NBFC क्षेत्रमा लामो समयपछि कर्जाको माग सुधारिन थालेको छ। सुनको कर्जा र सवारी साधन वित्तपोषण क्षेत्रले विकासलाई सहयोग गरिरहेका छन्। यसै आधारमा मोतीलाल ओसवालले तीन NBFC शेयरहरूलाई शीर्ष छनोट गरेका छन्।
NBFC शेयरहरू: NBFC क्षेत्रमा लामो समयपछि कर्जाको मागको वातावरण बिस्तारै सुधार हुन थालेको छ। जहाँ विगत केही त्रैमासिकमा सुस्तीको प्रभाव स्पष्ट थियो, अहिले केही क्षेत्रमा पुन: गति फर्कन थालेको छ। विशेष गरी सुनको कर्जा र सवारी साधन वित्तपोषण क्षेत्रले यस क्षेत्रलाई सहयोग गर्न थालेको छ। यसै परिवर्तनशील प्रवृत्तिलाई ध्यानमा राख्दै ब्रोकरेज फर्म मोतीलाल ओसवालले तीन NBFC शेयरहरूलाई आफ्नो शीर्ष छनोटमा समावेश गरेको छ।
डिसेम्बर २०२५ को त्रैमासिकको तथ्यांकले देखाउँछ कि NBFC क्षेत्रमा पुनरुत्थान सुरु भएको छ, तर सबै क्षेत्रमा समान गति आएको छैन। केही क्षेत्रहरू छिटो अगाडि बढिरहेका छन्, जबकि केही क्षेत्रहरू अझै दबाबमा छन्।
NBFC क्षेत्रमा कर्जा वृद्धिको हालको तस्वीर
NBFC क्षेत्रमा कर्जाको मागको तस्वीर अहिले मिश्रित छ। डिसेम्बर २०२५ को त्रैमासिकमा केही कम्पनीहरूले राम्रो वृद्धि दर्जा गरेका छन्, जबकि केही क्षेत्रमा कर्जा वृद्धि कमजोर रहेको छ। यसले यो कुरा स्पष्ट हुन्छ कि क्षेत्रमा सुधारको प्रक्रिया सुरु भएको छ, तर पूर्ण रूपमा बलियो हुन अझै समय लाग्नेछ।
बढ्दो महँगाई, ब्याजदरमा स्थिरता र ग्राहकहरूको परिवर्तनशील प्राथमिकताहरूले NBFC क्षेत्रको गतिलाई प्रभावित गरेको छ। यस्तो अवस्थामा, सुरक्षित र कम जोखिम भएका कर्जा क्षेत्रहरूमा ध्यान केन्द्रित गर्ने कम्पनीहरूले नै राम्रो प्रदर्शन गरिरहेका छन्।
सवारी साधन वित्तपोषण क्षेत्रमा बलियो पुनरागमन
मोतीलाल ओसवालको प्रतिवेदन अनुसार, अहिले सवारी साधन वित्तपोषण कम्पनीहरूको प्रदर्शन सबैभन्दा बलियो देखिएको छ। यो क्षेत्रको कुल कर्जा वार्षिक आधारमा लगभग १७ प्रतिशतसम्म बढ्न सक्छ।
यस तीव्र वृद्धिको पछाडि धेरै कारणहरू छन्। चाडपर्वको मौसम, जीएसटीमा कटौती र पहिले रोकिएको मागले सवारी खरिदलाई बढावा दिएको छ। मानिसहरूले दुई पांग्रे र चार पांग्रे सवारी साधन किन्नको लागि अधिक कर्जा लिए, जसले सवारी साधन वित्तपोषण कम्पनीहरूको पोर्टफोलियोमा वृद्धि ल्याएको छ।
ग्रामीण र अर्ध-शहरी क्षेत्रहरूमा पनि सवारी साधन वित्तपोषणको माग सुधार हुन थालेको छ। यसले यस क्षेत्रमा काम गर्ने NBFC कम्पनीहरूलाई आगामी समयमा थप लाभ मिल्ने अपेक्षा गरिएको छ।
सुनको कर्जा क्षेत्र सबैभन्दा तीव्र विकास भएको क्षेत्र
NBFC क्षेत्रमा सबैभन्दा तीव्र वृद्धि सुनको कर्जा क्षेत्रमा देखिएको छ। प्रतिवेदन अनुसार, यस क्षेत्रको कारोबार वार्षिक आधारमा लगभग ३९ प्रतिशतसम्म बढ्न सक्छ।
सुनको उच्च मूल्य र मानिसहरूको तत्काल नगदीको आवश्यकताले सुनको कर्जाको माग बढाएको छ। यस क्षेत्रमा मुथूट फाइनान्सको प्रदर्शन विशेष रूपमा बलियो रहेको छ, जहाँ सुनको कर्जाको कारोबार लगभग ४८ प्रतिशतसम्म बढेको छ।
सुनको कर्जालाई अपेक्षाकृत सुरक्षित मानिन्छ, किनकि यसमा सुन धितो राखिन्छ। यही कारणले NBFC कम्पनीहरूले यस क्षेत्रमा अधिक ध्यान केन्द्रित गरिरहेका छन् र लगानीकर्ताहरूको विश्वास पनि यहाँ कायम रहेको छ।
आवास वित्तपोषणमा वृद्धि तर चुनौतीहरू कायमै
