گزشتہ چار دنوں کے دوران، سینسیکس اور نفٹی میں تقریباً 1.5% کی کمی واقع ہوئی ہے، جس سے سرمایہ کاروں کو ₹5 لاکھ کروڑ سے زیادہ کا نقصان ہوا ہے۔ اس گراوٹ کی وجوہات میں صرف امریکی ویزا فیس میں اضافہ اور ٹیکس ہی شامل نہیں، بلکہ ڈالر کی مضبوطی، روپے کی قدر میں کمی، غیر ملکی سرمایہ کاروں کی فروخت، خام تیل کی قیمتوں میں اضافہ اور آئی ٹی اسٹاکس پر دباؤ بھی شامل ہیں۔
اسٹاک مارکیٹ: 2025 ستمبر کے دوسرے ہفتے میں ترقی ریکارڈ کرنے کے بعد، ہندوستانی اسٹاک مارکیٹ شدید دباؤ میں ہے۔ 18 سے 24 ستمبر کے درمیان، سینسیکس 1,298 پوائنٹس اور نفٹی 366 پوائنٹس گر گیا ہے۔ ماہرین کے مطابق، امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے H1B ویزا فیس بڑھانے کے فیصلے اور ٹیکس سے متعلق غیر یقینی صورتحال نے سرمایہ کاروں کے جذبات کو کمزور کیا ہے۔ اس کے علاوہ، روپے کی تاریخی گراوٹ، غیر ملکی سرمایہ کاری کا انخلاء، خام تیل کی قیمتوں میں اضافہ اور آئی ٹی کمپنیوں کے اخراجات میں اضافے کا خدشہ بازار کو نیچے لے گیا ہے۔
ٹرمپ کے فیصلے کا اثر
امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے حال ہی میں H1B ویزا فیس میں نمایاں اضافہ کیا ہے۔ اس فیصلے نے ہندوستان کی آئی ٹی کمپنیوں کو براہ راست متاثر کیا ہے۔ چونکہ H1B ویزا بنیادی طور پر ہندوستانی پیشہ ور افراد استعمال کرتے ہیں، اس لیے اس نے امریکہ میں کام کرنے والے ہندوستانی تکنیکی اداروں اور ان کے ملازمین پر اضافی بوجھ ڈالا ہے۔ اس فیصلے نے دونوں ممالک کے درمیان ممکنہ تجارتی معاہدے کے بارے میں سرمایہ کاروں کے درمیان سوالات اٹھائے ہیں۔
جی ایس ٹی اصلاحات کا اثر کم ہوا
ستمبر کے اوائل میں، جی ایس ٹی کونسل کے اجلاس اور ٹیکس سلیب میں کمی کی امید نے اسٹاک مارکیٹ میں ایک بڑی بہتری لائی تھی۔ 2 ستمبر سے 18 ستمبر تک، سینسیکس میں 3.56% اور نفٹی میں 3.43% کا اضافہ ہوا۔ اس اضافے کے دوران سرمایہ کاروں نے خاطر خواہ منافع کمایا۔ تاہم، ویزا فیس میں اضافے اور تجارتی تنازعات کی وجہ سے یہ پیشرفت برقرار نہ رہ سکی، اور نصف منافع ضائع ہو گیا۔
آئی ٹی اسٹاکس پر دباؤ
ٹی سی ایس، انفوسس، وپرو، ٹیک مہندرا، ایچ سی ایل ٹیک جیسی بڑی ہندوستانی آئی ٹی کمپنیوں کے اسٹاک مسلسل گر رہے ہیں۔ ویزا فیس میں اضافہ ان کمپنیوں کے اخراجات کو بڑھا رہا ہے، جو ان کی آمدنی کو متاثر کر سکتا ہے۔ اس وجہ سے سرمایہ کاروں نے آئی ٹی اسٹاکس سے منافع (بک کرنا) شروع کر دیا ہے۔
بازار میں گراوٹ کی بڑی وجہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کی طرف سے فنڈز کا انخلاء ہے۔ ستمبر کے مہینے میں اب تک غیر ملکی سرمایہ کاروں نے اسٹاک مارکیٹ سے ₹11,582 کروڑ روپے نکال لیے ہیں۔ اسی طرح، اس سال کل ₹1,42,217 کروڑ روپے کا سرمایہ بازار سے باہر نکل چکا ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں کی مسلسل فروخت نے بازار میں استحکام برقرار رکھنا مشکل بنا دیا ہے۔
روپے کی تاریخی گراوٹ
ڈالر کے مقابلے میں روپیہ مسلسل کمزور ہو رہا ہے۔ فی الحال، اس کی قدر 88.75 پر پہنچ گئی ہے، اور جلد ہی 89 اور 90 کو عبور کرنے کا امکان ہے۔ اس سال روپے کی قدر میں 5% سے زیادہ کمی ہوئی ہے۔ کمزور روپیہ غیر ملکی سرمایہ کاری اور درآمدات کو براہ راست متاثر کرتا ہے، جو بازار میں مزید دباؤ پیدا کرتا ہے۔
ڈالر، خام تیل کی قیمتوں میں اضافہ
حال ہی میں ڈالر انڈیکس میں بہتری ریکارڈ کی گئی ہے۔ گزشتہ پانچ تجارتی دنوں میں اس میں 0.50% کا اضافہ ہوا ہے، اور تین ماہ کے دوران یہ 0.70% بڑھا ہے۔ ایک مضبوط ڈالر، سرمایہ کاروں کو ترقی پذیر بازاروں سے فنڈز نکالنے کی ترغیب دیتا ہے۔ دوسری طرف، بین الاقوامی بازار میں خام تیل کی قیمتیں ایک بار پھر 70 ڈالر فی بیرل کے قریب پہنچ گئی ہیں۔ مشرق وسطیٰ میں بڑھتے ہوئے تنازعات نے تیل کی قیمتوں میں اضافہ کیا ہے۔ یہ صورتحال ہندوستان جیسے درآمد کنندہ ممالک کے لیے مزید چیلنجز پیدا کرتی ہے۔
جی ایس ٹی اصلاحات کے بعد اسٹاک مارکیٹ میں ایک بحالی دیکھی گئی تھی۔ تاہم، بعد میں سرمایہ کاروں نے منافع لینا شروع کر دیا۔ موجودہ عالمی تجارت اور جغرافیائی سیاسی تنازعات نے اس منافع لینے کے عمل کو مزید تیز کر دیا ہے۔ یورپ اور امریکہ میں پالیسی میں تبدیلیاں بھی بازار کو منفی طور پر متاثر کر رہی ہیں۔
سرمایہ کاروں کو بڑا نقصان
گزشتہ چار تجارتی دنوں میں سرمایہ کاروں کو بڑا نقصان اٹھانا پڑا ہے۔ 18 ستمبر کو بی ایس ای کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن ₹4,65,73,486.22 کروڑ تھی۔ 24 ستمبر تک یہ کم ہو کر ₹4,60,56,946.88 کروڑ ہو گئی ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ سرمایہ کاروں کو ₹5,16,539.34 کروڑ روپے کا نقصان ہوا ہے، جبکہ جی ایس ٹی اصلاحات کے بعد سرمایہ کاروں نے ₹12 لاکھ کروڑ روپے کا منافع کمایا تھا۔
