ചവറ്റുകുതിര, તમાക്കു നികുതി വർധനവ്: സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റിൽ വ്യാപക ഇടിവ്

സർക്കാർ ചവറ്റുകുതിരയ്ക്കും, તમાക്കുമൊത്തത്തിനും അബ്കാരി തീരുവ വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ തീരുമാനിച്ചു, ഇതിനെ തുടർന്ന് സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റിൽ വ്യാപകമായ വിൽപ്പന ഉണ്ടായി. ITC, ഗോഡ്ഫ്രേ ഫിലിപ്സ് കമ്പനികളുടെ ഓഹളികൾ ഇടിഞ്ഞതോടെ, ഈ മേഖലയിൽ നിന്ന് ഒരു ദിവസം കൊണ്ട് ഏകദേശം 60,000 കോടി രൂപയുടെ മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റൽ കുറഞ്ഞു.

സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റ്: പുതുവർഷത്തിലെ ആദ്യ വ്യാപാര ദിനത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽത്തന്നെ സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റ് നിക്ഷേപകരെ ഞെട്ടിച്ചു. സർക്കാർ നടത്തിയ ഒരു തീരുമാനത്തിന്റെ ഫലമായി, તમાക്കുവ്യവസായത്തിലും ചവറ്റുകുതിര മേഖലയിലും വ്യാപകമായ വിൽപ്പന ഉണ്ടായി. ഏതാനും മണിക്കൂറുകൾക്കകം മാർക്കറ്റിൽ നിന്ന് ഏകദേശം 60,000 കോടി രൂപയുടെ മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റൽ നഷ്ടമായി. ഈ ഇടിവ് വളരെ വേഗത്തിൽ സംഭവിച്ചു, സമീപ വർഷങ്ങളിൽ ഉണ്ടായ ഏറ്റവും വലിയ മേഖലാപരമായ ആഘാതമായി ഇത് കണക്കാക്കുന്നു.

ഈ വലിയ ഇടിവിന് രാജ്യത്തെ രണ്ട് വലിയ കമ്പനികളായ ITC, ഗോഡ്ഫ്രേ ഫിലിപ്സ് ഇന്ത്യ എന്നിവ മുന്നിൽ നിന്നു. സർക്കാരിന്റെ പുതിയ നികുതി തീരുമാനങ്ങൾ സാധാരണമായിരുന്നതിനാൽ, നിക്ഷേപകർ ഈ ഓഹളികൾ വേഗത്തിൽ വിൽക്കാൻ ആരംഭിച്ചു.

സർക്കാരിന്റെ തീരുമാനമെന്താണ്

ധനന്ത്രാലയം ചവറ്റുകുതിര, તમાക്കു ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ എന്നിവയുടെ അബ്കാരി തീരുവയിൽ (Excise Duty) വലിയ വർദ്ധനവ് വരുത്തി. ഈ പുതിയ നിയമം ഫെബ്രുവരി 1, 2026 മുതൽ പ്രാബല്യത്തിൽ വരും.

പുതിയ തീരുമാന പ്രകാരം, ചവറ്റുകുതിരയുടെ നീളം, തരം എന്നിവയെ ആശ്രയിച്ച്, 1000 ചവറ്റുകുതിരകൾക്ക് 2050 രൂപയിൽ നിന്ന് 8500 രൂപ വരെ അധിക അബ്കാരി തീരുവ ചുമത്തപ്പെടും. ഈ നികുതി നിലവിലെ 40% GST-യ്‌ക്കൊപ്പം അധികമായി കൂട്ടിച്ചേർക്കപ്പെടും. അതായത്, ചവറ്റുകുതിര കമ്പനികളുടെ മേലുള്ള നികുതി ഭാരം ഒറ്റയടിക്ക് വർദ്ധിക്കും. ഇക്കാരണത്താൽ തന്നെയാണ് മാർക്കറ്റ് ഈ തീരുമാനത്തെ പ്രതികൂലമായി സ്വീകരിച്ചത്.

വാർത്ത വന്നയുടനെ നിക്ഷേപകരിൽ ആശങ്ക

ഈ വിവരം മാർക്കറ്റിൽ പ്രചരിച്ചയുടനെ, നിക്ഷേപകർ તમાക്കു മേഖലയിൽ നിന്ന് മാറാൻ തുടങ്ങി. ചവറ്റുകുതിര കമ്പനികളുടെ ഓഹളികളിൽ വ്യാപകമായ വിൽപ്പന നടന്നു.

