భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) ఇటీవల బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థ నుండి అధిక ద్రవ్యోల్బణాన్ని తొలగించడానికి వేరియబుల్ రేటు రివర్స్ రెపో (VRRR) వేలం నిర్వహించింది. అయితే, ఆదివారం నాటికి బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో సుమారు ₹4.09 లక్షల కోట్ల నికర ద్రవ్యోల్బణం ఉన్నట్లు కనుగొనబడింది. జూలై 3 తరువాత ఈ మొత్తం అత్యధికంగా పరిగణించబడుతుంది.
RBI యొక్క తాజా గణాంకాల ప్రకారం, ఈ ద్రవ్యోల్బణం మిగిలి ఉండటానికి ప్రధాన కారణం ప్రభుత్వ వ్యయాలు అధికంగా ఉండటమే. ప్రభుత్వ పథకాలు, సబ్సిడీలు, జీతాల పంపిణీ మరియు ఇతర ఖర్చుల కారణంగా బ్యాంకుల వద్దకు అధిక మొత్తంలో డబ్బు చేరింది.
స్వల్పకాలిక రేటు రెపో రేటు కంటే తక్కువ
మార్కెట్లో అధిక ద్రవ్యోల్బణం ఉన్నప్పుడు, దాని ప్రభావం వడ్డీ రేట్లపై స్పష్టంగా కనిపిస్తుంది. ప్రస్తుతం, ఓవర్‌నైట్ వెయిటెడ్ సగటు కాల్ రేటు 5.50 శాతం రెపో రేటు కంటే తక్కువగా ఉంది. సోమవారం ఇది 5.37 శాతంగా ఉంది. అదేవిధంగా, ఓవర్‌నైట్ త్రిపార్టీ రెపో రేటు 5.22 శాతంగా నమోదైంది, ఇది 5.25 శాతంగా ఉన్న స్టాండింగ్ డిపాజిట్ ఫెసిలిటీ రేటు కంటే తక్కువ.
ద్రవ్యోల్బణం ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు, బ్యాంకులు ఒకదానికొకటి తక్కువ రేటుకు రుణాలు ఇవ్వడం ప్రారంభిస్తాయి, ఇది స్వల్పకాలిక రేట్లపై ఒత్తిడిని కలిగిస్తుంది. ఈ కారణంగానే నియంత్రణ సంస్థ అయిన RBI, వడ్డీ రేట్లను దాని లక్ష్య స్థాయికి దగ్గరగా ఉంచడానికి VRRR వేలం నిర్వహిస్తుంది.
మరింత వేలం అంచనా
బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో అవసరమైనంత ద్రవ్యోల్బణాన్ని మాత్రమే నిర్వహించడానికి RBI ప్రయత్నిస్తుంది. ద్రవ్యోల్బణం ఎక్కువగా ఉంటే, అది వడ్డీ రేట్లను వక్రీకరించవచ్చు. ప్రస్తుత పరిస్థితిని చూస్తుంటే, రాబోయే రోజుల్లో మరింత VRRR వేలం జరిగే అవకాశం ఉందని నిపుణులు అంటున్నారు.
ఒక పెద్ద ప్రైవేట్ బ్యాంకు ట్రెజరీ అధికారి ప్రకారం, ప్రభుత్వ వ్యయాలు పెరగడం వల్ల ద్రవ్యోల్బణం పెరిగింది, దీని కారణంగా స్వల్పకాలిక రేట్లు తగ్గుతున్నాయి. ఈ పరిస్థితి కొనసాగితే, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఓవర్‌నైట్ రేటును రెపో రేటుకు దగ్గరగా తీసుకురావడానికి తరచుగా వేలం నిర్వహించవలసి ఉంటుందని ఆయన అన్నారు.
రూపాయి బలమైన ప్రారంభం
బ్యాంకుల వద్ద అవసరమైన నిధులు ఉన్నప్పుడు, రూపాయి స్థానం బలహీనపడుతుంది. సోమవారం రూపాయి, డాలర్‌కు ₹87.21 వద్ద ప్రారంభమైంది, కానీ కొన్ని గంటల్లోనే ఇది డాలర్‌కు ₹87.70 కు పడిపోయింది.
