سی بی آئی، ایس ایم ای اسٹاک میں قیمتوں کے اتار چڑھاؤ کا باعث بننے والے 26 افراد کے خلاف مارکیٹ پر پابندی عائد کر چکی ہے۔ ریگولیٹری ادارے نے ₹1.85 کروڑ کا جرمانہ عائد کرنے کے ساتھ ساتھ ₹98.78 لاکھ کی غیر قانونی آمدنی کو ضبط کرنے کی ہدایت دی ہے۔
اسٹاک مارکیٹ: بھارتی سیکیورٹی اینڈ ایکسچینج بورڈ (سی بی آئی - SEBI) نے ایس ایم ای (چھوٹے اور درمیانے سائز کے ادارے) سیکٹر میں درج ڈی یو ڈیجیٹل گلوبل لمیٹڈ کمپنی کے اسٹاک میں قیمتوں کے اتار چڑھاؤ (price manipulation) کے معاملے میں سخت قدم اٹھایا ہے۔ سی بی آئی نے 26 افراد کو سیکیورٹی مارکیٹ میں داخل ہونے سے روک دیا ہے۔ اس کے علاوہ، ان پر مجموعی طور پر ₹1.85 کروڑ کا جرمانہ عائد کرنے اور ₹98.78 لاکھ کی غیر قانونی طور پر کمائی گئی رقم (illegal gains) واپس کرنے کی ہدایت دی ہے۔
یہ قدم 142 صفحات پر مشتمل ایک تفصیلی حکم (order) کے ذریعے اٹھایا گیا ہے۔ اس معاملے میں سرمایہ کاروں کو بہت بڑا نقصان ہوا ہے، اور ایس ایم ای سیکٹر میں اعتماد برقرار رکھنے کے لیے سخت قدم اٹھانا ضروری تھا، ریگولیٹری ادارے نے پہلے ہی اس بات کی نشاندہی کی تھی۔
اسٹاک کی قیمت میں غیر معمولی اضافہ کے بعد تفتیش کا آغاز
ڈی یو ڈیجیٹل گلوبل کے اسٹاک کی قیمت میں بہت تیزی سے اور غیر معمولی اضافہ دیکھنے کے بعد سی بی آئی نے تفتیش کا آغاز کیا۔ 2021 اگست میں، یہ اسٹاک تقریباً ₹12 میں تجارت کر رہا تھا۔ بعد میں، 2022 نومبر میں، یہ ₹296.05 کی بلند ترین سطح تک پہنچ گیا۔
اتنی کم مدت میں اتنا بڑا اضافہ مارکیٹ ریگولیٹری ایجنسی کی توجہ مبذول کر رہا تھا۔ سی بی آئی کو شک تھا کہ یہ اضافہ عام مارکیٹ عوامل کی وجہ سے نہیں ہوا ہے، بلکہ پہلے سے طے شدہ کارروائیوں کا نتیجہ ہے۔ اسی بنیاد پر، اسٹاک کے تجارتی معاملات، حجم اور متعلقہ تاجروں کے کردار کے بارے میں تفصیلی تفتیش کی گئی۔
منسق تجارت (coordinated trading) اور دھوکہ دہی کی حکمت عملی
تفتیش میں، سی بی آئی نے پایا کہ کچھ متعلقہ تاجروں نے منسق تجارت (coordinated trading) کی تھی۔ ان تاجروں نے سرکلر ٹریڈنگ (circular trading) اور دیگر دھوکہ دہی کے تجارتی طریقوں کا استعمال کیا، جس سے اسٹاک کی قیمت اور تجارتی حجم میں بڑا اضافہ ہوا۔
سی بی آئی کے مطابق، ان کارروائیوں کے پیچھے کوئی مالی مقصد نہیں تھا۔ اس کا مقصد مارکیٹ کو دھوکہ دینا اور اسٹاک کی قیمت کو مصنوعی طور پر بڑھانا تھا۔ اس سے عام سرمایہ کاروں کو یہ یقین ہوا کہ کمپنی کے اسٹاک کا معقول دعویٰ ہے، لیکن حقیقت میں وہ دعویٰ مصنوعی تھا۔
