பென்னி பங்குகளின் விலைக்கும் நிறுவனத்தின் உண்மையான மதிப்புக்கும் இடையே பெரிய வேறுபாடு இருக்கக்கூடும் என்பதால், குறைந்த விலையை மட்டும் அடிப்படையாகக் கொண்டு ஒரு பங்கின் மதிப்பை மதிப்பிட முடியாது. பங்குச் சந்தையில் ரூ.5, ரூ.8 அல்லது ரூ.10-க்கும் குறைவான விலையுள்ள பங்குகள் பெரும்பாலும் சிறு முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்க்கின்றன. குறைந்த விலை காரணமாக குறைந்த முதலீட்டில் அதிக எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை வாங்க முடியும் என்றும், விலை உயர்ந்தால் வருமானம் பல மடங்கு அதிகரிக்கலாம் என்றும் கருதப்படுவது இதற்கான முக்கிய காரணமாகும்.
பென்னி பங்குகளில் திடீர் விலை உயர்வும் தொடர்ச்சியான Upper Circuit நிலையும் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வத்தை அதிகரிக்கக்கூடும். ஆனால் குறைந்த விலை கொண்ட பங்கு எப்போதும் மலிவானதாக இருக்காது. அதேபோல், ஒரு பங்கில் தொடர்ந்து Upper Circuit ஏற்படுவது, அந்த நிறுவனத்தின் வர்த்தகம் வலுவாக உள்ளது அல்லது அதன் நிதிநிலை சிறப்பாக உள்ளது என்பதற்கான ஆதாரம் அல்ல. இத்தகைய பங்குகளில் முதலீடு செய்வதற்கு முன் விலை, Liquidity மற்றும் நிறுவனத்தின் நிதிநிலை தொடர்பான அபாயங்களைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம்.
பென்னி பங்குகளில் அதிக விலை ஏற்ற இறக்கத்திற்கான காரணம்
பென்னி பங்குகளில் பெரிய நிறுவனங்களின் பங்குகளை ஒப்பிடும்போது வர்த்தக அளவு அல்லது Trading Volume பொதுவாக குறைவாக இருக்கும். சந்தையில் வாங்குபவர்களும் விற்பவர்களும் குறைவாக இருப்பதால், சிறிய அளவிலான வாங்குதல் அல்லது விற்பனைகூட பங்கின் விலையில் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். உதாரணமாக, ஒரு பங்கின் விலை ரூ.8 ஆக இருந்து, அதில் திடீரென வாங்குதல் அதிகரித்தால், குறைந்த அளவிலான கிடைக்கும் பங்குகள் மற்றும் குறைந்த விற்பனை காரணமாக அதன் விலை வேகமாக உயரக்கூடும்.
சதவீத அடிப்படையில் இந்த மாற்றம் மிகப்பெரியதாகத் தோன்றலாம். மறுபுறம், விற்பனை அழுத்தம் அதிகரித்து வாங்குபவர்கள் குறைந்தால், பங்கின் விலையும் இதேபோல் வேகமாகக் குறையக்கூடும்.
தொடர்ந்து Upper Circuit ஏற்படுவதற்கான காரணம்
பங்குச் சந்தையில் ஒவ்வொரு பங்கிற்கும் ஒரு குறிப்பிட்ட தினசரி Price Band நிர்ணயிக்கப்பட்டிருக்கும். ஒரு பங்கில் வாங்குதல் அதிகரித்து, அதன் விலை நிர்ணயிக்கப்பட்ட மேல் வரம்பை எட்டும்போது Upper Circuit ஏற்படுகிறது. அதன்பிறகு அதே நாளில் அந்த அளவைத் தாண்டி வழக்கமான வர்த்தகம் நடைபெற முடியாது.
பென்னி பங்குகளில் குறைந்த Free Float, வரையறுக்கப்பட்ட விற்பனை மற்றும் திடீரென அதிகரிக்கும் தேவை காரணமாக இதுபோன்ற நிலை மீண்டும் மீண்டும் ஏற்படலாம். இதனால் முதலீட்டாளர்களிடையே FOMO அதாவது Fear of Missing Out அதிகரிக்கக்கூடும். தற்போது முதலீடு செய்யாவிட்டால் அடுத்தகட்ட விலை உயர்வுக்கான வாய்ப்பு தவறிவிடும் என்ற எண்ணத்தில் சில முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளை வாங்கக்கூடும்.
