செபி, எஸ்.எம்.இ பங்குகளில் விலை மோசடி செய்த 26 பேர் மீது சந்தை தடை விதித்துள்ளது. ஒழுங்குமுறை ஆணையம் ₹1.85 கோடி அபராதம் விதித்துள்ளது மற்றும் ₹98.78 லட்சம் சட்டவிரோத வருவாயை திரும்பப் பெற உத்தரவிட்டுள்ளது.
பங்குச் சந்தை: இந்திய பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (செபி - SEBI) எஸ்.எம்.இ (சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள்) துறையில் பட்டியலிடப்பட்ட டியூ டிஜிட்டல் குளோபல் லிமிடெட் நிறுவனத்தின் பங்குகளில் நடந்ததாக கூறப்படும் விலை மோசடி (price manipulation) வழக்கில் கடுமையான நடவடிக்கை எடுத்துள்ளது. செபி 26 நபர்களைப் பத்திரச் சந்தையில் நுழைவதைத் தடுத்துள்ளது. மேலும், அவர்கள் மீது மொத்தம் ₹1.85 கோடி அபராதம் விதிக்கப்பட்டுள்ளது மற்றும் ₹98.78 லட்சம் சட்டவிரோத லாபத்தை (illegal gains) திரும்பப் பெற உத்தரவிடப்பட்டுள்ளது.
இந்த நடவடிக்கை 142 பக்கங்கள் கொண்ட விரிவான உத்தரவின் மூலம் எடுக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த வழக்கில் முதலீட்டாளர்களுக்கு கடுமையான இழப்பு ஏற்பட்டுள்ளது, மேலும் எஸ்.எம்.இ துறையின் நம்பகத்தன்மையைப் பேணுவதற்கு வலுவான நடவடிக்கை எடுப்பது அவசியம் என்று ஒழுங்குமுறை ஆணையம் தெரிவித்துள்ளது.
பங்கின் விலையில் அசாதாரண ஏற்றத்துடன் விசாரணை தொடங்கியது
டியூ டிஜிட்டல் குளோபல் பங்கின் விலையில் மிக விரைவான மற்றும் அசாதாரண உயர்வு காணப்பட்டபோது செபியின் விசாரணை தொடங்கியது. ஆகஸ்ட் 2021 இல், இந்த பங்கு சுமார் ₹12க்கு ஒரு பங்காக வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. பின்னர் நவம்பர் 2022 வரை, இதன் விலை ₹296.05 என்ற உச்சத்தை எட்டியது.
குறுகிய காலத்தில் இவ்வளவு பெரிய உயர்வு சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையத்தின் கவனத்தை ஈர்த்தது. இந்த உயர்வு சாதாரண சந்தை காரணிகளால் ஏற்படவில்லை, மாறாக திட்டமிடப்பட்ட நடவடிக்கைகளின் விளைவாக இருக்கலாம் என்று செபி சந்தேகించింది. இதன் அடிப்படையில், பங்கின் வர்த்தக செயல்பாடு, அளவு மற்றும் சம்பந்தப்பட்ட வர்த்தகர்களின் பங்கு குறித்து தீவிர விசாரணை நடத்தப்பட்டது.
ஒருங்கிணைந்த வர்த்தகம் மற்றும் மோசடியான உத்திகள்
விசாரணையின் போது, சில சம்பந்தப்பட்ட வர்த்தகர்கள் குழு ஒருங்கிணைந்த வர்த்தகத்தை (coordinated trading) நாடியது செபி கண்டறிந்தது. இந்த வர்த்தகர்கள் வட்ட வர்த்தகம் (circular trading) மற்றும் பிற மோசடியான வர்த்தக உத்திகளைப் பயன்படுத்தினர், இது பங்கின் விலை மற்றும் வர்த்தக அளவில் கூர்மையான அதிகரிப்பை ஏற்படுத்தியது.
செபியின் கூற்றுப்படி, இந்த நடவடிக்கைகளுக்கு எந்த உண்மையான பொருளாதார நோக்கமும் இல்லை. சந்தையை ஏமாற்றுவதும், பங்கின் விலையை செயற்கையாக உயர்த்துவதுமே இதன் நோக்கமாக இருந்தது. இது சாதாரண முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் பங்கில் உண்மையான தேவை இருப்பதாக நம்பவைத்தது, ஆனால் உண்மையில் அந்த தேவை செயற்கையானது.
