ഇന്ത്യൻ രൂപ അമേരിക്കൻ ഡോളറിനെതിരെ തുടർച്ചയായി ദുർബലമായി മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്. ചൊവ്വാഴ്ച രൂപ 91 എന്ന പ്രധാന നില മറികടന്നു. ദിവസം രൂപ ഡോളറിന് 90.93 എന്ന നിലയിൽ 2 പൈസയുടെ നഷ്ടത്തോടെ ആരംഭിച്ചു, തിങ്കളാഴ്ച അത് 90.90 എന്ന നിലയിൽ ക്ലോസ് ചെയ്തിരുന്നു. വ്യാപാര സെഷനിൽ സമ്മർദ്ദം വർധിച്ചതോടെ രൂപ ഡോളറിന് 91.01 വരെ ഇടിഞ്ഞു.
തിങ്കളാഴ്ച രൂപ 12 പൈസ നഷ്ടപ്പെട്ടു ഡോളറിന് 90.90 എന്ന നിലയിൽ ക്ലോസ് ചെയ്തു. ഇത് ഇതുവരെ രേഖപ്പെടുത്തിയ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന ക്ലോസിംഗ് നിലയ്ക്ക് അടുത്തായിരുന്നു. ഇതിന് മുമ്പ് 2025 ഡിസംബർ 16ന് ദിനവ്യാപാരത്തിനിടെ രൂപ ഡോളറിന് 91.14 എന്ന ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിൽ എത്തിയതിനു ശേഷം 90.93ൽ ക്ലോസ് ചെയ്തിരുന്നു. ചൊവ്വാഴ്ച 91 എന്ന നില കടന്നത് രൂപയ്ക്കുമേൽ സമ്മർദ്ദം തുടരുന്നതിന്റെ സൂചനയാണ്.
വിദേശ സ്ഥാപന നിക്ഷേപകർ (FII) തുടരുന്ന വിൽപ്പനയും ആഗോള വ്യാപാര സംഘർഷങ്ങളും രൂപയുടെ ഇടിവ് കൂടുതൽ ശക്തമാക്കി. തുടർച്ചയായ വിൽപ്പനയെ തുടർന്ന് ഏഷ്യയിലെ പ്രധാന കറൻസികളിൽ ഏറ്റവും ദുർബലമായവയിൽ ഒന്നായി രൂപ മാറി.
അന്താരാഷ്ട്ര തലത്തിൽ, അമേരിക്കൻ പ്രസിഡന്റ് ഡോണൾഡ് ട്രംപിന്റെ ടാരിഫ് ഭീഷണികൾ ആഗോള വിപണികളിൽ റിസ്ക് ഒഴിവാക്കുന്ന മനോഭാവം ശക്തമാക്കി. ഗ്രീൻലാൻഡുമായി ബന്ധപ്പെട്ട വിഷയത്തിൽ യൂറോപ്യൻ രാജ്യങ്ങളുമായി ഉണ്ടായ തർക്കം നിക്ഷേപകരെ സുരക്ഷിത ആസ്തികളിലേക്ക് തിരിച്ചു വിടുകയും ചെയ്തു.
ഫിൻറെക്സ് ട്രഷറി അഡ്വൈസേഴ്സിന്റെ ട്രഷറി മേധാവി അനിൽ കുമാർ ഭൻസാലിയുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ, ട്രംപ് ടാരിഫുകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അമേരിക്കൻ സുപ്രീം കോടതിയുടെ വിധി ആഗോള വിപണികളെ നേരിട്ട് ബാധിക്കും. നിലവിൽ നിക്ഷേപകർ റിസ്കുള്ള ആസ്തികളിൽ നിന്ന് മാറി സ്വർണം, വെള്ളി, അമേരിക്കൻ സർക്കാർ ബോണ്ടുകൾ തുടങ്ങിയ സുരക്ഷിത ആസ്തികളിലേക്കാണ് നിക്ഷേപം നടത്തുന്നത്.
അമേരിക്കയിലെ ശക്തമായ തൊഴിൽ വിപണിയും ഡോളറിന് പിന്തുണ നൽകുന്നു. അമേരിക്കൻ കേന്ദ്രബാങ്കായ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശനിരക്കുകൾ ദീർഘകാലം ഉയർന്ന നിലയിൽ നിലനിർത്തുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും ഡോളറിന്റെ ശക്തി നിലനിർത്തുന്നു.