எனினும், Upper Circuit மட்டுமே ஒரு நிறுவனத்தின் தரத்தை மதிப்பிடுவதற்கான அடிப்படையாக இருக்க முடியாது. பங்கின் விலை உயர்வுக்குப் பின்னால் உண்மையான வணிகக் காரணங்கள் உள்ளனவா அல்லது தேவை மற்றும் குறைந்த அளவிலான கிடைக்கும் தன்மை காரணமாக மட்டுமே விலை உயர்ந்துள்ளதா என்பதைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம்.
Lower Circuit-ல் சிக்கிக்கொள்ளும் அபாயம்
பென்னி பங்குகளில் தொடர்ந்து Lower Circuit ஏற்படத் தொடங்கும்போது அபாயம் மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும். இத்தகைய சூழலில் அதிக எண்ணிக்கையிலான முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளை விற்க விரும்பினாலும், போதுமான வாங்குபவர்கள் இருக்காமல் போகலாம். இதன் விளைவாக முதலீட்டாளர்களிடம் பங்குகள் இருந்தாலும் அவற்றை விற்பதற்கான உண்மையான வாய்ப்பு கிடைக்காமல் போகலாம்.
சில நேரங்களில் ஒரு பங்கு தொடர்ந்து பல வர்த்தக அமர்வுகளுக்கு Lower Circuit நிலையில் சிக்கியிருக்கலாம். திரையில் பங்கின் விலை காணப்பட்டாலும், அந்த விலையில் பரிவர்த்தனை செய்வது கடினமாக இருக்கலாம். இதுவே குறைந்த Liquidity-யின் முக்கிய அபாயமாகும். தேவையான நேரத்தில் முதலீட்டாளர் தனது பணத்தை உடனடியாக ரொக்கமாக மாற்ற முடியாமல் போகலாம்.
வதந்திகளின் தாக்கம்
குறைந்த விலை கொண்ட பங்குகளில் சமூக ஊடகப் பதிவுகள், ஆன்லைன் மன்றங்கள், மெசேஜிங் குழுக்கள் மற்றும் உறுதிப்படுத்தப்படாத செய்திகள் ஆகியவற்றின் தாக்கமும் வேகமாக ஏற்படலாம். ஒரு நிறுவனத்திற்கு பெரிய ஆர்டர் கிடைத்தது, புதிய கூட்டாண்மை ஏற்பட்டது, கையகப்படுத்தல் அல்லது விரிவாக்கம் தொடர்பான செய்தி வெளியானது போன்ற தகவல்கள் வந்தால் முதலீட்டாளர்கள் திடீரென வாங்கத் தொடங்கலாம்.
ஆனால் சந்தையில் பரவும் ஒவ்வொரு செய்தியும் நிறுவனத்தின் உண்மையான செயல்திறனை பிரதிபலிப்பதில்லை. சில நேரங்களில் வதந்தியின் அடிப்படையில் தொடங்கிய விலை உயர்வு பின்னர் வேகமான சரிவாக மாறக்கூடும். எனவே சமூக ஊடக டிப்ஸ்கள் அல்லது பிறரின் கூற்றுகளை மட்டுமே அடிப்படையாகக் கொண்டு எந்தவொரு பங்கிலும் முதலீடு செய்வது அபாயகரமானதாக இருக்கலாம்.
₹5 பங்கு ₹500 பங்கை விட மலிவானது அல்ல
பங்கின் விலையை மட்டும் பார்த்து அது மலிவானதா அல்லது விலை உயர்ந்ததா என்பதைத் தீர்மானிக்க முடியாது. ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டை புரிந்துகொள்ள Market Capitalisation, Earnings, Debt, Cash Flow, Promoter Holding மற்றும் Valuation உள்ளிட்ட பல்வேறு குறியீடுகளை ஆய்வு செய்ய வேண்டும்.
உதாரணமாக, ரூ.5 மதிப்புள்ள பங்கு, ரூ.500 மதிப்புள்ள பங்கை விட அவசியமாக மலிவானதாக இருக்க வேண்டியதில்லை. நிறுவனத்தின் மொத்த பங்குகளின் எண்ணிக்கையும் அதன் வணிகத்தின் அளவும் அதே அளவு முக்கியமானவை.
