Suzlon Energy એ Q2FY26 માં શાનદાર પ્રદર્શન કર્યું. 565MW ઉત્પાદન પૂર્ણ થયું, EBITDA 145% વધ્યો અને PAT રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચ્યો. તેમ છતાં, નુવામા ઇન્સ્ટિટ્યુશનલે શેર પર HOLD રેટિંગ જાળવી રાખીને લક્ષ્ય ₹66 રાખ્યું.
Suzlon Energy Stock: સુઝલોન એનર્જી (Suzlon Energy) એ બીજી ત્રિમાસિક (Q2FY26) ના પરિણામો જાહેર કર્યા છે, જે રેકોર્ડ પ્રદર્શન દર્શાવે છે. કંપનીએ બજારની અપેક્ષાઓ કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કર્યું છે, પરંતુ બ્રોકરેજ હાઉસ નુવામા ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇક્વિટીઝે આ શેર પર HOLD રેટિંગ જાળવી રાખી છે.
નુવામાએ આગામી 12 મહિના માટે આ શેરનો લક્ષ્ય ભાવ ₹66 નિર્ધારિત કર્યો છે. હાલમાં શેર ₹60 પર છે, જેથી રોકાણકારોને લગભગ 10% વળતરનો અંદાજ મળે છે. એનો અર્થ એ થાય છે કે કંપનીના શેરમાં હજુ મોટો ઉછાળો આવવાની શક્યતા મર્યાદિત માનવામાં આવી રહી છે, તેથી રોકાણકારોએ ઉતાવળમાં નિર્ણય લેવાનું ટાળવું જોઈએ.
Q2FY26 માં સુઝલોનનું શાનદાર પ્રદર્શન
બીજી ત્રિમાસિકમાં સુઝલોને 565 મેગાવોટનું કાર્ય પૂર્ણ કર્યું, જ્યારે બજારનો અંદાજ માત્ર 375 મેગાવોટનો હતો. આ ઉચ્ચ પ્રદર્શનને કારણે ઓપરેટિંગ માર્જિન વધીને 18.6% થઈ ગયું, જ્યારે અગાઉનો અંદાજ 16.2% હતો.
EBITDA એટલે કે ઓપરેટિંગ નફો ગત વર્ષની સરખામણીમાં 145% વધીને ₹7,200 કરોડ સુધી પહોંચી ગયો. ચોખ્ખા નફા (PAT) માં પણ રેકોર્ડ વૃદ્ધિ થઈ અને તે ₹12,800 કરોડ પર પહોંચી ગયો. આમાં સૌથી મોટો ફાળો ₹7,200 કરોડના “ડિફર્ડ ટેક્સ એસેટ (DTA)”નો રહ્યો. એનો અર્થ એ થાય છે કે FY26 માં કંપનીને લગભગ ટેક્સનો બોજ ઉઠાવવો પડશે નહીં, જ્યારે FY27 માં ટેક્સની ચુકવણી વધી શકે છે. કંપનીએ એ પણ કહ્યું કે FY28 સુધીમાં બીજા ₹20,000 કરોડનો DTA બનાવી શકાય છે, જે જૂના નુકસાનને ભરપાઈ કરશે.
આ પ્રદર્શનથી એ સ્પષ્ટ છે કે સુઝલોન એનર્જીની કમાણી અને નફાની ક્ષમતા મજબૂત બની રહી છે. કંપનીએ માત્ર ઉત્પાદનમાં વધારો કર્યો જ નહીં, પણ ખર્ચ નિયંત્રણ અને સંચાલન કાર્યક્ષમતામાં પણ સુધારો કર્યો.
વેચાણ અને ઓર્ડર બુકની મજબૂતી
સુઝલોન એનર્જીની કુલ કમાણી Q2 માં લગભગ ₹38,700 કરોડ રહી, જે ગત વર્ષની સરખામણીમાં 84% વધુ છે. કંપની પાસે હાલમાં 6.2 ગીગાવોટની ઓર્ડર બુક છે. એનો અર્થ એ થાય છે કે આગામી 2 થી 2.5 વર્ષ સુધી સુઝલોન પાસે કામની કોઈ કમી નથી અને તેની આવક મજબૂત રહેવાની શક્યતા છે.
