அதிக பணப்புழக்கம்: ரிசர்வ் வங்கி நடவடிக்கை மற்றும் ரூபாய் மதிப்பு சரிவு!

இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) சமீபத்தில் வங்கி அமைப்பிலிருந்து அதிகப்படியான பணப்புழக்கத்தை எடுக்க மாறி விகித தலைகீழ் ரெப்போ (VRRR) ஏலத்தை நடத்தியது. இருப்பினும், ஞாயிற்றுக்கிழமை வங்கி அமைப்பில் சுமார் ₹4.09 லட்சம் கோடி நிகர பணப்புழக்கம் இருப்பதாகக் காணப்பட்டது. இந்த அளவு ஜூலை 3க்குப் பிறகு மிக அதிகமாகக் கருதப்படுகிறது.

RBI-ன் சமீபத்திய புள்ளிவிவரங்களின்படி, இந்த பணப்புழக்கம் மீதமிருப்பதற்கான முக்கிய காரணம் பெரிய அளவிலான அரசாங்க செலவினங்களாகும். அரசாங்க திட்டங்கள், மானியங்கள், சம்பள விநியோகம் மற்றும் பிற செலவுகள் காரணமாக, வங்கிகளுக்கு அதிக அளவிலான பணம் சென்றுள்ளது.

குறுகிய கால விகிதம் ரெப்போ விகிதத்திற்கு கீழே

சந்தையில் அதிக பணப்புழக்கம் இருக்கும்போது, ​​அதன் தாக்கம் வட்டி விகிதங்களில் தெளிவாகத் தெரிகிறது. தற்போது, ​​ஓவர்நைட் வெயிட்டட் சராசரி அழைப்பு விகிதம் 5.50 சதவீத ரெப்போ விகிதத்திற்கு கீழே வந்துள்ளது. திங்களன்று இது 5.37 சதவீதமாக இருந்தது. இதேபோல், ஓவர்நைட் மூன்று தரப்பு ரெப்போ விகிதம் 5.22 சதவீதமாக பதிவாகியுள்ளது, இது 5.25 சதவீதமாக இருக்கும் ஸ்டாண்டிங் டெபாசிட் ஃபெசிலிட்டி விகிதத்தை விடக் குறைவு.

பணப்புழக்கம் அதிகமாக இருக்கும்போது, ​​வங்கிகள் ஒன்றுக்கொன்று குறைந்த விகிதத்தில் கடன் கொடுக்கத் தொடங்குகின்றன, இது குறுகிய கால விகிதங்களில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இந்த காரணத்தினாலேயே ஒழுங்குமுறை ஆணையமான RBI, வட்டி விகிதங்களை அதன் இலக்கு அளவிற்கு அருகில் வைத்திருக்க VRRR ஏலங்களை நடத்துகிறது.

அதிக ஏலம் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது

வங்கி அமைப்பில் தேவையான அளவு பணப்புழக்கத்தை மட்டுமே பராமரிக்க RBI முயற்சிக்கிறது. பணப்புழக்கம் அதிகமாக இருந்தால், அது வட்டி விகிதங்களை சிதைக்கக்கூடும். தற்போதைய சூழ்நிலையைப் பார்க்கும்போது, ​​வரவிருக்கும் நாட்களில் இன்னும் அதிகமான VRRR ஏலங்கள் நடைபெற வாய்ப்புள்ளது என்று நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர்.

ஒரு பெரிய தனியார் வங்கியின் கருவூல அதிகாரியின் கூற்றுப்படி, அரசாங்க செலவினங்கள் அதிகரித்ததால் பணப்புழக்கம் அதிகரித்துள்ளது, இதனால் குறுகிய கால விகிதங்கள் குறைகின்றன. இந்த நிலை நீடித்தால், ரிசர்வ் வங்கி ஓவர்நைட் விகிதத்தை ரெப்போ விகிதத்திற்கு அருகில் கொண்டு வர அடிக்கடி ஏலம் நடத்த வேண்டியிருக்கும் என்று அவர் கூறினார்.

ரூபாயின் வலுவான தொடக்கம்

வங்கிகளிடம் தேவையான நிதி இருக்கும்போது, ​​ரூபாயின் நிலை பலவீனமடைகிறது. திங்களன்று ரூபாய், டாலருக்கு ₹87.21 ஆக திறக்கப்பட்டது, ஆனால் சில மணி நேரங்களிலேயே இது டாலருக்கு ₹87.70 ஆக குறைந்தது.