پہلے ہی سزا یافتہ کچھ مجرم
ان 26 افراد میں سے کچھ پہلے بھی ریگولیٹری ادارے کے دیگر معاملات میں سزا یافتہ ہو چکے تھے، سی بی آئی کی تفتیش میں یہ بات سامنے آئی۔ تاہم، انہوں نے مارکیٹ کے قوانین کی خلاف ورزی کرتے ہوئے سرمایہ کاروں کے اعتماد سے کھیلا۔
سی بی آئی نے پہلے ہی خبردار کیا تھا کہ یہ ایک سنگین معاملہ ہے اور یہ جان بوجھ کر کی گئی کارروائی ہے۔ مسلسل قوانین کی خلاف ورزی کرنے والوں کے خلاف سخت قدم اٹھانا ضروری ہے، تاکہ مارکیٹ میں نظم و ضبط قائم کیا جا سکے۔
سرمایہ کاروں کا نقصان اور مارکیٹ پر اثرات
سی بی آئی کے حکم میں واضح کیا گیا ہے کہ منسق تجارت کے ذریعے قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کے دوران براہ راست نقصان عام سرمایہ کاروں کو ہوتا ہے۔
ایس ایم ای سیکٹر میں سرمایہ کاری کرنے والے سرمایہ کار اکثر محدود معلومات کی بنیاد پر فیصلے کرتے ہیں۔ اس سیکٹر میں اسٹاک کی قیمتوں میں اس طرح کی دھوکہ دہی کی کارروائیاں سرمایہ کاروں کے اعتماد کو کمزور کر سکتی ہیں۔ مجموعی طور پر، یہ مارکیٹ کی ساکھ کو متاثر کرے گا۔
سی بی آئی کا سخت رویہ اور ریگولیٹری پیغام
سی بی آئی نے اپنے حکم میں کہا ہے کہ اس طرح کی کارروائیوں کے لیے ریگولیٹری ردعمل سخت ہونا چاہیے۔ مجرموں کو سزا دینے کے ساتھ ساتھ، مستقبل میں اس طرح کی کارروائیوں کو روکنا بھی اس کا مقصد ہے۔
ریگولیٹری ادارے نے پہلے ہی خبردار کیا تھا کہ ایس ایم ای سیکٹر کی لسٹنگ (listing) اور تجارت (trading) کی سالمیت (integrity) برقرار رکھنا انتہائی اہم ہے۔ اگر اس سیکٹر میں سرمایہ کاروں کا اعتماد کمزور ہوتا ہے، تو چھوٹے اور درمیانے سائز کے اداروں کے لیے سرمایہ اکٹھا کرنا مشکل ہو سکتا ہے۔
سرکلر ٹریڈنگ (circular trading) پر سی بی آئی کا واضح نقطہ نظر
سی بی آئی نے واضح کیا ہے کہ سرکلر ٹریڈنگ قیمتوں اور حجم میں دھوکہ دینے کے علاوہ کوئی مالی فائدہ فراہم نہیں کرتی ہے۔ یہ مارکیٹ کو دھوکہ دینے کا ایک طریقہ ہے۔
اس حکم (order) کے ذریعے، سی بی آئی نے واضح کیا ہے کہ وہ مارکیٹ میں شفافیت (transparency) اور انصاف (fairness) کے حوالے سے کسی بھی رکاوٹ کو برداشت نہیں کرے گی۔ چاہے یہ ایس ایم ای سیکٹر سے متعلق ہو، یا پرائم مارکیٹ سے، قوانین کی خلاف ورزی کرنے والوں کے خلاف کارروائی کی جائے گی۔
