ക്ലോസിംഗ് ഓക്ഷൻ സെഷൻ (CAS) സംവിധാനം, ഓഹരി വിപണിയുടെ വ്യാപാര സമയം, ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് ആൻഡ് ഓപ്ഷൻസ് (F&O) വിഭാഗത്തിലെ കരാറുകളുടെ സെറ്റിൽമെന്റ് രീതി എന്നിവയിൽ നിർദേശിച്ച മാറ്റങ്ങളെക്കുറിച്ച് വിപണി നിയന്ത്രണ സ്ഥാപനമായ സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ബോർഡ് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SEBI)യ്ക്ക് ഇതുവരെ ഏകദേശം 20,000 അഭിപ്രായങ്ങൾ ലഭിച്ചു. നിർദേശങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ലഭിച്ച അഭിപ്രായങ്ങൾ SEBI ഇപ്പോൾ പരിശോധിച്ചുവരികയാണ്. ഇതിന് ശേഷം ബന്ധപ്പെട്ട ചട്ടങ്ങളിൽ പുതിയ സർക്കുലർ പുറത്തിറക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.
2026 ഒക്ടോബർ 3ന് വൈകിട്ട് ഏഴ് മണിയോടെ തന്റെ നിർദേശങ്ങളിൽ 20,000 അഭിപ്രായങ്ങൾ ലഭിച്ചതായി SEBI അറിയിച്ചു. CAS സംവിധാനം, വിപണിയുടെ വ്യാപാര സമയം, F&O കരാറുകളുടെ സെറ്റിൽമെന്റ് പ്രക്രിയയിലെ ചില വശങ്ങൾ എന്നിവ പരിശോധിക്കുന്നതിനായി വിപണി പങ്കാളികളിൽ നിന്നും പൊതുജനങ്ങളിൽ നിന്നും SEBI അഭിപ്രായങ്ങൾ ക്ഷണിച്ചിരുന്നു.
SEBI ചെയർമാൻ തുഹിൻ കാന്ത് പാണ്ഡെ നേരത്തെ വ്യക്തമാക്കിയ 3,500ലധികം അഭിപ്രായങ്ങളെ അപേക്ഷിച്ച് പുതിയതായി ലഭിച്ച അഭിപ്രായങ്ങളുടെ എണ്ണം ഗണ്യമായി കൂടുതലാണ്. CAS, വ്യാപാര സമയം, F&O സെറ്റിൽമെന്റ് സംവിധാനം എന്നിവയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിർദേശങ്ങളോട് നിക്ഷേപകർ, വിപണി സ്ഥാപനങ്ങൾ, മറ്റ് ബന്ധപ്പെട്ട വിഭാഗങ്ങൾ എന്നിവയിൽ വ്യാപകമായ താൽപര്യമുണ്ടെന്ന് അഭിപ്രായങ്ങളുടെ എണ്ണം വ്യക്തമാക്കുന്നു.
ലഭിച്ച അഭിപ്രായങ്ങളുടെ പരിശോധന വേഗത്തിലാക്കുമെന്ന് SEBI ചെയർമാൻ തുഹിൻ കാന്ത് പാണ്ഡെ സൂചന നൽകി. ലഭിച്ച എല്ലാ അഭിപ്രായങ്ങളും പരിശോധിച്ച ശേഷം തുടർനടപടികൾ ആരംഭിക്കുമെന്ന് അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു. കമ്മോഡിറ്റി ആൻഡ് ക്യാപിറ്റൽ മാർക്കറ്റ് പാർട്ടിസിപ്പന്റ്സ് അസോസിയേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ (CPAI)യുടെ ഒരു പരിപാടിയിലാണ് പാണ്ഡെ ഇക്കാര്യം പറഞ്ഞത്.
കൺസൾട്ടേഷൻ പേപ്പറിൽ നിർദേശിച്ച മാറ്റങ്ങളും ബന്ധപ്പെട്ട പ്രശ്നങ്ങളും വ്യക്തമായി അവതരിപ്പിച്ചിട്ടുണ്ടെന്ന് അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു. അതിനാൽ അഭിപ്രായങ്ങൾ ശേഖരിക്കുന്നതിനും അവ വിശകലനം ചെയ്യുന്നതിനും കൂടുതൽ സമയം വേണ്ടിവരില്ലെന്നാണ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതെന്നും അദ്ദേഹം വ്യക്തമാക്കി. ഈ വിഷയത്തിൽ ഉടൻ സർക്കുലർ പുറത്തിറക്കുമോ എന്ന ചോദ്യത്തിന് അതിനുള്ള സാധ്യതയുണ്ടെന്ന നിലപാടാണ് അദ്ദേഹം പ്രകടിപ്പിച്ചത്.
സെപ്റ്റംബറിൽ CAS സംവിധാനത്തിന്റെ അവലോകനം നടത്താൻ SEBI നിർദേശം മുന്നോട്ടുവച്ചിരുന്നു. ഇതോടൊപ്പം ഇൻഡക്സ്, ഓഹരി ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെ കാലാവധി അവസാനിക്കുന്ന ദിവസം സെറ്റിൽമെന്റ് വില നിർണയിക്കുന്ന നടപടിക്രമത്തിൽ മാറ്റം വരുത്തുന്നതിനെക്കുറിച്ചും വിപണി പങ്കാളികളിൽ നിന്ന് അഭിപ്രായങ്ങൾ തേടിയിരുന്നു.
