भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) बँकिंग प्रणालीतील अतिरिक्त रोखता नियंत्रित करण्यासाठी ओपन मार्केट ऑपरेशन (OMO) अंतर्गत 1 लाख कोटी रुपयांचे सरकारी रोखे विकण्याचा निर्णय घेतला आहे. या माध्यमातून वित्तीय प्रणालीतील अतिरिक्त तरलता शोषून घेणे आणि अल्पकालीन व्याजदर RBIच्या धोरणात्मक भूमिकेशी सुसंगत ठेवणे हा उद्देश आहे.
RBIनुसार, एकूण 1 लाख कोटी रुपयांच्या सरकारी रोख्यांची विक्री तीन टप्प्यांत केली जाईल. पहिल्या टप्प्यात 17 सप्टेंबर 2026 रोजी 50,000 कोटी रुपयांच्या सरकारी प्रतिभूतींची विक्री केली जाईल. त्यानंतर 21 सप्टेंबर रोजी 25,000 कोटी रुपये आणि 28 सप्टेंबर रोजी 25,000 कोटी रुपयांच्या सरकारी रोख्यांची विक्री होईल.
नीलामी मल्टी-सिक्युरिटी आणि मल्टिपल-प्राइस पद्धतीने आयोजित केली जाईल. पात्र सहभागी ई-कुबेर प्रणालीद्वारे आपापल्या बोली सादर करू शकतील. 17 सप्टेंबरच्या नीलामीसाठी बोली सादर करण्याची वेळ सकाळी 9:30 ते 10:30 अशी निश्चित करण्यात आली आहे. नीलामीचा निकाल त्याच दिवशी जाहीर केला जाईल.
विक्री करण्यात येणाऱ्या सरकारी प्रतिभूतींची परिपक्वता वित्त वर्ष 2028-29 ते वित्त वर्ष 2031-32 दरम्यान असेल. सुमारे दोन वर्षांच्या अंतरानंतर RBIकडून होणारी ही पहिली निव्वळ OMO रोखे विक्री आहे.
OMO विक्रीच्या घोषणेनंतर भारतीय सरकारी रोखे बाजारात दबाव दिसून आला. सरकारी प्रतिभूतींचा पुरवठा वाढण्याची शक्यता असल्याने रोखे उत्पन्नात वाढ झाली. भारताच्या बेंचमार्क 10 वर्षांच्या सरकारी रोख्यांचे उत्पन्न सुमारे 6 आधार अंकांनी वाढून 7.035 टक्क्यांवर पोहोचले. पाच वर्षांच्या सरकारी रोख्यांचे उत्पन्न सुमारे 10 आधार अंकांनी वाढून 6.6222 टक्क्यांवर गेले. रोखे उत्पन्नातील वाढ सामान्यतः त्यांच्या किमतींवरील दबाव दर्शवते.
भारतीय वित्तीय प्रणालीतील अलीकडील अतिरिक्त तरलतेमागे अनेक घटक असल्याचे सांगितले जात आहे. बँकांनी RBIच्या विशेष परकीय चलन उभारणी योजनेअंतर्गत अपेक्षेपेक्षा अधिक निधी उभारला. त्यामुळे देशाच्या परकीय चलनसाठ्यातही उल्लेखनीय वाढ झाली आणि बँकिंग प्रणालीतील रुपयांची तरलता वाढली.
बँकांकडे गरजेपेक्षा जास्त रोखता असल्यास त्या अल्प कालावधीसाठी इतर बँकांना निधी कर्जरूपाने देऊ शकतात. त्यामुळे ओव्हरनाइट बाजारातील व्याजदरांवर दबाव येतो आणि ते केंद्रीय बँकेच्या रेपो दरापेक्षा खाली जाऊ शकतात. RBIसाठी ही परिस्थिती मौद्रिक धोरणाच्या प्रभावी अंमलबजावणीच्या दृष्टीने महत्त्वाची आहे.
RBIचे तरलता व्यवस्थापन अशा वेळी होत आहे, जेव्हा जागतिक बाजारात कच्च्या तेलाच्या किमतींमध्ये वाढ होत आहे. भारत आपल्या ऊर्जेच्या गरजांसाठी मोठ्या प्रमाणावर कच्च्या तेलाची आयात करतो. त्यामुळे आंतरराष्ट्रीय तेलाच्या किमतींमध्ये सातत्याने वाढ झाल्यास देशांतर्गत महागाई आणि आयात खर्चावर दबाव वाढू शकतो.
अतिरिक्त रोखता नियंत्रित केल्यामुळे RBIला वित्तीय परिस्थिती संतुलित ठेवण्यास मदत होऊ शकते. मात्र, OMO विक्रीचा परिणाम सरकारी रोख्यांचे उत्पन्न, बाजारातील कर्जाचा खर्च आणि व्यापक वित्तीय परिस्थितींवरही होऊ शकतो.
