દિગ્ગજ કારોબારી અનિલ અગ્રવાલની કંપની વેદાંતા ગ્રુપની સહાયક હિન્દુસ્તાન ઝિંક ફરી એકવાર વિવાદોમાં ઘેરાતી જોવા મળી રહી છે. અમેરિકાની જાણીતી શોર્ટ સેલર રિસર્ચ ફર્મ Viceroy Researchએ હિન્દુસ્તાન ઝિંક સામે ઘણા ગંભીર આરોપો લગાવ્યા છે. ફર્મનો દાવો છે કે કંપનીએ બ્રાન્ડ ફીસ એગ્રીમેન્ટને લઈને સરકાર પાસેથી જરૂરી મંજૂરી લીધી નથી, જે સીધી રીતે શેરધારક સમજૂતીનું ઉલ્લંઘન છે.
સરકારની ભાગીદારી, છતાં ન લીધી મંજૂરી
હિન્દુસ્તાન ઝિંકમાં ભારત સરકારની 27.92 ટકા ભાગીદારી છે, જ્યારે વેદાંતા પાસે 61.84 ટકા ભાગીદારી છે. તેમ છતાં Viceroyનો આરોપ છે કે કંપનીએ 2023માં જે બ્રાન્ડ શુલ્ક સમજૂતી કરી, તેમાં સરકારની સંમતિ લેવામાં આવી ન હતી. આથી શેરહોલ્ડર એગ્રીમેન્ટના ઘણા નિયમોનું ઉલ્લંઘન થયું છે. આ મામલે હજુ સુધી ન તો વેદાંતા અને ન તો હિન્દુસ્તાન ઝિંકે કોઈ સાર્વજનિક ટિપ્પણી કરી છે.
2002ના વિનિવેશની યાદ અપાવે છે આ કેસ
આ વિવાદ 2002માં થયેલા વિનિવેશ સોદા સાથે જોડાયેલો છે, જેમાં વેદાંતાએ હિન્દુસ્તાન ઝિંકમાં ભાગીદારી ખરીદી હતી. તે સમયે સરકાર અને વેદાંતા વચ્ચે એક સ્પષ્ટ શેરહોલ્ડિંગ એગ્રીમેન્ટ સાઇન થયો હતો, જેના ઘણા મુદ્દાઓનું પાલન બંને પક્ષોને કરવું ફરજિયાત છે. Viceroy Researchનું કહેવું છે કે કંપનીએ આ મુદ્દાઓને અવગણ્યા છે.
ત્રણ મુખ્ય જોગવાઈઓનું ઉલ્લંઘન જણાવાયું
Viceroyના રિપોર્ટ મુજબ હિન્દુસ્તાન ઝિંકે ત્રણ મુખ્ય જોગવાઈઓનું ઉલ્લંઘન કર્યું છે:
- જોગવાઈ 14: આ જોગવાઈ સરકારી નિયુક્ત નિર્દેશકોની મંજૂરી વિના બોર્ડ સ્તરે કોઈ પણ એવો નિર્ણય લેવાથી રોકે છે જે હિતોનો ટકરાવ ઉત્પન્ન કરે.
- જોગવાઈ 16: આ જોગવાઈ અનુસાર હિન્દુસ્તાન ઝિંક, પોતાના જેવી કંપનીઓને કોઈ ગેરંટી અથવા પ્રતિભૂતિ (security) આપી શકે નહીં.
- જોગવાઈ 24: આ મુદ્દા હેઠળ કંપની કોઈ પણ વ્યક્તિ અથવા સંસ્થાને 20 કરોડ રૂપિયાથી વધારેનું ઋણ અથવા એડવાન્સ આપવા માટે બંધાયેલી હોતી નથી, જ્યાં સુધી બોર્ડ સ્તરે સ્પષ્ટ સંમતિ ન હોય.