आवास वित्तपोषण कम्पनीहरूको एसेट अन्डर म्यानेजमेन्ट (AUM) मा लगभग ११ प्रतिशत वार्षिक वृद्धि हुने अनुमान गरिएको छ। तथापि, वितरणको तथ्यांक अपेक्षाहरू भन्दा कमजोर रहेको छ।
यसको एउटा प्रमुख कारण बैंकहरूबाट बढ्दो प्रतिस्पर्धा हो। बैंकहरूले सस्तो ब्याजदरमा गृह कर्जा प्रस्ताव गरिरहेका छन्, जसले NBFC आधारित आवास वित्तपोषण कम्पनीहरूमाथि दबाब बढाएको छ। थप रूपमा, त्रैमासिक अवधिमा बिदाको कारणले पनि कर्जा वितरणमा प्रभाव परेको छ।
यद्यपि, सस्तो आवास वित्तपोषणमा ध्यान केन्द्रित गर्ने कम्पनीहरूको लागि भविष्यको बाटो अलि राम्रो देखिएको छ।
सूक्ष्मवित्त क्षेत्र अझै दबाबमा
सूक्ष्मवित्त क्षेत्रको कुरा गर्दा यहाँको स्थिति अझै कमजोर रहेको छ। यस क्षेत्रमा कम्पनीहरूको कुल कर्जा घट्न सक्छ वा थोरै वृद्धि मात्र हुन सक्छ। कर्जा दिने कम्पनीहरू अहिले जोखिम लिनबाट टाँसिएका छन्। उनीहरू नयाँ ग्राहकहरूलाई कर्जा दिनको भन्दा एसेट गुणस्तरमा अधिक ध्यान दिइरहेका छन्। यही कारणले धेरै कर्जा आवेदनहरू अस्वीकार गरिएको छ।
ग्रामीण क्षेत्रमा आयमा दबाब र विगत केही त्रैमासिकमा बढेको डिफल्टले सूक्ष्मवित्त कम्पनीहरूको रणनीतिलाई सतर्क बनाएको छ।
कर्जा सस्तो, तर सबैलाई समान लाभ छैन
NBFC कम्पनीहरूको कर्जा लागतमा लगातार गिरावट आउँदै गरेको छ। तथापि, यसको लाभ प्रत्येक क्षेत्रलाई समान रूपमा मिलेको छैन। ठूला आवास वित्तपोषण कम्पनीहरूको नेट इन्टरेस्ट मार्जिनमा दबाब रहन सक्छ। जबकि, सस्तो आवास वित्तपोषण र सवारी साधन वित्तपोषण कम्पनीहरूलाई कर्जा सस्तो हुनुको अधिक लाभ मिल्ने अपेक्षा गरिएको छ।
सुनको कर्जा कम्पनीहरूको मार्जिन पनि अपेक्षाकृत बलियो रहन सक्छ, किनकि यस क्षेत्रमा जोखिम कम र प्रतिफल राम्रो हुन्छ।
एसेट गुणस्तरमा स्थिरताको संकेत
NBFC क्षेत्रका अधिकांश क्षेत्रमा एसेट गुणस्तर अहिले स्थिर रहेको छ। तथापि, सूक्ष्मवित्त कम्पनीहरूमा खराब कर्जाको स्थिति बिस्तारै सुधार हुनको सम्भावना छ।
विशेषज्ञहरूले यो क्षेत्रमा पूर्ण रूपमा सामान्य स्थिति आउन अझै केही त्रैमासिकको समय लाग्न सक्छ भन्नुहुन्छ। अन्य क्षेत्रहरू जस्तै सवारी साधन वित्तपोषण र सुनको कर्जामा एसेट गुणस्तर अपेक्षाकृत राम्रो रहेको छ।
NBFC क्षेत्रमा नाफाको तस्वीर
आगामी कुरा गर्दा NBFC क्षेत्रको शुद्ध नाफामा लगभग २६ प्रतिशत वार्षिक वृद्धि हुने अनुमान गरिएको छ। यदि सूक्ष्मवित्त कम्पनीहरूलाई यो गणनाबाट अलग गरिएको खण्डमा, नाफा लगभग १९ प्रतिशतसम्म बढ्न सक्छ।
यसको मतलब यो हो कि क्षेत्र भित्र पनि प्रदर्शनमा ठूलो अन्तर रहेको छ। सुरक्षित र विविध कर्जा दिने कम्पनीहरूले भविष्यमा राम्रो प्रदर्शन गर्न सक्छन्।
मोतीलाल ओसवालको शीर्ष NBFC छनोट
यी सबै परिस्थितिहरूलाई ध्यानमा राख्दै ब्रोकरेज फर्म मोतीलाल ओसवालले सवारी साधन वित्तपोषण, सुनको कर्जा र विविध कर्जामा ध्यान केन्द्रित गर्ने कम्पनीहरूको प्रदर्शन राम्रो हुन सक्ने बताएको छ।
यस आधारमा ब्रोकरेजले तीन NBFC शेयरहरूलाई आफ्नो शीर्ष छनोट बताएको छ। यसमा श्रीराम हाउसिंग फाइनान्स, PNB हाउसिंग फाइनान्स र आदित्य बिडला क्यापिटल समावेश छन्। यी कम्पनीहरूको व्यवसाय मोडेल अपेक्षाकृत बलियो छ र ती क्षेत्रहरूमा काम गरिरहेका छन् जहाँ माग छिटो फर्किरहेको छ।
