২০২৫ সালে ভারতীয় কোম্পানিগুলো ডলার বন্ডের বদলে রুপি বন্ডকে অগ্রাধিকার দিয়েছে। এর কারণ হলো মার্কিন সুদের হার এবং বৈশ্বিক অনিশ্চয়তা। বিদেশি ও দেশীয় ব্যাংকগুলো রুপি বন্ড বাজারে সক্রিয় হয়ে কোম্পানিগুলোকে ঋণ ও বন্ড সরবরাহ করছে।
বাজারের ঊর্ধ্বগতি: ২০২৫ সালে ভারতে কোম্পানিগুলো ডলারে ঋণ নেওয়া অনেক কমিয়ে দিয়েছে। মার্কিন সুদের হার বেশি এবং বৈশ্বিক উত্তেজনা বৃদ্ধির কারণে বড় কোম্পানিগুলো এখন রুপিতে ঋণ নিতে অগ্রাধিকার দিচ্ছে। রুপিতে ঋণ নেওয়া কোম্পানিগুলোর জন্য একটি সস্তা ও নিরাপদ বিকল্প হিসেবে বিবেচিত হচ্ছে। এর ফলস্বরূপ, ভারতীয় রুপি বন্ডের (rupee bond) বিক্রি রেকর্ড স্তরে পৌঁছেছে। বিদেশি ব্যাংকগুলোও এই সুযোগকে কাজে লাগানোর জন্য ভারতে তাদের অবস্থান শক্তিশালী করছে এবং কোম্পানিগুলোর জন্য রুপিতে ঋণ ও বন্ড ইস্যু করার পরিকল্পনা নিয়ে কাজ করছে।
রুপি বন্ডের ক্রমবর্ধমান প্রবণতা
স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড ব্যাংকের ডিরেক্টর প্রথমেশ সহস্রবুদ্ধের মতে, ভারতীয় কোম্পানিগুলোর জন্য রুপিতে ঋণ নেওয়া এখন একটি আরও আকর্ষণীয় বিকল্পে পরিণত হয়েছে। বিশ্বে অনিশ্চয়তা এবং উচ্চ সুদের হার বজায় রয়েছে, যার ফলে কোম্পানিগুলোর কাছে বৈদেশিক মুদ্রায় ঋণ নেওয়া ব্যয়বহুল ও ঝুঁকিপূর্ণ মনে হচ্ছে। বড় ভারতীয় এবং বিদেশি (MNC) কোম্পানিগুলো এখন ভারতেই তহবিল সংগ্রহ করছে কারণ এখানে অর্থ সহজে পাওয়া যায় এবং সুদের হারে ওঠানামা কম হয়।
২০২৫ সালে রুপি বন্ডের বিক্রি এ পর্যন্ত ₹১২.৬ লক্ষ কোটি স্তরে পৌঁছেছে। এর বিপরীতে, ডলার বন্ডের বিক্রি মাত্র $৯ বিলিয়ন হয়েছে, যা গত বছরের তুলনায় ৩২ শতাংশ কম। এই পরিসংখ্যান থেকে বোঝা যায় যে ভারতীয় কোম্পানিগুলোর আস্থা এখন ডলারের বদলে রুপির ওপর বেড়েছে।
বিদেশি ব্যাংকগুলোর নতুন কৌশল
স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড এবং বার্কলেজের মতো বিদেশি ব্যাংকগুলো এখন ভারতে রুপি বন্ড বাজারে তাদের অংশীদারিত্ব বাড়াচ্ছে। বার্কলেজ ব্যাংক ২০২১ সাল থেকে এ পর্যন্ত ভারতে প্রায় $৭০০ মিলিয়ন (প্রায় ₹৫,৮০০ কোটি) বিনিয়োগ করেছে। এর উদ্দেশ্য হলো স্থানীয় বাজারে তাদের অবস্থান শক্তিশালী করা এবং কোম্পানিগুলোকে ঋণ ও বন্ড সরবরাহ করা।
