بینکنگ نظام سے اضافی فنڈز کم کرنے کے لیے ریزرو بینک آف انڈیا (آر بی آئی) نے حال ہی میں متغیر شرح ریورس ریپو (وی آر آر آر) نیلامی کی تھی۔ تاہم، اتوار تک بینکنگ نظام میں تقریباً 4.09 لاکھ کروڑ روپے کے اضافی فنڈز دستیاب ہونے کی اطلاع ہے۔ 3 جولائی کے بعد یہ سب سے زیادہ ہے۔
آر بی آئی کے تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق، اس اضافی فنڈنگ کی بنیادی وجہ سرکاری اخراجات میں اضافہ ہے۔ سرکاری اسکیموں، سبسڈی، تنخواہوں کی تقسیم اور دیگر اخراجات کی وجہ سے بینکوں کو بڑی مقدار میں رقم موصول ہوئی ہے۔
قلیل مدتی شرح ریپو شرح سے کم
اگر مارکیٹ میں اضافی فنڈز ہوں تو اس کا اثر شرح سود پر واضح طور پر نظر آتا ہے۔ فی الحال، اوور نائٹ ویٹڈ اوسط کال ریٹ 5.50 فیصد ریپو ریٹ سے کم ہے۔ پیر کو یہ 5.37 فیصد تھی۔ اسی طرح، اوور نائٹ ٹرپل پارٹی ریپو ریٹ 5.22 فیصد ریکارڈ کیا گیا، جو کہ 5.25 فیصد اسٹینڈنگ ڈپازٹ فیسیلٹی ریٹ سے کم ہے۔
جب فنڈز بڑھتے ہیں، تو بینک ایک دوسرے کو کم شرحوں پر قرض دینا شروع کر دیتے ہیں، جس سے قلیل مدتی شرحوں پر دباؤ پڑتا ہے۔ اس وجہ سے، ریگولیٹری ادارہ آر بی آئی شرح سود کو اپنی مقررہ سطح پر رکھنے کے لیے وی آر آر آر نیلامی کرتا ہے۔
مزید نیلامی کی توقع
آر بی آئی بینکنگ نظام میں صرف مطلوبہ رقم رکھنے کی کوشش کر رہا ہے۔ فنڈز میں اضافہ شرح سود پر اثر انداز ہو سکتا ہے۔ موجودہ صورتحال کو دیکھتے ہوئے ماہرین کا کہنا ہے کہ آنے والے دنوں میں مزید وی آر آر آر نیلامی ہونے کا امکان ہے۔
ایک بڑے نجی بینک کے ٹریژری افسر کے مطابق، سرکاری اخراجات میں اضافے کی وجہ سے فنڈز میں اضافہ ہو رہا ہے، جس سے قلیل مدتی شرحوں میں کمی ہو رہی ہے۔ انہوں نے کہا کہ اگر یہ صورتحال برقرار رہی تو ریزرو بینک کو اوور نائٹ شرح کو ریپو شرح کے قریب لانے کے لیے بار بار نیلامی کرنی پڑے گی۔
روپے کی مضبوط شروعات
اگر بینکوں کے پاس مطلوبہ رقم موجود ہو تو روپے کی قدر میں کمی کا امکان ہے۔ پیر کے روز روپیہ ڈالر کے مقابلے میں 87.21 پر کھلا، لیکن کچھ ہی گھنٹوں میں یہ ڈالر کے مقابلے میں 87.70 روپے تک گر گیا۔
ڈیلروں کے مطابق روپے کی قدر میں اتنی بڑی کمی کے بعد ریزرو بینک نے اسے مزید گرنے سے روکنے کے لیے مداخلت کی۔ بعد ازاں، اسی دن کاروبار کے اختتام پر روپیہ ڈالر کے مقابلے میں 87.66 پر پہنچ گیا، جو کہ گزشتہ تجارتی دن کے مقابلے میں 11 پیسے کم تھا۔
ڈالر کی زیادہ مانگ کی وجہ سے روپیہ کمزور ہو رہا ہے
روپے کی قدر میں کمی کی سب سے بڑی وجہ ڈالر کی مانگ ہے۔ فی الحال تیل کمپنیاں، غیر ملکی سرمایہ کار اور درآمد کنندگان بڑی مقدار میں ڈالر خرید رہے ہیں۔ ڈیلروں کا کہنا ہے کہ این ایس ڈی ایل کی مکمل رکنیت نہ رکھنے والے آئی پی اوز میں سرمایہ کاری کرنے والے افراد کو رقم واپس کر دی گئی تھی، اور اس رقم کو دوبارہ ڈالر میں تبدیل کیا جا رہا تھا جس کی وجہ سے ڈالر کی ضرورت بڑھ رہی ہے۔
فن ٹیکس ٹریژری کنسلٹنٹس ایل ایل پی کے مینیجنگ ڈائریکٹر انیل کمار بنسالی کے مطابق مارکیٹ میں زیادہ تر خرید و فروخت تیل کمپنیوں اور ایف پی آئی نے کی ہے۔ اس کے علاوہ، غیر سبسکرائب شدہ آئی پی اوز سے رقم کی واپسی کی وجہ سے ڈالر کی خریداری میں اضافہ ہوا ہے۔
ایف پی آئی کے ذریعے بڑی مقدار میں رقم نکلوائی جا رہی ہے
اگست کے مہینے کے آغاز سے ہی ہندوستانی حصص بازار میں غیر ملکی پورٹ فولیو سرمایہ کاروں کی طرف سے بڑی فروخت ہو رہی ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں کا مسلسل اپنی رقم نکالنا روپے کی قدر پر براہ راست اثر انداز ہو رہا ہے۔
ڈیلروں کا کہنا ہے کہ جب ایف پی آئی اپنے حصص فروخت کرکے رقم نکالتے ہیں تو وہ اسے ڈالر میں تبدیل کرکے باہر بھیجتے ہیں۔ اس سے ڈالر کی مانگ بڑھنے کے ساتھ ساتھ روپے پر دباؤ بڑھ رہا ہے۔
بھارت اور امریکہ کے درمیان بڑھتی ہوئی تجارتی تلخی
روپے پر دباؤ کا ایک اور بڑا سبب بھارت اور امریکہ کے درمیان بڑھتی ہوئی تجارتی تلخی ہے۔ حال ہی میں، امریکہ نے ہندوستانی مصنوعات کی درآمد پر 25 فیصد ٹیکس عائد کرنے کا اعلان کیا ہے۔ لیکن بھارت نے واضح کیا ہے کہ وہ روس سے تیل خریدنا جاری رکھے گا اور اس سلسلے میں امریکہ کا کوئی دباؤ نہیں ہے۔
بھارت کے اس رویے کے سبب دونوں ممالک کے درمیان تجارتی تعلقات میں کمی آئی ہے۔ برآمدات پر انحصار کرنے والی ہندوستانی کمپنیاں اس تلخی سے پریشان ہیں، کیونکہ یہ تجارت میں غیر یقینی صورتحال کو بڑھا رہی ہے۔ ڈیلروں کا کہنا ہے کہ اگر امریکہ اور بھارت کے درمیان یہ تلخی مزید بڑھی تو اس کا اثر شیئر بازار، روپے اور ایف پی آئی کے بہاؤ پر پڑے گا۔
