Aditya Birla Group की रियल एस्टेट कंपनी Aditya Birla Real Estate (ABREL) ने भले ही वित्त वर्ष 2025-26 की पहली तिमाही में धीमी शुरुआत की हो, लेकिन बाज़ार में इसकी संभावनाओं को लेकर उत्साह बना हुआ है। प्रमुख ब्रोकरेज फर्म्स Antique Stock Broking और Emkay Global ने इस शेयर को BUY रेटिंग देते हुए अगले 12 से 18 महीनों में इसके ₹3,300 तक पहुंचने की संभावना जताई है। अभी यह शेयर ₹2,030 के आसपास ट्रेड हो रहा है।
प्री-सेल्स में गिरावट, लेकिन कलेक्शन में सुधार
पहली तिमाही में ABREL की प्री-सेल्स में बड़ी गिरावट देखने को मिली। कंपनी ने किसी भी नए प्रोजेक्ट की शुरुआत नहीं की, जिससे कुल बुकिंग ₹420 करोड़ तक सीमित रही। यह बीते तिमाही से 93 प्रतिशत और सालाना आधार पर 61 प्रतिशत कम है। हालांकि, इसी दौरान कंपनी ने ₹550 करोड़ का कलेक्शन किया, जो 12 प्रतिशत की सालाना बढ़त दर्शाता है।
कंपनी के वर्ली स्थित प्रमुख प्रोजेक्ट Birla Niyaara से ₹60 करोड़ की बुकिंग हुई है। मैनेजमेंट को उम्मीद है कि साल की दूसरी छमाही में टावर-3 की लॉन्चिंग से इस प्रोजेक्ट की बिक्री और बढ़ेगी।
₹14,000 करोड़ की प्रोजेक्ट पाइपलाइन बनी गेमचेंजर
ब्रोकरेज हाउसों को भरोसा है कि अगली कुछ तिमाहियों में कंपनी का प्रदर्शन तेजी से सुधरेगा। इसकी सबसे बड़ी वजह ABREL की मजबूत प्रोजेक्ट पाइपलाइन है जिसकी अनुमानित वैल्यू ₹14,000 करोड़ से अधिक बताई जा रही है।
यह सभी प्रोजेक्ट्स देश के प्रमुख महानगरों—मुंबई, पुणे, बेंगलुरु और दिल्ली-एनसीआर में लॉन्च होंगे। इसमें Birla Niyaara का नया फेज, Birla Arika Phase-2, Birla Punya Phase-2 और ठाणे का एक नया प्रोजेक्ट शामिल है। मैनेजमेंट का लक्ष्य है कि FY28 तक कंपनी की सालाना प्री-सेल्स ₹15,000 करोड़ तक पहुंच जाए।
पेपर डिवीजन की बिक्री से मिलेंगे नए संसाधन
ABREL ने हाल ही में अपने पेपर कारोबार को ₹3,500 करोड़ में ITC को बेचने का समझौता किया है। यह डील FY26 की दूसरी छमाही में पूरी हो सकती है। Emkay Global के अनुसार, इस सौदे से मिलने वाली रकम से कंपनी दो बड़े काम कर सकेगी—एक ओर ₹2,000 करोड़ तक का कर्ज चुकाया जाएगा, दूसरी ओर रियल एस्टेट कारोबार में आक्रामक विस्तार किया जा सकेगा।
इस डील से ABREL को नकदी की दिक्कत से राहत मिलेगी और कंपनी के रियल एस्टेट बिजनेस पर फोकस और तेज होगा। इससे आने वाले सालों में मुनाफे और मार्जिन दोनों पर अच्छा असर पड़ सकता है।
ब्रोकरेज फर्म्स का वैल्यूएशन मॉडल और टारगेट प्राइस
Antique Stock Broking ने कंपनी के शेयर का टारगेट ₹3,061 रखा है। इसके लिए उन्होंने 10 गुना EV/EBITDA मॉडल का इस्तेमाल किया है।
वहीं, Emkay Global ने और भी बुलिश रुख अपनाते हुए शेयर का टारगेट ₹3,300 तय किया है। उन्होंने रहवासी प्रोजेक्ट्स को 11.5x EV/EBITDA और कमर्शियल प्रोजेक्ट्स को 8% कैप रेट पर वैल्यू किया है।
Emkay का मानना है कि Mitsubishi जैसे वैश्विक खिलाड़ियों के साथ रणनीतिक साझेदारी कंपनी की साख और वैल्यूएशन को और मज़बूत बना रही है।
नए प्रोजेक्ट्स से रफ्तार पकड़ेगा कारोबार
कंपनी की प्लानिंग अगले तीन क्वार्टर में कई बड़े प्रोजेक्ट्स लॉन्च करने की है। ब्रोकरेज हाउस मानते हैं कि इन लॉन्चिंग्स के बाद कंपनी का बुकिंग रेवेन्यू बढ़ेगा, जिससे शेयर की वैल्यू में बड़ा उछाल संभव है।
कंपनी की रणनीति में बदलाव
पेपर बिजनेस से बाहर निकलकर ABREL अब पूरी तरह रियल एस्टेट कारोबार पर केंद्रित हो रही है। इससे इसका बिजनेस मॉडल और भी स्पष्ट और प्रभावी हो जाएगा। निवेशकों के लिए यह संकेत है कि कंपनी अपनी कोर स्ट्रेंथ को पहचानकर उसी दिशा में बढ़ रही है।
बाजार में बना हुआ है भरोसा
हालांकि अभी शेयर की कीमत में कोई तेज़ी नहीं दिखी है, लेकिन ब्रोकरेज हाउसों की राय और कंपनी की आक्रामक रणनीति को देखते हुए निवेशकों में भरोसा बना हुआ है। आने वाले महीनों में जैसे ही नए प्रोजेक्ट्स लॉन्च होंगे और पेपर डिवीजन की डील पूरी होगी, बाजार में इसकी तस्वीर पूरी तरह बदल सकती है।
