NBFC સેક્ટરમાં લોન માંગમાં સુધારો: મોતીલાલ ઓસવાલની ટોપ પિક

NBFC સેક્ટરમાં લાંબા સમય બાદ લોનની માંગમાં સુધારો જોવા મળી રહ્યો છે. ગોલ્ડ લોન અને વાહન ફાઇનાન્સ સેગમેન્ટ વૃદ્ધિને ટેકો આપી રહ્યા છે. આના આધારે મોતીલાલ ઓસવાલે ત્રણ NBFC શેરોને ટોપ પિક તરીકે પસંદ કર્યા છે.

NBFC stocks: NBFC સેક્ટરમાં લાંબા સમય બાદ લોનની માંગને લઈને વાતાવરણ ધીમે ધીમે સુધરી રહ્યું છે. જ્યાં પાછલા કેટલાક ત્રિમાસિક ગાળામાં મંદીની અસર સ્પષ્ટપણે જોવા મળી હતી, ત્યાં હવે કેટલાક સેગમેન્ટમાં ફરીથી ગતિ પાછી આવી રહી છે. ખાસ કરીને ગોલ્ડ લોન અને વાહન ફાઇનાન્સ સેગમેન્ટ્સે સેક્ટરને સપોર્ટ કરવાનું શરૂ કરી દીધું છે. આ બદલાતી ટ્રેન્ડને ધ્યાનમાં રાખીને બ્રોકરેજ ફર્મ મોતીલાલ ઓસવાલે ત્રણ NBFC શેરોને પોતાની ટોપ પિકમાં સામેલ કર્યા છે.

ડિસેમ્બર 2025 ત્રિમાસિક ગાળાના આંકડા દર્શાવે છે કે NBFC સેક્ટરમાં રિકવરીની શરૂઆત તો થઈ ગઈ છે, પરંતુ બધા સેગમેન્ટમાં એકસમાન તેજી હજુ આવી નથી. કેટલાક ભાગો ઝડપથી આગળ વધી રહ્યા છે, જ્યારે કેટલાક સેગમેન્ટ હજુ પણ દબાણમાં છે.

NBFC સેક્ટરમાં લોન ગ્રોથનું વર્તમાન ચિત્ર

NBFC સેક્ટરમાં લોનની માંગને લઈને ચિત્ર હાલમાં મિશ્રિત છે. ડિસેમ્બર 2025ના ત્રિમાસિક ગાળામાં કેટલીક કંપનીઓએ સારી વૃદ્ધિ નોંધાવી, જ્યારે કેટલાક સેગમેન્ટમાં લોન ગ્રોથ નબળી રહી. આનાથી એ સ્પષ્ટ થાય છે કે સેક્ટરમાં સુધારાની પ્રક્રિયા શરૂ થઈ ગઈ છે, પરંતુ સંપૂર્ણપણે મજબૂત થવામાં હજુ સમય લાગશે.

વધતી મોંઘવારી, વ્યાજ દરોમાં સ્થિરતા અને ગ્રાહકોની બદલાતી પ્રાથમિકતાઓએ NBFC સેક્ટરની ગતિને અસર કરી છે. આવી પરિસ્થિતિમાં જે કંપનીઓ સુરક્ષિત અને ઓછા જોખમવાળા લોન સેગમેન્ટ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે તે વધુ સારું પ્રદર્શન કરી રહી છે.

વાહન ફાઇનાન્સ સેગમેન્ટમાં મજબૂત વાપસી

મોતીલાલ ઓસવાલના અહેવાલ મુજબ, હાલમાં વાહન ફાઇનાન્સ કંપનીઓનું પ્રદર્શન સૌથી મજબૂત દેખાઈ રહ્યું છે. આ સેગમેન્ટનું કુલ ધિરાણ વાર્ષિક ધોરણે લગભગ 17 ટકા સુધી વધી શકે છે.