നികുതി വർദ്ധനവ് ചവറ്റുകുതിരയുടെ വില വർദ്ധിപ്പിക്കും, ഇത് ഡിമാണ്ടിനെ (volume) ബാധിക്കും എന്ന് നിക്ഷേപകർ ഭയപ്പെടുന്നു. ഇത് കമ്പനികളുടെ വരുമാനത്തെയും ലാഭത്തെയും നേരിട്ട് ബാധിക്കും. ഈ സംശയമാണ് ഓഹളികൾ ഇടിവിലേക്ക് നയിച്ചത്.

ITC-യിൽ വലിയ പ്രഭാവം

ഈ സർക്കാർ തീരുമാനം ITC-യെ ഏറെ ബാധിച്ചു. രാജ്യത്തെ ഏറ്റവും വലിയ ചവറ്റുകുതിര ഉൽപാദന സ്ഥാപനമാണ് ITC, ഇന്ത്യൻ മാർക്കറ്റിൽ ഇതിന്റെ പങ്കാളിത്തം ഏകദേശം 75% വരുമെന്ന് കണക്കാക്കുന്നു.

സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റിൽ ITC ഓഹളിയുടെ വില ഏകദേശം 9.7% ഇടിഞ്ഞു. മാർച്ച് 2020 ന് ശേഷം ITC ഓഹളികളിൽ സംഭവിച്ച ഏറ്റവും വലിയ ദൈനംദിന ഇടിവ് ഇത് തന്നെയാണ്.

ഒരു ദിവസം കൊണ്ട് ITC-യുടെ മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലിൽ ആയിരക്കണക്കിന് കോടി രൂപകൾ കുറഞ്ഞു. വളരെക്കാലമായി ITC ഒരു സുരക്ഷിതവും സ്ഥിരവുമായ ഓഹളിയായി കണക്കാക്കപ്പെട്ടിരുന്നു, എന്നാൽ ഈ തീരുമാനം നിക്ഷേപകരുടെ ചിന്താഗതി മാറ്റിയെടുത്തു.

ഗോഡ്ഫ്രേ ഫിലിപ്സ് ഓഹളികളിൽ വലിയ ഇടിവ്

ITC-യ്‌ക്കൊപ്പം, ഗോഡ്ഫ്രേ ഫിലിപ്സ് ഇന്ത്യ ഓഹളികളിലും വലിയ ഇടിവ് കണ്ടു. കമ്പനി ഓഹളികൾ 17% ൽ അധികം കുറഞ്ഞു.

ഗോഡ്ഫ്രേ ഫിലിപ്സിന്റെ വ്യാപാരവും ചവറ്റുകുതിരയെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു. ഈ സ്ഥാപനത്തിൽ ITC-യെക്കാൾപ്പെടെ നികുതി വർദ്ധനവിന്റെ പ്രഭാവം ഉണ്ടാകുമെന്ന് കരുതുന്നു. അതിനാൽ നിക്ഷേപകർ ഇവിടെ കൂടുതൽ ആക്രമണപരമായി വിൽപ്പന നടത്തി.

മറ്റ് കമ്പനികളിലും സമ്മർദ്ദം

ഈ തീരുമാനത്തിന്റെ പ്രഭാവം ITC, ഗോഡ്ഫ്രേ ഫിലിപ്സ് കമ്പനികൾക്ക് മാത്രമായി പരിമിതപ്പെട്ടിട്ടില്ല. VST ഇൻഡസ്ട്രീസ്, NTC ഇൻഡസ്ട്രീസ് തുടങ്ങിയ മറ്റ് તમાക്കു കമ്പനികളുടെ ഓഹളികളിലും బలహీനത കാണപ്പെട്ടു. മൊത്തമായി മേഖലയിലും പ്രതികൂല സാഹചര്യം నెలకొంది, അപകടം ഒഴിവാക്കാൻ ഈ ഓഹളികളിൽ നിന്ന് നിക്ഷേപകർ പുറത്തേക്ക് പോകുന്നതാണ് നല്ലതെന്ന് കരുതി.

മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലിൽ നിന്ന് 60,000 കോടി അപ്രത്യക്ഷമായി

ഈ എല്ലാ കമ്പനികളിലും നടന്ന ഇടിവിന്റെ ഫലമായി, તમાക്കു, ചവറ്റുകുതിര മേഖലയിൽ നിന്ന് മൊത്തമായി ഏകദേശം 60,000 കോടി രൂപയുടെ മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റൽ നഷ്ടമായി. ഒരു ദിവസം കൊണ്ട് ഇത്ര വലിയ തുക മാർക്കറ്റിൽ നിന്ന് അപ്രത്യക്ഷമാകുന്നത്, സർക്കാർ തീരുമാനം സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റിൽ എത്ര ആഴത്തിലുള്ള പ്രഭാവം ഉണ്ടാക്കുന്നു എന്ന് വ്യക്തമാക്കുന്നു.

എണ്ണുകളിൽ എന്തുകൊണ്ട് വലിയ അപകടമുണ്ട്

ബ്രോക്കറേಜ್ സ്ഥാപനങ്ങൾ, മാർക്കറ്റ് വിദഗ്ധരുടെ അഭിപ്രായ പ്രകാരം, നികുതി വർദ്ധനവിന്റെ വലിയ പ്രഭാവം ചവറ്റുകുതിര വിൽപ്പനയിൽ ഉണ്ടാകും, അതായത് എണ്ണങ്ങളിൽ (volume) സംഭവിക്കുന്ന മാറ്റങ്ങളിൽ. ന്യൂമാമാ സ്ഥാപനത്തിന്റെ ഗവേഷണ പ്രകാരം, ചരിത്രത്തിൽ ചവറ്റുകുതിരയിൽ ఇంత വേഗത്തിൽ നികുതി വർദ്ധനവ് നടന്ന ഓരോ തവണയും, എണ്ണങ്ങളിൽ 3% മുതൽ 9% വരെ ഇടിവ് സംഭവിച്ചു.

വിലകൾ കൂടിയാൽ, ഉപഭോക്താക്കൾ കുറവ് വാങ്ങുകയോ, വില കുറഞ്ഞ ഓപ്ഷനുകളിലേക്ക് മാറുകയോ ചെയ്യും. ഇത് കമ്പനികളുടെ വിൽപ്പനയെ ബാധിക്കും.

വിലകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടി വരുന്ന സ്ഥിതി

ബ്രോക്കറേಜ್ സ്ഥാപനമായ ജെഫ്രീസ് പ്രകാരം, ITC പോലുള്ള കമ്പനികൾ നികുതി ഭാരം ഉപഭോക്താക്കളുടെ മേൽ ചുമത്താൻ കുറഞ്ഞത് 15% വരെ വിലകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടി വരും.

കമ്പനികൾ വിലകൾ വർദ്ധിപ്പിച്ചില്ലെങ്കിൽ, അവരുടെ ലാഭത്തിൽ നേരിട്ടുള്ള സമ്മർദ്ദം ഉണ്ടാകും. വിലകൾ വർദ്ധിപ്പിച്ചാൽ, വിൽപ്പന കുറയുന്ന അപകടമുണ്ട്. ഇതാണ് നിലവിൽ ചവറ്റുകുതിര കമ്പനികൾ നേരിടുന്ന ആശയക്കുഴപ്പം.

ITC-യുടെ ശക്തിയിൽ വിശ്വാസം

എങ്കിലും, എല്ലാവരും നിരാശരാകുന്നില്ല. ചിലരുടെ അഭിപ്രായ പ്രകാരം, ITC പോലുള്ള വലിയ കമ്പനികൾ ഈ ആഘാതത്തെ നേരിടാനുള്ള ശേഷി നേടിയിട്ടുണ്ട്. ഫിസ്റ്റോം സ്ഥാപനത്തിലെ നിരാവ് കർക്കരയുടെ അഭിപ്രായ പ്രകാരം, ITC ശക്തമായ ബ്രാൻഡുകൾ, മികച്ച ലാഭം, വൈവിധ്യമാർന്ന വ്യാപാര രീതികൾ എന്നിവ കൈവശം വച്ചിരിക്കുന്നു. കമ്പനിയുടെ FMCG, ഹോട്ടൽ, കൃഷി വ്യാപാരം కొంతవరకు സഹായിക്കും.

ITC ഈ നികുതി വർദ്ധനവിന്റെ പ്രഭാവത്തെ ക്രമേണ സന്തുലിതമാക്കാൻ സാധിക്കുമെന്ന് അദ്ദേഹം വിശ്വസിക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ചെറിയ കളിക്കാർക്ക് സ്ഥിതി കൂടുതൽ കഷ്ട്ടരാകാം.