతో ఉంది. ఈ నివేదికలో, ఎస్ఎంఈ మరియు మెయిన్బోర్డ్ ఐపీఓల రాబడిని నాలుగు విభిన్న కాల వ్యవధులలో పోల్చారు – ఒక వారం, ఒక నెల, మూడు నెలలు మరియు ఆరు నెలలు. మొదటి వారంలో, రెండు విభాగాల రాబడి దాదాపు ఒకే విధంగా ఉన్నాయి, కానీ ఎస్ఎంఈ ఐపీఓలలో అధిక అస్థిరత కనిపించింది.
ఒక నెల కాలంలో, కొన్ని ఎస్ఎంఈ ఐపీఓలు అధిక రాబడిని అందించాయి, అదే సమయంలో మరికొన్ని క్షీణతను చూశాయి. మూడు నెలల తర్వాత, మెయిన్బోర్డ్ ఐపీఓలు స్థిరమైన పనితీరును కనబరిచాయి, కానీ ఎస్ఎంఈ ఐపీఓలలో కొన్ని షేర్లు చాలా అధిక రాబడిని అందించాయి. ఆరు నెలల తర్వాత పరిస్థితి మారింది, చాలా మెయిన్బోర్డ్ ఐపీఓలు పరిమితమైన కానీ స్థిరమైన రాబడిని చూపించాయి, అదే సమయంలో ఎస్ఎంఈ ఐపీఓలలో అనేక షేర్లు ప్రతికూల రాబడిలోకి ప్రవేశించాయి.
రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల పెరుగుతున్న రాక మరియు అధిక మూల్యాంకనం
ఈ నివేదికలో మరింతగా పేర్కొన్నదేమిటంటే, ఎస్ఎంఈ ఐపీఓలలో రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల పెరుగుతున్న భాగస్వామ్యం లిస్ట్ అయ్యే సమయంలో ధరలను కృత్రిమంగా పెంచుతుంది. పరిమిత షేర్లు మరియు అధిక డిమాండ్ కారణంగా P/E నిష్పత్తి పరిశ్రమ సగటు కంటే ఎక్కువగా ఉంది. 2024 మరియు 2025 ఆర్థిక సంవత్సరాలలో లిస్ట్ చేయబడిన 100 ఎస్ఎంఈ ఐపీఓలలో దాదాపు 20% షేర్ల మూల్యాంకనం వాటి పరిశ్రమ సగటు కంటే గణనీయంగా ఎక్కువగా ఉంది. త్వరిత లాభాల అంచనాతో పెట్టుబడిదారులు కంపెనీల ప్రాథమికాంశాలను (ఫండమెంటల్స్) మరియు ఆర్థిక స్థితిని నిర్లక్ష్యం చేస్తున్నారని ఆర్బీఐ తెలిపింది.
యువ పెట్టుబడిదారులు రిస్క్ను పెంచుతున్నారు
ఈ నివేదికలో మరింతగా పేర్కొన్నదేమిటంటే, యువ పెట్టుబడిదారుల పెరుగుతున్న భాగస్వామ్యం ఎస్ఎంఈ షేర్ల అస్థిరతను మరింత పెంచుతుంది. ఎన్ఎస్ఈ (NSE) డేటా ప్రకారం, 30 సంవత్సరాల కంటే తక్కువ వయస్సు ఉన్న పెట్టుబడిదారుల వాటా ఇప్పుడు 39%కి పెరిగింది, 2019లో ఇది కేవలం 22.6% మాత్రమే. పెట్టుబడిదారుల సగటు వయస్సు 33కి తగ్గింది. డిజిటల్ నైపుణ్యం కలిగిన యువ పెట్టుబడిదారులు మరియు లాక్-ఇన్ నిబంధనల కొరత ఎస్ఎంఈ షేర్ల ఊహాజనిత ప్రవర్తనను ప్రోత్సహించాయి.
సెబీ నియంత్రణ చర్యలు చేపట్టింది
అస్థిరత మరియు ఊహాజనిత వ్యాపారాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుని, సెబీ ఎస్ఎంఈ ఐపీఓ విభాగంలో అనేక నిబంధనలను రూపొందించింది. దీని ఉద్దేశ్యం ధరలలో స్థిరత్వాన్ని తీసుకురావడం మరియు కంపెనీల మూల్యాంకనం వాటి వాస్తవ వ్యాపార పనితీరుతో సరిపోలుతుందని నిర్ధారించడం.
మహారాష్ట్ర మరియు గుజరాత్లలో ఎస్ఎంఈ లిస్టింగ్ ఆధిపత్యం
గత రెండు ఆర్థిక సంవత్సరాలలో, ఎస్ఎంఈ లిస్టింగ్లలో మహారాష్ట్ర ముందుంది. దీని తర్వాత గుజరాత్ మరియు ఢిల్లీ ఉన్నాయి. బలమైన పారిశ్రామిక స్థావరం, విభిన్న వ్యాపార నిర్మాణం మరియు రాష్ట్ర ప్రభుత్వ సహాయక విధానాలు దీనికి ప్రధాన కారణాలు. తమిళనాడు మరియు గుజరాత్ వంటి రాష్ట్రాలు ఎస్ఎంఈ నిధుల సమీకరణను ప్రోత్సహించడానికి ప్రత్యేక పథకాలను అమలు చేస్తున్నాయి, ఇది వ్యవస్థాపకులను మరియు అధికారిక ఆర్థిక వ్యవస్థను బలోపేతం చేస్తుంది.
