मनी मार्केट फंड्स (MMF) निवेशकों के लिए सुरक्षित और तरल विकल्प हैं। इनमें कम अवधि वाले उच्च क्वालिटी इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश होता है। पिछले साल MMF ने 6.97% तक रिटर्न दिया, जो बैंक FD से बेहतर विकल्प है।
Money Market Funds: निवेशकों के लिए सुरक्षित और तरलता वाले फिक्स्ड-इनकम विकल्प की तलाश में मनी मार्केट फंड (MMF) एक आकर्षक विकल्प बनकर उभरे हैं। ये फंड सिर्फ सुरक्षा ही नहीं देते, बल्कि जरूरत पड़ने पर तुरंत पैसा निकालने की सुविधा भी प्रदान करते हैं। पिछले एक साल में मनी मार्केट फंड्स ने 6.97 प्रतिशत तक का रिटर्न दिया है, जो पारंपरिक बैंक FD से बेहतर विकल्प साबित हो सकता है।
MMF कम समय में मैच्योर होने वाले मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करते हैं। श्रीराम एसेट मैनेजमेंट के सीनियर फंड मैनेजर अमित मोदानी के अनुसार, “MMF एक तरह का डेट म्युचुअल फंड है जो बहुत कम अवधि और हाई क्वालिटी वाले फाइनैंशियल इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करता है। यह उन निवेशकों के लिए है जो कुछ हफ्तों से लेकर कुछ महीनों तक का अतिरिक्त पैसा सुरक्षित रखना चाहते हैं। इसका मुख्य उद्देश्य पूंजी की सुरक्षा, लिक्विडिटी और स्थिर रिटर्न देना है, न कि उच्च मुनाफा कमाना।”
MMF का आकार और लोकप्रियता
मनी मार्केट फंड्स का आकार तेजी से बढ़ रहा है। एसोसिएशन ऑफ म्युचुअल फंड्स इन इंडिया (AMFI) के अनुसार, 31 जनवरी 2025 तक MMF का एसेट अंडर मैनेजमेंट (AUM) 3.32 लाख करोड़ रुपये था। यह डेट फंड्स में दूसरी सबसे बड़ी कैटेगरी है। केवल लिक्विड फंड्स का AUM 5.37 लाख करोड़ रुपये के साथ इस कैटेगरी में बड़ा है।
इस तेजी से बढ़ते आकार से यह स्पष्ट होता है कि निवेशक अब फिक्स्ड-इनकम विकल्पों में तरलता और सुरक्षा के साथ अच्छा रिटर्न तलाश रहे हैं।
जोखिम कम, रिटर्न ठीक-ठाक
मनी मार्केट फंड बिना ज्यादा ब्याज दर जोखिम लिए निवेशकों को उचित आय (Accrual Income) प्रदान कर सकते हैं। एडलवाइस म्युचुअल फंड के हेड-फिक्स्ड इनकम धवल दलाल के अनुसार, MMF आमतौर पर कमर्शियल पेपर (CP), सर्टिफिकेट ऑफ डिपॉजिट (CD) और ट्रेजरी बिल्स (T-bills) में निवेश करते हैं।
इनकी वेटेड एवरेज मैच्योरिटी 3 से 9 महीने के बीच होती है। वर्तमान में 6 से 9 महीने की मैच्योरिटी वाले MMF सालाना लगभग 7.2 से 7.5 प्रतिशत तक रिटर्न दे सकते हैं, जबकि रीपो रेट 5.25 प्रतिशत है। इसका मतलब है कि ओवरनाइट फंड्स की तुलना में निवेशकों को लगभग 200 बेसिस पॉइंट अधिक रिटर्न मिल रहा है।
कॉर्पोरेट ट्रेनर और लेखक जॉयदीप सेन कहते हैं, “रीपो रेट की तुलना में अपेक्षाकृत हाई स्प्रेड मनी मार्केट फंड्स के अक्रूअल को और बेहतर बनाता है।”
ब्याज दरों में बदलाव का कम असर
क्योंकि MMF कम मैच्योरिटी वाले इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करते हैं, ये लंबी अवधि वाले डेट फंड्स की तुलना में ब्याज दर में बदलाव के प्रति कम संवेदनशील होते हैं।
मोदानी कहते हैं, “इन फंड्स में ब्याज दर जोखिम कम होता है। ये कंजर्वेटिव निवेशकों, फालतू नकदी मैनेज करने वाले कॉर्पोरेट्स और शॉर्ट टर्म निवेश चाहने वाले व्यक्तियों के लिए बेहतर विकल्प हैं।”
दलाल भी मानते हैं कि वर्तमान में 1 साल के CDs और 2–3 साल के AAA CPSE बॉन्ड्स के बीच टर्म प्रीमियम सीमित है। ऐसे में MMF 7 प्रतिशत से ज्यादा यील्ड, अच्छी लिक्विडिटी और डायवर्सिफिकेशन का बेहतरीन मिश्रण प्रदान करते हैं।
MMF में जोखिम
हालांकि मनी मार्केट फंड्स सुरक्षित विकल्प हैं, यह पूरी तरह रिस्क-फ्री नहीं हैं। मोदानी के अनुसार, “MMF बाजार से जुड़े प्रोडक्ट हैं और इनमें रिटर्न की कोई गारंटी नहीं होती। इनमें ब्याज दर जोखिम, तरलता जोखिम और क्रेडिट जोखिम शामिल हैं। इसके अलावा, फिर से निवेश का जोखिम भी है। अगर निवेश साधनों की मैच्योरिटी पूरी होने पर ब्याज दर कम हो, तो भविष्य के रिटर्न घट सकते हैं।”
जॉयदीप सेन के अनुसार, “डिफॉल्ट का जोखिम हमेशा मौजूद रहता है। हालांकि, फंड हाउस आमतौर पर अच्छी क्रेडिट क्वालिटी वाले पोर्टफोलियो संचालित करते हैं। सामान्य डेट फंड्स की तुलना में इनसे रिटर्न थोड़े कम हो सकते हैं। बाजार में तेजी के समय अन्य डेट फंड्स MMF से बेहतर रिटर्न दे सकते हैं।”
