সরকারের সিগারেট ও তামাকের উপর আবগারি শুল্ক বাড়ানোর সিদ্ধান্তে শেয়ার বাজারে ব্যাপক বিক্রি দেখা গেছে। ITC এবং Godfrey Phillips-এর শেয়ারের পতন হয়েছে এবং একদিনেই এই খাত থেকে প্রায় 60,000 কোটি টাকার বাজার মূলধন (মার্কেট ক্যাপ) মুছে গেছে।
শেয়ার বাজার: নতুন বছরের প্রথম ব্যবসায়িক দিনেই শেয়ার বাজারে এমন ধাক্কা লেগেছে যা বিনিয়োগকারীদের অবাক করে দিয়েছে। একটি সরকারি সিদ্ধান্তে তামাক এবং সিগারেট খাতে ব্যাপক বিক্রি দেখা গেছে। কয়েক ঘণ্টার মধ্যেই বাজার থেকে প্রায় 60,000 কোটি টাকার বাজার মূলধন (মার্কেট ক্যাপ) মুছে গেছে। এই পতন এত দ্রুত ছিল যে এটি সাম্প্রতিক বছরগুলোর অন্যতম বৃহত্তম সেক্টরাল ধাক্কা হিসেবে বিবেচিত হচ্ছে।
এই বিশাল পতনের নেতৃত্ব দিয়েছে দেশের শীর্ষস্থানীয় কোম্পানি ITC এবং Godfrey Phillips India। সরকারের নতুন কর সিদ্ধান্তের খবর সামনে আসার সাথে সাথেই বিনিয়োগকারীরা এই শেয়ারগুলোতে তীব্র বিক্রি শুরু করে দেন।
সরকারের সিদ্ধান্ত কী?
অর্থ মন্ত্রক সিগারেট ও তামাকজাত দ্রব্যের উপর আবগারি শুল্ক (Excise Duty) বড় পরিমাণে বৃদ্ধির বিজ্ঞপ্তি জারি করেছে। এই নতুন নিয়ম 2026 সালের 1লা ফেব্রুয়ারি থেকে কার্যকর হবে।
নতুন সিদ্ধান্ত অনুযায়ী, সিগারেটের দৈর্ঘ্য ও ক্যাটাগরির উপর ভিত্তি করে 1000 স্টিকের উপর 2050 টাকা থেকে 8500 টাকা পর্যন্ত অতিরিক্ত আবগারি শুল্ক আরোপ করা হবে। এই কর বর্তমান 40 শতাংশ GST-এর উপরে যোগ করা হবে। এর অর্থ স্পষ্ট যে সিগারেট কোম্পানিগুলোর উপর করের বোঝা হঠাৎ করেই অনেক বাড়তে চলেছে। এই কারণেই বাজার এই সিদ্ধান্তকে অত্যন্ত নেতিবাচকভাবে নিয়েছে।
খবর আসতেই বিনিয়োগকারীদের মধ্যে আতঙ্ক
এই তথ্য বাজারে ছড়িয়ে পড়ার সাথে সাথেই বিনিয়োগকারীরা তামাক খাত থেকে দূরত্ব বজায় রাখা শুরু করেন। সিগারেট কোম্পানিগুলোর শেয়ারে ব্যাপক বিক্রি দেখা যায়।
বিনিয়োগকারীরা আশঙ্কা করছেন যে কর বৃদ্ধির ফলে সিগারেটের দাম বাড়বে, যার ফলে চাহিদা অর্থাৎ বিক্রি (ভলিউম) প্রভাবিত হবে। এর সরাসরি প্রভাব কোম্পানিগুলোর আয় ও লাভের উপর পড়তে পারে। এই আশঙ্কাতেই শেয়ারের দাম হুড়মুড় করে কমে গেছে।
ITC-এর উপর সবচেয়ে বড় প্রভাব
এই সরকারি সিদ্ধান্তের সবচেয়ে বেশি প্রভাব পড়েছে ITC-এর উপর। ITC দেশের বৃহত্তম সিগারেট উৎপাদনকারী সংস্থা এবং ভারতীয় বাজারে এর অংশীদারিত্ব প্রায় 75 শতাংশ বলে মনে করা হয়।
শেয়ার বাজারে ITC-এর শেয়ারে প্রায় 9.7 শতাংশ পতন রেকর্ড করা হয়েছে। এটি 2020 সালের মার্চের পর ITC-এর শেয়ারে আসা সবচেয়ে বড় একদিনের পতন।
একদিনের মধ্যেই ITC-এর বাজার মূলধন (মার্কেট ক্যাপ) হাজার হাজার কোটি টাকা কমে গেছে। দীর্ঘকাল ধরে ITC কে একটি ডিফেন্সিভ এবং স্থিতিশীল স্টক হিসাবে গণ্য করা হয়েছে, কিন্তু এই সিদ্ধান্ত বিনিয়োগকারীদের ধারণাকে নাড়িয়ে দিয়েছে।