- Viceroyનો દાવો છે કે આ ત્રણેય મુદ્દાઓનું કંપનીએ ઉલ્લંઘન કર્યું છે, અને તેમ છતાં સરકાર પાસેથી કોઈ પૂર્વ મંજૂરી લેવામાં આવી નથી.
બ્રાન્ડ શુલ્કને લઈને ઉઠ્યા સવાલ
વેદાંતાએ ઓક્ટોબર 2022માં હિન્દુસ્તાન ઝિંક પર બ્રાન્ડ શુલ્ક (Brand Royalty) લાગુ કર્યો હતો. આ શુલ્ક સમૂહની અન્ય કંપનીઓ વચ્ચે એક કોર્પોરેટ બ્રાન્ડિંગ વ્યૂહરચનાનો ભાગ જણાવાયો હતો. પરંતુ Viceroyનું કહેવું છે કે આ ગેર-વ્યાવસાયિક અને પક્ષપાતપૂર્ણ કરાર છે, જેનો હેતુ સમૂહની અંદર પૈસાનું સ્થળાંતરણ છે.
રિસર્ચ ફર્મે એ પણ કહ્યું કે આ બ્રાન્ડ શુલ્કની કોઈ પારદર્શિતા ન હતી, અને તેની જાણકારી ન તો રોકાણકારોને આપવામાં આવી અને ન તો તેને શેરધારકોની સંમતિથી મંજૂરી અપાઈ.
ડિફોલ્ટની આશંકા અને કાનૂની વળાંક
Viceroy Researchના રિપોર્ટમાં કહેવામાં આવ્યું છે કે હિન્દુસ્તાન ઝિંકનું આ પગલું સીધી રીતે ડિફોલ્ટની સ્થિતિ પેદા કરે છે. શેરહોલ્ડિંગ એગ્રીમેન્ટ હેઠળ જો કોઈ શરતનું ઉલ્લંઘન થાય છે, તો વેદાંતાને 15 દિવસની અંદર સમાધાન કરવું પડશે. જો આવું ન થાય, તો સરકાર પાસે વિશેષ અધિકારો છે.
આ અધિકારો હેઠળ સરકાર
- વેદાંતાની ભાગીદારીને 25 ટકા ડિસ્કાઉન્ટ પર ખરીદી શકે છે
- અથવા વેદાંતાને એ આદેશ આપી શકે છે કે તે સરકારની ભાગીદારીને 25 ટકા પ્રીમિયમ પર ખરીદે
આ વિકલ્પથી સ્પષ્ટ છે કે સરકાર પાસે સ્થિતિ સંભાળવા માટે મજબૂત કાનૂની અને નાણાકીય અધિકારો હાજર છે.
શેર બજાર પર પડી અસર
આ વિવાદ સામે આવ્યા પછી બીએસઈમાં હિન્દુસ્તાન ઝિંકનો શેર હળવી વૃદ્ધિ સાથે 436 રૂપિયા પર બંધ થયો, જ્યારે વેદાંતાનો શેર 446.25 રૂપિયા પર થોડી ગિરાવટ સાથે બંધ થયો. જો કે, વિશ્લેષકોનું કહેવું છે કે જો આ મામલો આગળ વધે છે, તો તેની અસર વેદાંતાની શાખ અને શેરો પર ગહેરી થઈ શકે છે.
પહેલાં પણ ઉઠી ચૂક્યા છે સવાલ
આ પહેલીવાર નથી જ્યારે વેદાંતા અથવા તેની સહયોગી કંપનીઓ પર પારદર્શિતાને લઈને સવાલ ઉઠ્યા હોય. આ પહેલાં પણ ઘણીવાર કંપનીના કામકાજની રીત અને કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ પર ગંભીર ટિપ્પણીઓ થઈ ચૂકી છે. આ વખતે અમેરિકી શોર્ટ સેલરના રિપોર્ટે આ વિવાદને વધુ ગહેરો કરી દીધો છે.
