आगामी हप्तामा सुन र चाँदीको मूल्यमा दबाब बढ्न सक्ने संकेत देखिएका छन्। जनवरी महिनामा हुने ब्लूमबर्ग कमोडिटी इन्डेक्स (Bloomberg Commodity Index – BCOM) को वार्षिक री–ब्यालेन्सिङ प्रक्रियाका कारण यी दुवै बहुमूल्य धातुमा बिकवाली बढ्न सक्ने जोखिम देखिएको छ।
डोएचे बैंकका विश्लेषक माइकल हसुएले सार्वजनिक गरेको हालिया प्रतिवेदनअनुसार, उक्त री–ब्यालेन्सिङ प्रक्रियाले सुन र चाँदीमा उल्लेखनीय बिक्री दबाब सिर्जना गर्न सक्छ। उनका अनुसार, BCOM को वार्षिक री–ब्यालेन्सिङ ९ जनवरीदेखि १५ जनवरीसम्म सम्पन्न हुने अपेक्षा गरिएको छ। यस अवधिमा इन्डेक्ससँग आबद्ध फन्डहरूले आफ्नो पोर्टफोलियो पुनर्संरचना गर्छन्, जसको प्रत्यक्ष प्रभाव इन्डेक्समा तौल घटाइने कमोडिटीहरूमा पर्छ। यस पटक सुन र चाँदी त्यस्ता कमोडिटीहरूमा परेका छन्, जसमा नकारात्मक प्रभाव पर्ने सम्भावना रहेको छ।
डोएचे बैंकको प्रतिवेदनले सुन, चाँदी र एल्युमिनियममा री–ब्यालेन्सिङका क्रममा बिक्री दबाब देखिन सक्ने जनाएको छ। यसका विपरीत, कोको, कच्चा तेल, प्राकृतिक ग्यास र ग्यास आयलजस्ता कमोडिटीहरूले यस प्रक्रियाबाट फाइदा लिन सक्ने उल्लेख गरिएको छ। यसले लगानी प्रवाह एक कमोडिटी खण्डबाट अर्को खण्डतर्फ सर्ने संकेत गर्दछ।
ब्लूमबर्ग कमोडिटी इन्डेक्सअन्तर्गत कुनै पनि एकल कमोडिटीको तौल १५ प्रतिशतभन्दा बढी हुन नपाउने व्यवस्था लागू गरिएको छ। यस नियमको उद्देश्य इन्डेक्समा विविधता कायम राख्नु हो। हाल इन्डेक्समा सुनको तौल करिब २०.४ प्रतिशत रहेको छ। यही कारणले सुनको तौल घटाएर करिब १४.९ प्रतिशतमा सीमित गरिँदैछ।
तौल घटाइएपछि BCOMसँग सम्बन्धित फन्डहरूले आफ्नो सुनको होल्डिङ घटाउनुपर्ने हुन्छ। डोएचे बैंकको अनुमानअनुसार, यस री–ब्यालेन्सिङ अवधिमा करिब २४ लाख ट्रोय औंस सुन बिक्री हुन सक्छ। यो बिक्री पाँच कारोबारी दिनभित्र सम्पन्न हुने सम्भावना रहेको छ। यति ठूलो परिमाणमा आपूर्ति बजारमा आउँदा सुनको मूल्यमा दबाब पर्न सक्ने अवस्था देखिएको छ।
माइकल हसुएका अनुसार, एक्सचेन्ज ट्रेडेड प्रोडक्ट्स (ETPs) मा देखिएका ऐतिहासिक प्रवृत्तिका आधारमा यस बिक्रीले सुनको मूल्यमा करिब २.५ प्रतिशतदेखि ३ प्रतिशतसम्म दबाब सिर्जना गर्न सक्छ। उनले मूल्यमा पर्ने प्रभाव साप्ताहिक वा मासिक आधारमा तथ्याङ्क मूल्याङ्कन गर्ने तरिकामा निर्भर रहने स्पष्ट पारेका छन्। तर अल्पकालमा सुनको मूल्य कमजोर हुन सक्ने सम्भावनालाई उनले अस्वीकार गरेका छैनन्।
चाँदीको हकमा पनि अवस्था लगभग समान देखिएको छ। ओपन इन्टरेस्ट र औसत दैनिक कारोबार भोल्युमका आधारमा हेर्दा, सुन र चाँदी दुवै त्यस्ता कमोडिटीहरूमा पर्छन् जहाँ री–ब्यालेन्सिङका कारण बजारमा अतिरिक्त आपूर्ति बढ्न सक्छ। यस कारणले आगामी हप्तामा चाँदीको मूल्यमा पनि दबाब कायम रहन सक्ने संकेत देखिएको छ।
