RBI ₹2 لاکھ کروڑ کی OMO خریداری اور $10 بلین ڈالر/روپے سویپ کا اعلان۔ اس سے بانڈ مارکیٹ میں تیزی آئی ہے۔ 10 سالہ سرکاری بانڈ کی ییلڈ 9 بیسس پوائنٹس کم ہو کر 6.54 فیصد پر مستحکم ہوگئی۔
RBI کی اطلاع: بھارتی ریزرو بینک (RBI) نے لیکویڈیٹی بڑھانے کے لیے اہم اقدامات اٹھاتے ہوئے بدھ کو سرکاری بانڈ مارکیٹ میں بڑا کاروبار کیا۔ سینٹرل بینک نے ₹2 لاکھ کروڑ کی اوپن مارکیٹ آپریشن (OMO) خریداری اور 3 سال کے لیے $10 بلین ڈالر/روپے بائی سیل سویپ (Dollar-Rupee Buy Sell Swap) کا اعلان کیا۔ اس اعلان کا بانڈ ییلڈ پر براہ راست اثر پڑا جبکہ سرمایہ کاروں کا خیال ہے کہ اس سے تیزی آئی ہے۔
10 سالہ بانڈ ییلڈ میں نمایاں کمی
RBI کے اعلان کے ساتھ ہی، 10 سالہ بینچ مارک سرکاری بانڈ ییلڈ میں نمایاں کمی ریکارڈ کی گئی۔ کاروبار کے آغاز کے ساتھ ہی ییلڈ تقریباً 5 بیسس پوائنٹس کم ہوگئی، اور دن کے اختتام پر مجموعی طور پر 9 بیسس پوائنٹس کم ہو کر 6.54 فیصد پر مستحکم ہوگئی۔ اس سال 2 اپریل کو ریکارڈ کی گئی 10 بیسس پوائنٹس کی کمی کے بعد یہ سب سے بڑی یومیہ کمی ہے۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ مارکیٹ نے RBI کے اقدامات کو خوش آمدید کہا ہے۔
OMO، سویپ کے ذریعے لیکویڈیٹی بڑھانے کی حکمت عملی
OMO کے ذریعے RBI بھارتی سرکاری بانڈز کی ₹2 لاکھ کروڑ کی خریداری کرے گی۔ یہ خریداری چار قسطوں میں کی جائے گی، ہر قسط میں ₹50,000 کروڑ شامل ہوں گے۔ یہ قسطیں 29 دسمبر، 5 جنوری، 12 جنوری اور 22 جنوری کو طے کی گئی ہیں۔ دوسری جانب، $10 بلین ڈالر/روپے سویپ 3 سال کے لیے کیا جائے گا، جو سسٹم میں مستقل لیکویڈیٹی فراہم کرے گا۔
مارکیٹ حصص داروں کا ابتدائی ردعمل
پرائمری ڈیلرشپ سے منسلک ایک ڈیلر نے کہا کہ RBI کے فیصلے کی وجہ بانڈ مارکیٹ میں خریداری میں اضافہ ہے۔ انہوں نے کہا کہ OMO، سویپ کے ذریعے تقریباً ₹3 لاکھ کروڑ سسٹم میں آ سکتے ہیں۔ اس کے ساتھ ہی 10 سالہ ییلڈ 6.53 سے 6.54 فیصد تک بڑھ گئی۔ ڈیلر کا خیال ہے کہ مستقبل میں ییلڈ 6.50 فیصد تک کم ہو سکتی ہے۔
معاشی ماہرین کی رائے
بینک آف بارودا کے چیف اکنامسٹ مدن سبناویس نے کہا کہ بانڈ ییلڈ میں کمی کے پیچھے RBI کے لیکویڈیٹی بڑھانے کے فیصلے اہم وجہ ہیں۔ تاہم، انہوں نے یقین ظاہر نہیں کیا کہ مستقبل میں ییلڈ بڑی مقدار میں کم ہوگی۔ انہوں نے کہا کہ ییلڈ 6.50 فیصد پر مستحکم ہو سکتی ہے۔ مستقبل میں سینٹرل بینک فاریکس سویپ کا زیادہ استعمال کر سکتا ہے، کیونکہ OMO کی عملی حد ہے۔
OMO میں منتخب بانڈز کی خصوصیات