આ તેજી પાછળ ઘણા કારણો છે. તહેવારોનો સીઝન, જીએસટીમાં ઘટાડો અને અગાઉથી અટકેલી માંગને કારણે વાહન ખરીદીને પ્રોત્સાહન મળ્યું છે. લોકોએ દ્વિચક્રીય અને ચતુર્ભુજ વાહનો ખરીદવા માટે વધુ લોન લીધી, જેના કારણે વાહન ફાઇનાન્સ કંપનીઓના પોર્ટફોલિયોમાં તેજી આવી.

ગ્રામીણ અને સેમી-અર્બન વિસ્તારોમાં પણ વાહન ફાઇનાન્સની માંગમાં સુધારો જોવા મળી રહ્યો છે. આનાથી આ સેગમેન્ટમાં કામ કરતી NBFC કંપનીઓને ભવિષ્યમાં વધુ ફાયદો થવાની અપેક્ષા છે.

ગોલ્ડ લોન સેગમેન્ટ સૌથી ઝડપી વૃદ્ધિ વાળો વિસ્તાર બન્યો

NBFC સેક્ટરમાં સૌથી વધુ તેજી ગોલ્ડ લોન સેગમેન્ટમાં જોવા મળી રહી છે. અહેવાલ મુજબ, આ સેગમેન્ટનો વ્યવસાય વાર્ષિક ધોરણે લગભગ 39 ટકા સુધી વધી શકે છે.

સોનાના ઊંચા ભાવ અને લોકોની તાત્કાલિક રોકડ જરૂરિયાતોએ ગોલ્ડ લોનની માંગમાં વધારો કર્યો છે. આ સેગમેન્ટમાં મુથૂટ ફાઇનાન્સનું પ્રદર્શન ખાસ કરીને મજબૂત રહ્યું છે, જ્યાં ગોલ્ડ લોનનો વ્યવસાય લગભગ 48 ટકા સુધી વધ્યો છે.

ગોલ્ડ લોનને પ્રમાણમાં સુરક્ષિત માનવામાં આવે છે, કારણ કે તેમાં સોનું ગીરવે રાખવામાં આવે છે. આ જ કારણ છે કે NBFC કંપનીઓ આ સેગમેન્ટ પર વધુ ધ્યાન આપી રહી છે અને રોકાણકારોનો વિશ્વાસ પણ અહીં જળવાઈ રહ્યો છે.

હાઉસિંગ ફાઇનાન્સમાં વૃદ્ધિ પરંતુ પડકારો યથાવત

હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓના એસેટ અન્ડર મેનેજમેન્ટ (AUM)માં લગભગ 11 ટકા વાર્ષિક વધારો થવાનો અંદાજ છે. જો કે, ડિસબર્સમેન્ટના આંકડા અપેક્ષા કરતા નબળા રહ્યા છે.

આનું એક મોટું કારણ બેંકો તરફથી વધતી સ્પર્ધા છે. બેંકો સસ્તા વ્યાજ દરો પર હોમ લોન ઓફર કરી રહી છે, જેના કારણે NBFC આધારિત હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓ પર દબાણ વધ્યું છે. આ ઉપરાંત, ત્રિમાસિક ગાળા દરમિયાન રજાઓના કારણે પણ લોન ડિસબર્સમેન્ટ પર અસર પડી છે.

જો કે, સસ્તી હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી કંપનીઓ માટે આગળની રાહ થોડી સારી દેખાઈ રહી છે.

માઇક્રોફાઇનાન્સ સેક્ટર હજુ પણ દબાણમાં

માઇક્રોફાઇનાન્સ સેગમેન્ટની વાત કરીએ તો અહીં પરિસ્થિતિ હજુ પણ નબળી છે. આ સેગમેન્ટમાં કંપનીઓનું કુલ ધિરાણ ઘટી શકે છે અથવા તો વધારે વધારો કર્યા વિના સ્થિર રહી શકે છે. લોન આપતી કંપનીઓ હાલમાં જોખમ લેવાનું ટાળી રહી છે. તેઓ નવા ગ્રાહકોને લોન આપવાને બદલે એસેટ ક્વોલિટી પર વધુ ધ્યાન આપી રહી છે. આ જ કારણ છે કે ઘણા લોન અરજીઓ નકારી કાઢવામાં આવી રહી છે.