সম্প্রতি বার্কলেজ ভারতী টেলিকমের ₹৮,৫০০ কোটি টাকার বন্ড ইস্যুতে সহায়তা করেছে। এই বছর এ পর্যন্ত ব্যাংকটি ₹২২,৬০০ কোটি টাকার চুক্তি করেছে, যা গত বছরের তুলনায় প্রায় ৩৭ শতাংশ বেশি। এই বৃদ্ধি থেকে স্পষ্ট হয় যে বিদেশি ব্যাংকগুলো ভারতের রুপি বন্ড বাজারে দ্রুত সক্রিয় হচ্ছে।
দেশীয় ব্যাংকগুলোর থেকে কঠিন প্রতিযোগিতা
বিদেশি ব্যাংকগুলোকে ভারতীয় বাজারে কঠিন প্রতিযোগিতার মুখোমুখি হতে হচ্ছে। অ্যাক্সিস ব্যাংক, এইচডিএফসি ব্যাংক এবং অন্যান্য বেসরকারি ভারতীয় ব্যাংকগুলো রুপি বন্ড বাজারে অগ্রণী ভূমিকায় রয়েছে। তাদের কাছে অধিক আমানত, ব্যাপক শাখা নেটওয়ার্ক এবং সরকারের সমর্থন রয়েছে, যা তাদের বিদেশি ব্যাংকগুলোর জন্য চ্যালেঞ্জ তৈরি করছে।
ক্যাপ্রি গ্লোবালের ডিরেক্টর অজয় মঙ্গলুনিয়ার মতে, এখন বিদেশি ব্যাংকগুলো বুঝতে পেরেছে যে ভারতেই রুপিতে ঋণ দেওয়া তাদের জন্য লাভজনক। তবে এটিকে সফল করতে হলে তাদের স্থানীয় ব্যাংকগুলোর সাথে সরাসরি প্রতিদ্বন্দ্বিতা করতে হবে। ভারতীয় ব্যাংকগুলো তাদের অভিজ্ঞতা এবং নেটওয়ার্কের কারণে এই প্রতিযোগিতায় সহজেই জয়ী হতে পারে।
রুপি বন্ডের সুবিধা
রুপিতে ঋণ নেওয়ার প্রধান কারণ হলো খরচ এবং নিরাপত্তা। কোম্পানিগুলোর জন্য স্থানীয় মুদ্রায় ঋণ নেওয়া সহজ কারণ তাদের বৈদেশিক মুদ্রার ওঠানামার ঝুঁকি নিতে হয় না। এছাড়াও, ভারতে সুদের হার স্থিতিশীল, যা কোম্পানিগুলোকে আর্থিক পরিকল্পনা তৈরিতে সুবিধা দেয়। ডলার বন্ডের তুলনায় রুপি বন্ডে বিনিয়োগকারী এবং কোম্পানি উভয়কেই বেশি আস্থা রয়েছে।
বিদেশি ব্যাংকগুলোও এই সুযোগকে কাজে লাগানোর জন্য তাদের গ্রাহক নেটওয়ার্ক এবং আর্থিক দক্ষতার ব্যবহার করছে। তারা ভারতীয় কোম্পানিগুলোর জন্য বন্ড ইস্যু করছে এবং তাদের রুপিতে ঋণ সরবরাহ করছে। এর ফলে কোম্পানিগুলোর কাছে পুঁজি সংগ্রহের বিকল্প বাড়ছে এবং বিদেশি ব্যাংকগুলোও স্থানীয় বাজারে তাদের অবস্থান শক্তিশালী করতে পারছে।
২০২৫ সালে বন্ড বাজারের প্রবণতা
২০২৫ সালে ভারতীয় রুপি বন্ডের বিক্রি রেকর্ড স্তরে পৌঁছেছে। বড় কোম্পানিগুলো এখন ডলারের বদলে রুপিতে ঋণ নিতে অগ্রাধিকার দিচ্ছে। বিদেশি ব্যাংকগুলোর অংশগ্রহণ বাড়ছে এবং দেশীয় ব্যাংকগুলোর সাথে প্রতিযোগিতা তীব্র হয়েছে। বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি একটি ইঙ্গিত যে ভারতীয় বন্ড বাজার স্থিতিশীল এবং আকর্ষণীয় হয়ে উঠেছে।