ആഭ്യന്തരമായി, രൂപയ്ക്കുമേൽ ഏറ്റവും വലിയ സമ്മർദ്ദം വിദേശ പോർട്ട്ഫോളിയോ നിക്ഷേപകരുടെ തുടർച്ചയായ വിൽപ്പനയിൽ നിന്നാണ്. കഴിഞ്ഞ ചില മാസങ്ങളായി വിദേശ നിക്ഷേപകർ ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയിൽ ശുദ്ധ വിൽപ്പനക്കാരായി തുടരുകയാണ്. 2026ൽ ഇതുവരെ അവർ ₹29,315 കോടിയിലധികം മൂല്യമുള്ള ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കുകയായിരുന്നു.
ഈ വലിയ വിൽപ്പന രൂപയുടെ ദുർബലതയ്ക്ക് കാരണമായി. നിക്ഷേപകർ സ്വർണം, അമേരിക്കൻ സർക്കാർ ബോണ്ടുകൾ, മറ്റ് വിദേശ ആസ്തികൾ തുടങ്ങിയ സുരക്ഷിത വഴികളിലേക്ക് മാറുന്നതിനാൽ രൂപയ്ക്കുമേൽ സമ്മർദ്ദം തുടരുകയാണ്.
സിആർ ഫോറക്സ് അഡ്വൈസേഴ്സിന്റെ മാനേജിംഗ് ഡയറക്ടർ അമിത് പാബ്രിയുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ, ആഗോള അനിശ്ചിതത്വം തുടർന്നും രൂപ 91.07ന് മുകളിൽ നിലനിൽക്കുകയാണെങ്കിൽ അത് 91.70 മുതൽ 92.00 വരെ ഉള്ള പരിധിയിലെത്താൻ സാധ്യതയുണ്ട്. വിപണിയിൽ മെച്ചപ്പെടൽ ഉണ്ടായാൽ രൂപയ്ക്ക് 90.30–90.50 എന്ന നിലയിൽ പിന്തുണ ലഭിക്കാമെന്നും അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു.
രൂപയുടെ തുടർച്ചയായ ഇടിവ് നിക്ഷേപകർക്കും വ്യാപാരികൾക്കും മുന്നറിയിപ്പാണ്. ഇത് കയറ്റുമതിക്കാരെയും ഇറക്കുമതിക്കാരെയും ഒരുപോലെ ബാധിക്കുന്നു. കയറ്റുമതിക്കാർക്ക് വിനിമയനിരക്കിലൂടെ നേട്ടമുണ്ടാകാമെങ്കിലും ഇറക്കുമതിക്കാരുടെ ചെലവ് ഉയരുന്നു.
വിദേശ നിക്ഷേപകർ റിസ്കുള്ള വിപണികളിൽ നിന്ന് മൂലധനം പിൻവലിച്ച് സുരക്ഷിത ആസ്തികളിലേക്ക് നീങ്ങുകയാണ്. ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപകർക്കും ജാഗ്രത ആവശ്യമാണ്. ചുരുങ്ങിയ കാലയളവിൽ അസ്ഥിരതകൾ കാണാമെങ്കിലും ദീർഘകാലത്ത് റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ നയങ്ങളും ആഗോള വിപണികളുടെ സ്ഥിരതയും രൂപയുടെ ദിശ നിശ്ചയിക്കും.
രൂപയുടെ ദുർബലത കൂടുതൽ ശക്തമായാൽ റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ വിപണിയിൽ ഇടപെടാനുള്ള സാധ്യത നിലനിൽക്കുന്നു. അങ്ങനെ സംഭവിച്ചാൽ രൂപയ്ക്ക് കുറച്ചെങ്കിലും പിന്തുണ ലഭിച്ചേക്കാം.
നാണയ നിയന്ത്രണവും വിദേശ നാണയശേഖരങ്ങളുടെ ഉപയോഗവും വഴി രൂപയുടെ നില സ്ഥിരപ്പെടുത്താൻ റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ ശ്രമിക്കാമെന്ന് വിദഗ്ധർ പറയുന്നു. എന്നാൽ ആഗോള അനിശ്ചിതത്വവും FII വിൽപ്പനയും തുടരുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ അതിന്റെ പ്രഭാവം പരിമിതമായിരിക്കാമെന്നും അവർ വ്യക്തമാക്കുന്നു.