OMO کے لیے RBI نے جن سرکاری بانڈز کا اعلان کیا ہے، ان میں سے کچھ کی لیکویڈیٹی کم ہے۔ سینٹرل بینک نے بینکوں کے ہاتھ میں زیادہ لیکویڈیٹی کے ساتھ موجود بانڈز پر غور کیا ہے۔ اس سے بینکوں کو ان بانڈز کو فروخت کرنے میں آسانی ہوگی، اور OMO کا اثر زیادہ موثر ہوگا۔
لیکویڈیٹی کے ساتھ ہاتھ میں زیادہ پر توجہ
OMO کے انتخاب میں لیکویڈیٹی واحد معیار نہیں ہے، ایک اور پرائمری ڈیلر نے کہا۔ RBI دیکھ رہا ہے کہ بینک کس قدر آسانی سے اپنے ہاتھ میں موجود بانڈز کو ٹینڈر کر سکتے ہیں۔ اس لیے، مستقبل میں زیادہ لیکویڈیٹی والے بینچ مارک پیپرز بھی OMO میں شامل ہو سکتے ہیں۔ یہ مارکیٹ میں توازن برقرار رکھے گا اور ییلڈ پر دباؤ کم کرے گا۔
روپے پر دباؤ اور RBI کا انٹروینشن
گزشتہ ہفتے، سینٹرل بینک نے فاریکس مارکیٹ میں فعال طور پر مداخلت کی تھی۔ اس کا مقصد ڈالر کے مقابلے میں روپے کی تیزی سے گراوٹ کو روکنا تھا۔ امریکہ کے ساتھ تجارتی معاہدے کے بارے میں غیر یقینی اور اسٹاک اور بانڈ مارکیٹ سے غیر ملکی پورٹ فولیو سرمایہ کاروں (FPI) کی مسلسل واپسی روپے پر دباؤ کا باعث بنی۔ RBI کے انٹروینشن کی وجہ ڈالر کے مقابلے میں روپے کی 91 سے بڑھ کر 89 روپے پر مستحکم ہونا ہے۔
روپے کی بحالی اور لیکویڈیٹی کی صورتحال
روپے کی بحالی سے بینکنگ سسٹم پر اثر پڑا ہے۔ جب RBI فاریکس مارکیٹ میں ڈالر فروخت کر کے روپے خریدتا ہے، تو سسٹم سے رقم نکل جاتی ہے۔ اس کمی کو پورا کرنے کے لیے OMO، ڈالر/روپے سویپ جیسے اقدامات اب کیے جا رہے ہیں۔ امید ہے کہ بینکنگ سسٹم میں لیکویڈیٹی معمول کی حالت میں واپس آجائے گی۔
لیکویڈیٹی پالیسی کمیٹی کا پیغام
حال ہی میں ہونے والے لیکویڈیٹی پالیسی کمیٹی (MPC) کے اجلاس میں، RBI گورنر سنجے ملہوترا نے مارکیٹ کو یقین دلایا کہ سینٹرل بینک بینکنگ سسٹم میں کافی لیکویڈیٹی برقرار رکھنے کے لیے پرعزم ہے۔ RBI خالص مانگ، ٹائم ڈپازٹس (NDTL) کے تقریباً 1 فیصد تک کی زیادہ تعداد کو قومی سطح پر نشانہ بناتے ہوئے سسٹم میں اثرات کو ہونے کی اجازت نہیں دے گا۔
دسمبر میں اب تک کتنی رقم کی سرمایہ کاری کی گئی ہے؟
RBI نے دسمبر میں اب تک OMO کی خریداری کے ذریعے اور فاریکس مارکیٹ سویپ کے ذریعے سسٹم میں تقریباً ₹1.45 لاکھ کروڑ کی مستقل لیکویڈیٹی کی سرمایہ کاری کی ہے۔ اب ₹2 لاکھ کروڑ کی نئی OMO اور $10 بلین سویپ کے ساتھ یہ تعداد مزید بڑھے گی۔ یہ بانڈ مارکیٹ کو مدد فراہم کرنے کے ساتھ ساتھ بینکوں کے مالیاتی اخراجات کو کم کرنے کا موقع فراہم کرے گا۔