డీలర్లు చెబుతున్న ప్రకారం, రూపాయి ఎంత బలహీనపడితే, అంత ఎక్కువగా రిజర్వ్ బ్యాంక్ మరింత పతనమవ్వకుండా నిరోధించడానికి జోక్యం చేసుకుంది. తరువాత, ఆ రోజు చివరిలో రూపాయి, డాలర్‌కు ₹87.66 వద్ద ముగిసింది, ఇది మునుపటి ట్రేడింగ్ రోజు కంటే 11 పైసలు బలహీనంగా ఉంది.
డాలరుకు అధిక డిమాండ్ కారణంగా బలహీనత
రూపాయి బలహీనపడటానికి అతిపెద్ద కారణం డాలరుకు డిమాండ్. ప్రస్తుతం, చమురు కంపెనీలు, విదేశీ పెట్టుబడిదారులు మరియు దిగుమతిదారులు పెద్ద మొత్తంలో డాలర్లను కొనుగోలు చేస్తున్నారు. NSDL పూర్తి సభ్యత్వం లేని IPOలో పెట్టుబడిదారులకు తిరిగి చెల్లించబడింది మరియు ఆ డబ్బు తిరిగి డాలర్‌గా మార్చబడుతోంది, దీని వలన డాలర్‌కు డిమాండ్ మరింత పెరిగింది అని డీలర్లు అంటున్నారు.
ఫిన్‌టెక్స్ ట్రెజరీ కన్సల్టెంట్స్ LLP యొక్క మేనేజింగ్ డైరెక్టర్ అనిల్ కుమార్ బన్సాలి మాట్లాడుతూ, మార్కెట్లో ఎక్కువ కొనుగోళ్లు చమురు కంపెనీలు మరియు FPIల ద్వారా జరిగాయి. ఇది కాకుండా, సబ్‌స్క్రైబ్ చేయని IPO నుండి తిరిగి పొందిన కారణంగా డాలర్ కొనుగోలు పెరిగింది.
FPI ద్వారా అధిక మొత్తంలో డబ్బు ఉపసంహరించుకోవడం వలన
ఆగస్టు నెల ప్రారంభం నుండి భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్లో విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడిదారుల నుండి అధిక మొత్తంలో అమ్మకాలు జరుగుతున్నాయి. విదేశీ పెట్టుబడిదారులు నిరంతరం తమ డబ్బును వెనక్కి తీసుకుంటున్నారు, దీని ప్రత్యక్ష ప్రభావం రూపాయిపై ఉంది.
FPI తన షేర్లను విక్రయించి డబ్బును తీసుకున్నప్పుడు, అవి డాలర్‌గా మార్చబడి బయటకు పంపబడతాయని డీలర్లు చెబుతున్నారు. దీని వలన డాలరుకు డిమాండ్ మరింత పెరిగి రూపాయిపై ఒత్తిడి పెరుగుతుంది.
భారతదేశం మరియు అమెరికా మధ్య పెరుగుతున్న వాణిజ్య ఉద్రిక్తతలు
రూపాయిపై ఒత్తిడికి మరొక ప్రధాన కారణం భారతదేశం మరియు అమెరికా మధ్య పెరుగుతున్న వాణిజ్య ఉద్రిక్తతలు. ఇటీవల, అమెరికా భారతీయ దిగుమతులపై 25 శాతం పన్ను విధించబోతున్నట్లు ప్రకటించింది. ప్రతిగా, రష్యా నుండి చమురు కొనుగోలును భారతదేశం కొనసాగిస్తుందని, ఈ విషయంలో అమెరికా నుండి ఎటువంటి ఒత్తిడి ఉండదని భారతదేశం స్పష్టం చేసింది.
భారతదేశం యొక్క పాత్ర కారణంగా రెండు దేశాల మధ్య వాణిజ్య సంబంధం క్షీణించింది. ఎగుమతులపై ఆధారపడిన భారతీయ సంస్థలు ఈ ఉద్రిక్తత కారణంగా ఆందోళన చెందుతున్నాయి, ఎందుకంటే ఇది వాణిజ్యంలో అనిశ్చితిని పెంచుతుంది. అమెరికా మరియు భారతదేశం మధ్య ఈ ఉద్రిక్తత మరింత పెరిగితే, దాని ప్రభావం స్టాక్ మార్కెట్, రూపాయి మరియు FPI ప్రవాహంపై ఉంటుందని డీలర్లు అంటున్నారు.