Godfrey Phillips-এর শেয়ারে ব্যাপক পতন
ITC ছাড়াও Godfrey Phillips India-এর শেয়ারেও ব্যাপক পতন দেখা গেছে। কোম্পানির শেয়ার 17 শতাংশেরও বেশি কমে গেছে।
Godfrey Phillips-এর ব্যবসাও অনেকটাই সিগারেটের উপর নির্ভরশীল। কর বৃদ্ধির প্রভাব এই কোম্পানির উপর ITC-এর চেয়ে বেশি গভীর হবে বলে মনে করা হচ্ছে। এই কারণেই বিনিয়োগকারীরা এখানে আরও আক্রমণাত্মক বিক্রি করেছে।
অন্যান্য কোম্পানিগুলোর উপরও চাপ
এই সিদ্ধান্তের প্রভাব শুধুমাত্র ITC এবং Godfrey Phillips-এর মধ্যেই সীমাবদ্ধ ছিল না। VST Industries এবং NTC Industries-এর মতো অন্যান্য তামাক কোম্পানিগুলোর শেয়ারেও দুর্বলতা দেখা গেছে। পুরো খাতে একটি নেতিবাচক পরিবেশ তৈরি হয়েছিল এবং বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকি এড়াতে এই শেয়ারগুলো থেকে বেরিয়ে আসাকেই বুদ্ধিমানের কাজ বলে মনে করেছেন।
বাজার মূলধন থেকে উধাও 60,000 কোটি টাকা
এই সমস্ত কোম্পানিগুলোর পতনের ফলস্বরূপ তামাক ও সিগারেট খাত থেকে সব মিলিয়ে প্রায় 60,000 কোটি টাকার বাজার মূলধন (মার্কেট ক্যাপ) মুছে গেছে। একদিনে এত বিশাল অঙ্কের টাকা বাজার থেকে উধাও হয়ে যাওয়াটা দেখায় যে সরকারি সিদ্ধান্তের শেয়ার বাজারের উপর কতটা গভীর প্রভাব পড়তে পারে।
বিক্রি (ভলিউম)-এর উপর কেন সবচেয়ে বড় হুমকি?
ব্রোকারেজ হাউস এবং বাজার বিশেষজ্ঞদের মতে, কর বৃদ্ধির সবচেয়ে বড় প্রভাব পড়বে সিগারেটের বিক্রি অর্থাৎ ভলিউমের উপর। নুভামা ইনস্টিটিউশনাল রিসার্চের তথ্য অনুযায়ী, ইতিহাস থেকে জানা যায় যে যখনই সিগারেটের উপর এত দ্রুত কর বৃদ্ধি হয়েছে, তখনই বিক্রিতে 3 শতাংশ থেকে 9 শতাংশ পর্যন্ত পতন দেখা গেছে।
দাম বাড়ার ফলে ভোক্তারা হয় খরচ কমিয়ে দেন অথবা সস্তা বিকল্পের দিকে ঝুঁকতে শুরু করেন। এর ফলে কোম্পানিগুলোর বিক্রি প্রভাবিত হয়।
দাম বাড়ানোর বাধ্যবাধকতা
ব্রোকারেজ ফার্ম জেফরিজের মতে, ITC-এর মতো কোম্পানিগুলোকে করের বোঝা গ্রাহকদের উপর চাপানোর জন্য দাম অন্তত 15 শতাংশ পর্যন্ত বাড়াতে হতে পারে।
যদি কোম্পানিগুলো দাম না বাড়ায়, তবে তাদের মার্জিনের উপর সরাসরি চাপ পড়বে। আর যদি দাম বাড়ানো হয়, তাহলে বিক্রি কমার আশঙ্কা থাকবে। এই উভয় সংকটই বর্তমানে সিগারেট কোম্পানিগুলোর সামনে রয়েছে।
ITC-এর স্থিতিশীলতার উপর আস্থা
তবে, সব বিশেষজ্ঞ সম্পূর্ণ হতাশ নন। কিছু বিশেষজ্ঞের মতে, ITC-এর মতো একটি বড় কোম্পানির এই ধাক্কা সামলানোর ক্ষমতা আছে। ফিসডমের নিরব কারকারার মতে, ITC-এর শক্তিশালী ব্র্যান্ড, উন্নত মার্জিন এবং বৈচিত্র্যময় ব্যবসায়িক মডেল রয়েছে। কোম্পানির FMCG, হোটেল এবং কৃষি ব্যবসা এটিকে কিছুটা সমর্থন যোগায়।
তিনি মনে করেন যে ITC ধীরে ধীরে এই কর বৃদ্ধির প্রভাবকে ভারসাম্যপূর্ণ করতে পারে। তবে, ছোট কোম্পানিগুলোর জন্য পরিস্থিতি আরও কঠিন হতে পারে।