કંપનીનો લક્ષ્ય FY26 માં 2.75GW કાર્ય પૂર્ણ કરવાનું છે. આગામી બે નાણાકીય વર્ષો FY27 અને FY28 માં દર વર્ષે લગભગ 3.2GW ડિલિવરીનું લક્ષ્ય રાખવામાં આવ્યું છે. આ દર્શાવે છે કે સુઝલોન માત્ર વર્તમાન પરિયોજનાઓમાં સફળતા મેળવી રહી નથી, પણ ભવિષ્યની માંગને ધ્યાનમાં રાખીને આયોજન પણ કરી રહી છે.
મેનેજમેન્ટમાં ફેરફાર
સુઝલોને જાહેરાત કરી છે કે રાહુલ જૈન 15 ડિસેમ્બર 2025 થી કંપનીના નવા મુખ્ય નાણાકીય અધિકારી (CFO) તરીકે પદભાર સંભાળશે. તેમની પાસે 20 વર્ષથી વધુનો અનુભવ છે.
મેનેજમેન્ટના આ ફેરફારથી આશા છે કે નાણાકીય વ્યૂહરચના અને કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ વધુ મજબૂત બનશે. નિષ્ણાતોનું માનવું છે કે નવા CFO ની નિમણૂકથી કંપનીની નિર્ણય લેવાની પ્રક્રિયા ઝડપી અને અસરકારક બનશે, જેનાથી લાંબા સમયમાં સુઝલોનની સ્થિરતા અને પ્રદર્શનમાં મદદ મળશે.
બજાર હિસ્સેદારી
નુવામાનું માનવું છે કે સુઝલોન એનર્જી ભવિષ્યમાં સરકારી અને હાઇબ્રિડ પ્રોજેક્ટ્સમાંથી સારો લાભ મેળવી શકે છે. કંપની પાસે કોમર્શિયલ અને ઇન્ડસ્ટ્રિયલ ગ્રાહકોનો મજબૂત આધાર છે, જે લગભગ 54% હિસ્સો બનાવે છે.
જોકે, નુવામા એ પણ માને છે કે સુઝલોનની કુલ બજાર હિસ્સેદારી 30–35% ના સ્તરે જ ટકી શકે છે. એનું કારણ એ છે કે આગામી વર્ષોમાં સોલર અને બેટરી સ્ટોરેજ (BESS) પરિયોજનાઓમાં તીવ્ર સ્પર્ધા જોવા મળશે. આવા સંજોગોમાં કંપનીને પોતાની અગ્રીમતા જાળવી રાખવા માટે સતત નવીનતા અને કાર્યક્ષમતામાં સુધારો કરવો પડશે.
લક્ષ્ય ભાવ
નુવામાએ જણાવ્યું કે સુઝલોન એનર્જીમાં હાલમાં મર્યાદિત અપસાઇડ (limited upside) દેખાઈ રહ્યો છે. તેથી તેમણે HOLD રેટિંગ જાળવી રાખી છે.
લક્ષ્ય ભાવ અગાઉ ₹67 હતો, જેને હવે ₹66 પર સંશોધિત કરવામાં આવ્યો છે. એનો અર્થ એ થાય છે કે શેરમાં થોડા વધારાની શક્યતા છે, પરંતુ મોટા રિટર્નની અપેક્ષા હાલમાં ઓછી છે. નુવામા અનુસાર મુખ્ય જોખમ એ છે કે જો પવન ઊર્જા ક્ષેત્રનો વિકાસ અપેક્ષા કરતાં વધુ ઝડપી હોય અને સુઝલોન દર વર્ષે 3.5GW થી વધુ ડિલિવરી કરવામાં સફળ રહે છે, તો તેના શેરમાં વધુ વધારો જોવા મળી શકે છે.
