ముగింపు వేలం సెషన్ (Closing Auction Session-CAS) వ్యవస్థ, స్టాక్ మార్కెట్ ట్రేడింగ్ సమయాలు, ఫ్యూచర్స్ అండ్ ఆప్షన్స్ (F&O) విభాగంలోని కాంట్రాక్టుల సెటిల్‌మెంట్ విధానంలో ప్రతిపాదించిన మార్పులపై మార్కెట్ నియంత్రణ సంస్థ భారత సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ (SEBI)కు ఇప్పటివరకు సుమారు 20,000 వ్యాఖ్యలు అందాయి. ఈ సూచనలను SEBI సమీక్షించి తుది రూపురేఖలను సిద్ధం చేసే ప్రక్రియను వేగవంతం చేస్తోంది. అనంతరం సంబంధిత నిబంధనలపై కొత్త సర్క్యులర్ జారీ చేసే అవకాశం ఉంది.
SEBI అక్టోబర్ 3, 2026న రాత్రి 7 గంటల వరకు తన ప్రతిపాదనలపై 20,000 వ్యాఖ్యలు అందినట్లు తెలిపింది. CAS వ్యవస్థ, మార్కెట్ ట్రేడింగ్ సమయాలు, F&O కాంట్రాక్టుల సెటిల్‌మెంట్ ప్రక్రియలోని కొన్ని అంశాల సమీక్ష కోసం మార్కెట్ భాగస్వాములు, సాధారణ ప్రజల నుంచి నియంత్రణ సంస్థ సూచనలు కోరింది.
అందిన వ్యాఖ్యల సంఖ్య SEBI చైర్మన్ తుహిన్ కాంత్ పాండే గతంలో వెల్లడించిన 3,500కు పైగా సూచనలతో పోలిస్తే గణనీయంగా ఎక్కువగా ఉంది. ప్రతిపాదిత మార్పులపై పెట్టుబడిదారులు, మార్కెట్ సంస్థలు, ఇతర సంబంధిత వర్గాల నుంచి పెద్ద సంఖ్యలో స్పందనలు వచ్చినట్లు ఇది చూపిస్తోంది.
SEBI చైర్మన్ తుహిన్ కాంత్ పాండే సూచనల సమీక్షను నియంత్రణ సంస్థ వేగవంతం చేయనున్నట్లు తెలిపారు. అందిన అన్ని వ్యాఖ్యలను పరిశీలించిన తర్వాత తదుపరి ప్రక్రియను ప్రారంభిస్తామని ఆయన చెప్పారు. కమోడిటీ అండ్ క్యాపిటల్ మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్స్ అసోసియేషన్ ఆఫ్ ఇండియా (CPAI) కార్యక్రమంలో ఆయన ఈ విషయం వెల్లడించారు.
కన్సల్టేషన్ పేపర్‌లో ప్రతిపాదిత మార్పులు, సంబంధిత సమస్యలను స్పష్టంగా వివరించినట్లు ఆయన తెలిపారు. అందువల్ల సూచనలను సేకరించి వాటిని విశ్లేషించడానికి ఎక్కువ సమయం పట్టే అవకాశం లేదని చెప్పారు. ఈ అంశంపై త్వరలో సర్క్యులర్ జారీ చేసే అవకాశం ఉందా అని అడిగినప్పుడు, ఆయన ఆ అవకాశాన్ని అంగీకరించారు.
SEBI సెప్టెంబర్‌లో CAS వ్యవస్థను సమీక్షించే ప్రతిపాదనను తీసుకొచ్చింది. దీనితో పాటు ఇండెక్స్, షేర్ డెరివేటివ్స్ గడువు ముగిసే రోజున సెటిల్‌మెంట్ ధరను నిర్ణయించే ప్రక్రియలో మార్పులపై కూడా మార్కెట్ నుంచి అభిప్రాయాలను కోరింది.
CAS అంటే సమాపన వేలం సెషన్. వేలం ప్రక్రియ ద్వారా షేర్ల తుది లేదా ముగింపు ధరను నిర్ణయించేందుకు దీనిని ఉపయోగిస్తారు. ఈక్విటీ క్యాష్ సెగ్మెంట్‌లో CAS వ్యవస్థ అమలు చేసిన తర్వాత, దాని డెరివేటివ్ కాంట్రాక్టుల సెటిల్‌మెంట్ ధరపై సంభావ్య ప్రభావానికి సంబంధించి కొన్ని ఆందోళనలు వ్యక్తమయ్యాయి. ఈ అంశాలను దృష్టిలో ఉంచుకుని SEBI ఈ వ్యవస్థను సమీక్షిస్తోంది.
నియంత్రణ సంస్థ ప్రకారం, నిర్దిష్ట సమస్యలకు పరిష్కారాలను గుర్తించడం సమీక్ష లక్ష్యం. ఇందుకోసం మార్కెట్ భాగస్వాములకు సంభావ్య పరిష్కారాలు, ప్రత్యామ్నాయ విధానాలను సూచించే అవకాశం కల్పించారు.
SEBI సమీక్షలో స్టాక్ మార్కెట్ ట్రేడింగ్ సమయాలకు సంబంధించిన అంశాలు కూడా ఉన్నాయి. ట్రేడింగ్ సమయాల్లో మార్పు పెట్టుబడిదారులు, బ్రోకర్లు, ఎక్స్ఛేంజీలు, మార్కెట్‌కు సంబంధించిన ఇతర సంస్థలపై ప్రభావం చూపవచ్చు. అందువల్ల తుది నిర్ణయం తీసుకునే ముందు విస్తృత స్థాయిలో అభిప్రాయాలను స్వీకరించడం ప్రాధాన్యంగా ఉంది. 20,000 సూచనలు అందిన నేపథ్యంలో ఇప్పుడు CAS, ట్రేడింగ్ సమయాలు, F&O సెటిల్‌మెంట్ వ్యవస్థకు సంబంధించిన తుది రూపురేఖలపై మార్కెట్ దృష్టి సారించింది. కొత్త సర్క్యులర్‌లో ఈ అంశాలకు సంబంధించిన నిబంధనలపై స్పష్టత వచ్చే అవకాశం ఉంది.
SEBI చైర్మన్ కార్పొరేట్ బాండ్ డెరివేటివ్స్ మార్కెట్ అభివృద్ధిపై కూడా దృష్టి సారించారు. ఈ రంగాన్ని అభివృద్ధి చేయడానికి సమర్థవంతమైన నియంత్రణ వ్యవస్థ, సాంకేతిక మౌలిక సదుపాయాలు, తగిన మార్కెట్ భాగస్వామ్యం అవసరమని ఆయన చెప్పారు.
బాండ్ మార్కెట్‌లో ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ట్రేడింగ్‌ను ప్రోత్సహించేందుకు SEBI అనేక చర్యలు తీసుకుంటోంది. ప్రాథమిక ఇష్యూలలో ఎలక్ట్రానిక్ బిడ్డింగ్ ప్లాట్‌ఫారమ్, ఆన్‌లైన్ బాండ్ ప్లాట్‌ఫారమ్ ఆపరేటర్ల నియంత్రణ, ద్వితీయ మార్కెట్‌లో లావాదేవీల కోసం కోటేషన్ వ్యవస్థను బలోపేతం చేయడం వంటి చర్యలు చేపట్టింది. SEBI ప్రకారం, భవిష్యత్తులో బాండ్ ఇండెక్సులు, డెరివేటివ్స్ ఈ మార్కెట్ అభివృద్ధిలో కీలక పాత్ర పోషించవచ్చు.
