ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাংক (RBI) ব্যাংকিং ব্যবস্থায় থাকা অতিরিক্ত নগদ নিয়ন্ত্রণ করতে মোট ১ লাখ কোটি টাকার সরকারি বন্ড বিক্রির সিদ্ধান্ত নিয়েছে। ওপেন মার্কেট অপারেশন (OMO)-এর মাধ্যমে এই বিক্রির লক্ষ্য হলো ব্যাংকিং ব্যবস্থার অতিরিক্ত তারল্য শোষণ করা এবং নগদের প্রাপ্যতা নিয়ন্ত্রণ করা।
RBI-এর সিদ্ধান্ত অনুযায়ী, মোট ১ লাখ কোটি টাকার সরকারি বন্ড তিনটি পৃথক ধাপে বিক্রি করা হবে। প্রথম ধাপে ১৭ সেপ্টেম্বর ২০২৬ তারিখে ৫০,০০০ কোটি টাকার সরকারি বন্ড বিক্রি করা হবে। এরপর ২১ সেপ্টেম্বর ২৫,০০০ কোটি টাকা এবং ২৮ সেপ্টেম্বর ২৫,০০০ কোটি টাকার সরকারি বন্ড বিক্রি হবে।
নিলাম মাল্টি-সিকিউরিটি এবং মাল্টিপল-প্রাইস পদ্ধতিতে অনুষ্ঠিত হবে। নিলামে অংশগ্রহণকারী যোগ্য সংস্থাগুলিকে ই-কুবের ব্যবস্থার মাধ্যমে দরপত্র জমা দিতে হবে। ১৭ সেপ্টেম্বরের নিলামের জন্য দরপত্র জমা দেওয়ার সময় সকাল ৯টা ৩০ মিনিট থেকে ১০টা ৩০ মিনিট পর্যন্ত নির্ধারণ করা হয়েছে। ফলাফল একই দিনে প্রকাশ করা হবে।
বিক্রি হতে চলা সরকারি সিকিউরিটিগুলোর মেয়াদ অর্থবর্ষ ২০২৮-২৯ থেকে অর্থবর্ষ ২০৩১-৩২-এর মধ্যে হবে। প্রায় দুই বছর পর এটি RBI-এর প্রথম নিট OMO বন্ড বিক্রি।
ব্যাংকিং ব্যবস্থায় অতিরিক্ত তারল্য বৃদ্ধির কারণে ওভারনাইট সুদের হার রেপো রেটের নিচে নেমে যেতে শুরু করেছে। RBI-এর হস্তক্ষেপের লক্ষ্য হলো এই অতিরিক্ত অর্থ ব্যবস্থা থেকে তুলে নেওয়া এবং মুদ্রাবাজারে স্থিতিশীলতা বজায় রাখা।
ব্যাংকগুলোর কাছে প্রয়োজনের তুলনায় বেশি নগদ থাকলে তারা তা স্বল্প সময়ের জন্য অন্য ব্যাংককে ঋণ দিতে পারে। এর ফলে ওভারনাইট বাজারে সুদের হারের ওপর চাপ তৈরি হয় এবং তা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের রেপো রেটের নিচে নেমে যেতে পারে। RBI-এর জন্য এই পরিস্থিতি মুদ্রানীতির কার্যকর পরিচালনার ক্ষেত্রে গুরুত্বপূর্ণ।
OMO বিক্রির ঘোষণার পর ভারতীয় সরকারি বন্ড বাজারে চাপ দেখা গেছে। সরকারি সিকিউরিটির সরবরাহ বাড়ার সম্ভাবনার কারণে বন্ডের ফলন বেড়েছে।
ভারতের বেঞ্চমার্ক ১০ বছরের সরকারি বন্ডের ফলন প্রায় ৬ বেসিস পয়েন্ট বেড়ে ৭.০৩৫ শতাংশে পৌঁছেছে। ৫ বছরের সরকারি বন্ডের ফলনও প্রায় ১০ বেসিস পয়েন্ট বেড়ে ৬.৬২২২ শতাংশ হয়েছে। বন্ডের ফলন বৃদ্ধি সাধারণত তাদের দামের ওপর চাপকে নির্দেশ করে।
সাম্প্রতিক সময়ে ভারতীয় আর্থিক ব্যবস্থায় তারল্য বৃদ্ধির পেছনে একাধিক কারণ রয়েছে। ব্যাংকগুলো RBI-এর বিশেষ বৈদেশিক মুদ্রা সংগ্রহ প্রকল্পের অধীনে প্রত্যাশার তুলনায় বেশি অর্থ সংগ্রহ করেছে। এর ফলে দেশের বৈদেশিক মুদ্রার ভাণ্ডারেও উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি হয়েছে এবং ব্যাংকিং ব্যবস্থায় টাকার তারল্য বেড়েছে।
RBI-এর তারল্য ব্যবস্থাপনা এমন সময়ে হচ্ছে, যখন বিশ্ববাজারে অপরিশোধিত তেলের দাম বাড়ছে। ভারত তার জ্বালানি চাহিদা পূরণের জন্য বড় পরিমাণে অপরিশোধিত তেল আমদানি করে। ফলে আন্তর্জাতিক তেলের দামে ধারাবাহিক বৃদ্ধি হলে দেশের অভ্যন্তরীণ মূল্যস্ফীতি এবং আমদানি ব্যয়ের ওপর চাপ বাড়তে পারে।
অতিরিক্ত নগদ নিয়ন্ত্রণের মাধ্যমে RBI আর্থিক পরিস্থিতির ভারসাম্য বজায় রাখতে পারে। তবে OMO বিক্রির প্রভাব সরকারি বন্ডের ফলন, বাজারে ঋণের খরচ এবং সামগ্রিক আর্থিক পরিস্থিতির ওপরও পড়তে পারে।