ગ્રામીણ વિસ્તારોમાં આવક પર દબાણ અને પાછલા કેટલાક ત્રિમાસિક ગાળામાં વધેલા ડિફોલ્ટે માઇક્રોફાઇનાન્સ કંપનીઓની વ્યૂહરચનાને સાવચેત બનાવી છે.

ધિરાણ સસ્તું, પરંતુ ફાયદો બધાને સમાન નથી

NBFC કંપનીઓની ધિરાણ કિંમતમાં સતત ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે. તેમ છતાં તેનો ફાયદો દરેક સેગમેન્ટને સમાન રીતે મળી રહ્યો નથી. મોટી હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓના નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન પર દબાણ યથાવત રહી શકે છે. જ્યારે, સસ્તી હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ અને વાહન ફાઇનાન્સ કંપનીઓને ધિરાણ સસ્તું થવાનો વધુ ફાયદો થવાની અપેક્ષા છે.

ગોલ્ડ લોન કંપનીઓના માર્જિન પણ પ્રમાણમાં મજબૂત બની શકે છે, કારણ કે આ સેગમેન્ટમાં જોખમ ઓછું અને વળતર વધુ સારું રહે છે.

એસેટ ક્વોલિટીમાં સ્થિરતાના સંકેતો

NBFC સેક્ટરના મોટાભાગના સેગમેન્ટમાં એસેટ ક્વોલિટી હાલમાં સ્થિર છે. જો કે, માઇક્રોફાઇનાન્સ કંપનીઓમાં ખરાબ લોનની સ્થિતિ ધીમે ધીમે સુધારવાની અપેક્ષા છે.

નિષ્ણાતોનું માનવું છે કે આ સેગમેન્ટમાં સંપૂર્ણ સામાન્ય સ્થિતિ આવવામાં હજુ થોડા ત્રિમાસિક ગાળાનો સમય લાગી શકે છે. અન્ય સેગમેન્ટ જેમ કે વાહન ફાઇનાન્સ અને ગોલ્ડ લોનમાં એસેટ ક્વોલિટી પ્રમાણમાં સારી છે.

NBFC સેક્ટરમાં નફાનું ચિત્ર

આગળની વાત કરીએ તો NBFC સેક્ટરના ચોખ્ખા નફામાં લગભગ 26 ટકા વાર્ષિક વધારો થવાનો અંદાજ છે. જો માઇક્રોફાઇનાન્સ કંપનીઓને આ ગણતરીમાંથી અલગ કરી દેવામાં આવે, તો નફો લગભગ 19 ટકા સુધી વધી શકે છે.

આનો અર્થ એ થાય છે કે સેક્ટરની અંદર પણ પ્રદર્શનમાં મોટો તફાવત છે. સુરક્ષિત અને વિવિધ લોન આપતી કંપનીઓ આગળ વધુ સારું પ્રદર્શન કરી શકે છે.

મોતીલાલ ઓસવાલની ટોપ NBFC પિક

આ બધી પરિસ્થિતિઓને ધ્યાનમાં રાખીને બ્રોકરેજ ફર્મ મોતીલાલ ઓસવાલનું માનવું છે કે વાહન ફાઇનાન્સ, ગોલ્ડ લોન અને ડાઇવર્સિફાઇડ લેન્ડિંગ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી કંપનીઓનું પ્રદર્શન વધુ સારું રહી શકે છે.

આના આધારે બ્રોકરેજે ત્રણ NBFC શેરોને પોતાની ટોપ પિક તરીકે જણાવ્યા છે. જેમાં શ્રીરામ હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ, PNB હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ અને આદિત્ય બિરલા કેપિટલનો સમાવેશ થાય છે. આ કંપનીઓનું બિઝનેસ મોડેલ પ્રમાણમાં મજબૂત છે અને તેઓ એવા સેગમેન્ટમાં કામ કરી રહી છે, જ્યાં માંગ ઝડપથી પાછી આવી રહી છે.