જાન્યુઆરી 2026 દરમિયાન વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs)એ ભારતીય શેર બજારમાંથી ₹35,962 કરોડ (અંદાજે $3.97 અબજ)ની નિકાસ કરી. અગાઉના વર્ષ 2025માં પણ FPIsએ ભારતીય બજારમાંથી રેકોર્ડ ₹1.66 લાખ કરોડ (અંદાજે $18.9 અબજ)ની નિકાસ કરી હતી. વિદેશી મૂડી બજારમાં અસ્થિરતા, ઊંચા વેલ્યુએશન અને વૈશ્વિક તણાવને કારણે જોખમથી દૂર રહેવાની પ્રવૃત્તિ વધવાની વાત કરવામાં આવી છે.
જાન્યુઆરીમાં થયેલી નિકાસ એવા સમયમાં નોંધાઈ છે જ્યારે સ્થાનિક બજારમાં કેટલાક મોટા સેક્ટર અને બેન્કિંગ શેરોમાં રેલી જોવા મળી હતી. નિષ્ણાતોના કહેવા મુજબ આ નિકાસ ટૂંકા ગાળામાં બજાર પર દબાણ ઊભું કરી શકે છે અને રોકાણકારોની સતર્કતા વધારી શકે છે.
ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન સેગમેન્ટમાં સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (STT)માં વધારો કરવામાં આવ્યો છે. યુનિયન બજેટ 2026–27માં વાયદા સોદાઓ પર STT 0.02 ટકા પરથી વધારીને 0.05 ટકા કરવાની તથા ઓપ્શન પ્રીમિયમ અને એક્સરસાઇઝ સોદાઓ પર STT અનુક્રમે 0.10 ટકા અને 0.125 ટકા પરથી વધારીને 0.15 ટકા કરવાની જાહેરાત કરવામાં આવી.
ચૉઇસ ઇક્વિટી બ્રોકિંગના ટેકનિકલ એનાલિસ્ટ આકાશ શાહના જણાવ્યા અનુસાર STTમાં વધારાથી ડેરિવેટિવ્સ પર કેન્દ્રિત FPIs માટે રોકાણ ખર્ચાળ બનશે. તેમણે કહ્યું કે STTમાં વધારાથી ટેક્સ કલેકશન વધે શકે છે, પરંતુ ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ ઘટી શકે છે, જે FPIsની વ્યૂહાત્મક ભાગીદારીને અસર કરી શકે છે અને નજીકના ગાળામાં વિદેશી રોકાણ ધીમું પડી શકે છે. તેમના અનુસાર, ટકાઉ FPIs ફ્લો માટે રોકાણકારો માત્ર વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ પર નહીં પરંતુ વ્યાપક સ્થિરતા, રૂપિયાની ચાલ અને કર નીતિમાં સતતતા પર ધ્યાન આપશે.
વિદેશી રોકાણકારોની નિકાસ પાછળ વૈશ્વિક પરિબળો પણ જવાબદાર હોવાનું જણાવવામાં આવ્યું છે. એન્જલ વનના સિનિયર એનાલિસ્ટ વકારજાવેદ ખાનના કહેવા મુજબ અમેરિકા–યુરોપ વેપાર તણાવ, ગ્રીનલૅન્ડ વિવાદ અને શુલ્ક સંબંધિત ધમકીઓના કારણે FPIsએ જોખમ ઘટાડવાનું પસંદ કર્યું છે. તેમણે જણાવ્યું કે મજબૂત ડોલર, ઊંચી બોન્ડ યિલ્ડ, રૂપિયા પ્રતિ ડોલર 90–92ના સ્તરે પહોંચવો અને ભારતીય બજારમાં ઊંચા વેલ્યુએશન પણ નિકાસના કારણો છે.
મોર્નિંગસ્ટાર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રિસર્ચ ઇન્ડિયાના વડા હિમાંશુ શ્રીવાસ્તવે કહ્યું કે વિકસિત બજારોમાં ઊંચા વ્યાજ દર, મજબૂત ડોલર અને ભૂ-રાજકીય અનિશ્ચિતતાઓ ઉદ્ભવતા બજારોમાં જોખમ લેવાની ક્ષમતાને ઘટાડે છે.
વિદેશી રોકાણકારોની સતર્કતાનો અસર સ્થાનિક બજારમાં પણ જોવા મળી છે. બજેટ 2026–27માં F&O પર STTમાં વધારો, સરકારી બેન્કિંગ સેક્ટરમાં નવી નીતિઓ અને ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટની યોજનાઓ બજારની ધારણ પર મિશ્ર અસર કરી રહી છે. નિષ્ણાતોના જણાવ્યા અનુસાર આ નિર્ણયો વિદેશી રોકાણકારો માટે અનિશ્ચિતતા વધારતા હોવાનું માનવામાં આવે છે.
નિષ્ણાતોનું કહેવું છે કે આગળ જતાં FPIs રોકાણ કરતી વખતે કંપનીઓના પરિણામો, કરન્સી બજારની સ્થિરતા અને કર નીતિમાં સતતતાને મહત્વ આપશે. FPIsની નિકાસ ટૂંકા ગાળામાં દબાણ ઊભું કરી શકે છે, જ્યારે લાંબા ગાળામાં ભારતની આર્થિક વૃદ્ધિ, વધતી રોકાણ સંભાવનાઓ અને નીતિગત માળખું વિદેશી રોકાણકારોને આકર્ષિત કરી શકે છે. જોકે, F&O સેગમેન્ટમાં STTમાં વધારો, ઊંચા વેલ્યુએશન અને વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓ નિકાસના દબાણને યથાવત રાખી શકે છે.