டீலர்கள் கூறுகையில், ரூபாய் எவ்வளவு பலவீனமடைந்ததோ, அவ்வளவு அதிகமாக ரிசர்வ் வங்கி மேலும் வீழ்ச்சியடைவதைத் தடுக்க தலையிட்டது. பின்னர், அன்றைய இறுதியில் ரூபாய், டாலருக்கு ₹87.66 ஆக முடிவடைந்தது, இது முந்தைய வர்த்தக நாளை விட 11 காசுகள் பலவீனமானது.

டாலருக்கான அதிக தேவை காரணமாக பலவீனம்

ரூபாயின் பலவீனத்திற்கான மிகப்பெரிய காரணம் டாலருக்கான தேவை. தற்போது, ​​எண்ணெய் நிறுவனங்கள், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் இறக்குமதியாளர்கள் அதிக அளவில் டாலர்களை வாங்கி வருகின்றனர். NSDL முழு உறுப்பினர் பெறாத IPOவில் முதலீட்டாளர்களுக்கு திரும்ப வழங்கப்பட்டது மற்றும் அந்த பணம் மீண்டும் டாலராக மாற்றப்படுகிறது, இதனால் டாலருக்கான தேவை மேலும் அதிகரித்துள்ளது என்று டீலர்கள் கூறுகின்றனர்.

ஃபின்ரெக்ஸ் கருவூல ஆலோசகர்கள் LLP இன் நிர்வாக இயக்குனர் அனில் குமார் பன்சாலி கூறுகையில், சந்தையில் அதிக கொள்முதல் எண்ணெய் நிறுவனங்கள் மற்றும் FPI களால் செய்யப்பட்டது. இது தவிர, சந்தா செய்யப்படாத IPOவிலிருந்து திரும்பப் பெற்றதால் டாலர் கொள்முதல் அதிகரித்தது.

FPI மூலம் அதிக அளவு பணம் திரும்பப் பெறப்படுவதால்

ஆகஸ்ட் மாதத்தின் தொடக்கத்திலிருந்து இந்திய பங்குச் சந்தையில் வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து அதிக அளவில் விற்பனை நடந்து வருகிறது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து தங்கள் பணத்தை எடுத்து வருகின்றனர், இதன் நேரடி தாக்கம் ரூபாயில் உள்ளது.

FPI தனது பங்குகளை விற்று பணத்தை எடுக்கும்போது, ​​அவை டாலராக மாற்றப்பட்டு வெளியே அனுப்பப்படுகின்றன என்று டீலர்கள் கூறுகின்றனர். இதனால் டாலருக்கான தேவை மேலும் அதிகரித்து ரூபாயில் அழுத்தம் ஏற்படுகிறது.

இந்தியா மற்றும் அமெரிக்கா இடையே அதிகரித்து வரும் வர்த்தக பதற்றம்

ரூபாயில் அழுத்தத்திற்கான மற்றொரு முக்கிய காரணம் இந்தியா மற்றும் அமெரிக்கா இடையே அதிகரித்து வரும் வர்த்தக பதற்றம். சமீபத்தில், அமெரிக்கா இந்திய இறக்குமதிகள் மீது 25 சதவீதம் வரி விதிக்கப்போவதாக அறிவித்தது. பதிலுக்கு, ரஷ்யாவிலிருந்து எண்ணெய் வாங்குவதை இந்தியா தொடரும் என்றும், இந்த முடிவில் அமெரிக்காவிலிருந்து எந்த அழுத்தமும் இருக்காது என்றும் இந்தியா தெளிவுபடுத்தியுள்ளது.

இந்தியாவின் பங்கு காரணமாக இரு நாடுகளுக்கும் இடையிலான வர்த்தக உறவு மோசமடைந்துள்ளது. ஏற்றுமதியை அடிப்படையாகக் கொண்ட இந்திய நிறுவனங்கள் இந்த பதற்றம் காரணமாக கவலையில் உள்ளன, ஏனெனில் இது வர்த்தகத்தில் உறுதியற்ற தன்மையை அதிகரிக்கிறது. அமெரிக்காவுக்கும் இந்தியாவுக்கும் இடையிலான இந்த பதற்றம் மேலும் அதிகரித்தால், அதன் தாக்கம் பங்குச் சந்தை, ரூபாய் மற்றும் FPI ஓட்டத்தில் இருக்கும் என்று டீலர்கள் கூறுகின்றனர்.