ലേല നടപടിയിലൂടെ ഓഹരികളുടെ അന്തിമ അല്ലെങ്കിൽ ക്ലോസിംഗ് വില നിർണയിക്കുന്നതിനാണ് CAS അഥവാ ക്ലോസിംഗ് ഓക്ഷൻ സെഷൻ ഉപയോഗിക്കുന്നത്. ഇക്വിറ്റി ക്യാഷ് വിഭാഗത്തിൽ CAS സംവിധാനം നടപ്പാക്കിയതിന് ശേഷം ഡെറിവേറ്റീവ് കരാറുകളുടെ സെറ്റിൽമെന്റ് വിലയിൽ ഉണ്ടാകാവുന്ന സ്വാധീനത്തെക്കുറിച്ച് ചില ആശങ്കകൾ ഉയർന്നിരുന്നു. ഈ വിഷയങ്ങൾ പരിഗണിച്ചാണ് SEBI സംവിധാനം അവലോകനം ചെയ്യുന്നത്.
നിർദിഷ്ട ചില പ്രശ്നങ്ങൾക്ക് പരിഹാരം കണ്ടെത്തുകയാണ് അവലോകനത്തിന്റെ ലക്ഷ്യമെന്ന് SEBI വ്യക്തമാക്കിയിട്ടുണ്ട്. ഇതിനായി സാധ്യമായ പരിഹാരങ്ങളും ബദൽ രീതികളും നിർദേശിക്കാൻ വിപണി പങ്കാളികൾക്ക് അവസരം നൽകിയിട്ടുണ്ട്.
ഓഹരി വിപണിയുടെ വ്യാപാര സമയവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട വശങ്ങളും SEBIയുടെ അവലോകനത്തിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു. വ്യാപാര സമയത്തിൽ മാറ്റം വരുത്തുന്നത് നിക്ഷേപകർ, ബ്രോക്കർമാർ, എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ, വിപണിയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട മറ്റ് സ്ഥാപനങ്ങൾ എന്നിവയെ ബാധിച്ചേക്കാം. അതിനാൽ അന്തിമ തീരുമാനം എടുക്കുന്നതിന് മുമ്പ് വ്യാപകമായ അഭിപ്രായങ്ങൾ ശേഖരിക്കുന്നതിനാണ് പ്രാധാന്യം നൽകുന്നത്.
20,000 അഭിപ്രായങ്ങൾ ലഭിച്ച സാഹചര്യത്തിൽ CAS, വ്യാപാര സമയം, F&O സെറ്റിൽമെന്റ് സംവിധാനം എന്നിവയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ചട്ടങ്ങളിൽ SEBIയുടെ അന്തിമ രൂപരേഖയ്ക്കായി വിപണി കാത്തിരിക്കുകയാണ്. പുതിയ സർക്കുലറിലൂടെ ഈ വിഷയങ്ങളിലെ ചട്ടങ്ങളുടെ നിലപാട് വ്യക്തമാകാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.
കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ട് ഡെറിവേറ്റീവ് വിപണിയുടെ വികസനത്തിനും SEBI ചെയർമാൻ പ്രാധാന്യം നൽകി. ഈ മേഖല ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നതിന് ഫലപ്രദമായ നിയന്ത്രണ സംവിധാനം, സാങ്കേതിക അടിസ്ഥാനസൗകര്യം, മതിയായ വിപണി പങ്കാളിത്തം എന്നിവ ആവശ്യമാണ് എന്ന് അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു.
എക്സ്ചേഞ്ച് മുഖേനയുള്ള ബോണ്ട് വ്യാപാരം പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുന്നതിനായി SEBI നിരവധി നടപടികൾ സ്വീകരിച്ചുവരികയാണ്. പ്രാഥമിക ഇഷ്യുക്കളിൽ ഇലക്ട്രോണിക് ബിഡ്ഡിംഗ് പ്ലാറ്റ്ഫോം, ഓൺലൈൻ ബോണ്ട് പ്ലാറ്റ്ഫോം ഓപ്പറേറ്റർമാരുടെ നിയന്ത്രണം, ദ്വിതീയ വിപണിയിലെ ഇടപാടുകൾക്കായുള്ള ക്വട്ടേഷൻ സംവിധാനം ശക്തിപ്പെടുത്തൽ തുടങ്ങിയ നടപടികൾ സ്വീകരിച്ചിട്ടുണ്ട്. ഭാവിയിൽ ബോണ്ട് ഇൻഡക്സുകളും ഡെറിവേറ്റീവുകളും ഈ വിപണിയുടെ വികസനത്തിൽ പ്രധാന പങ്ക് വഹിക്കുമെന്ന് SEBI വ്യക്തമാക്കിയിട്ടുണ്ട്.