முந்தைய காலங்களில் நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்ட சில குற்றவாளிகள்
இந்த 26 நபர்களில் சிலர், முன்பு ஒழுங்குமுறை ஆணையத்தின் பிற வழக்குகளில் நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டவர்கள் என்று செபி விசாரணையில் தெரியவந்துள்ளது. இருந்தபோதிலும், அவர்கள் சந்தை விதிகளை மீறி முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையுடன் விளையாடினர்.
இது தீவிரமான அலட்சியம் மற்றும் வேண்டுமென்றே செய்யப்பட்ட செயல் என்று செபி தெரிவித்துள்ளது. மீண்டும் மீண்டும் விதிகளை மீறுபவர்கள் மீது கடுமையான நடவடிக்கை எடுப்பது அவசியம், இதனால் சந்தையில் ஒழுக்கம் நிலைநாட்டப்பட முடியும் என்று ஒழுங்குமுறை ஆணையம் நம்புகிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இழப்பு மற்றும் சந்தையில் தாக்கம்
ஒருங்கிணைந்த வர்த்தகம் மூலம் விலை மோசடி செய்யும்போது, அதன் நேரடி இழப்பு சாதாரண முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏற்படுகிறது என்பதை செபி தனது உத்தரவில் தெளிவாகக் கூறியுள்ளது.
எஸ்.எம்.இ துறையில் முதலீடு செய்யும் முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் வரையறுக்கப்பட்ட தகவல்களின் அடிப்படையில் முடிவுகளை எடுக்கிறார்கள். இந்தத் துறையில் பங்கின் விலையில் இதுபோன்ற மோசடி நடந்தால், முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை குறையும். இது முழு சந்தையின் நற்பெயரையும் பாதிக்கலாம்.
செபியின் கடுமையான கருத்து மற்றும் ஒழுங்குமுறை செய்தி
இதுபோன்ற நடவடிக்கைகளுக்கு ஒழுங்குமுறை பதில் வலுவாக இருக்க வேண்டும் என்று செபி தனது உத்தரவில் தெரிவித்துள்ளது. குற்றவாளிகளுக்கு தண்டனை வழங்குவதோடு மட்டுமல்லாமல், எதிர்காலத்தில் இதுபோன்ற செயல்களைத் தடுப்பதும் இதன் நோக்கமாகும்.
எஸ்.எம்.இ துறையின் பட்டியலிடல் மற்றும் வர்த்தகத்தின் ஒருமைப்பாட்டைப் (integrity) பராமரிப்பது மிகவும் முக்கியம் என்றும் ஒழுங்குமுறை ஆணையம் தெரிவித்துள்ளது. இந்தத் துறையில் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை பலவீனமடைந்தால், சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களுக்கு மூலதனத்தைத் திரட்டுவது கடினமாகிவிடும்.
வட்ட வர்த்தகம் குறித்து செபியின் தெளிவான பார்வை
வட்ட வர்த்தகம் விலை மற்றும் அளவில் மோசடி செய்வதைத் தவிர வேறு எந்த பொருளாதார நன்மையையும் அளிக்காது என்று செபி தெளிவாகக் கூறியுள்ளது. இது சந்தையை ஏமாற்றுவதற்கான ஒரு வழி மட்டுமே.
இந்த உத்தரவின் மூலம், சந்தையில் வெளிப்படைத்தன்மை (transparency) மற்றும் நியாயத்தன்மையுடன் (fairness) எந்த சூழ்நிலையிலும் சமரசம் செய்ய செபி தயாராக இல்லை என்பதைத் தெளிவுபடுத்தியுள்ளது. இது எஸ்.எம்.இ துறையின் விஷயமாக இருந்தாலும் அல்லது முக்கிய சந்தையின் விஷயமாக இருந்தாலும், விதிகளை மீறுபவர்கள் மீது நடவடிக்கை எடுக்கப்படும்.
