کوانٹم میوچل فنڈ جلد ہی ہندوستان میں پہلی بار لانگ شارٹ اسٹریٹیجی پر مبنی میوچل فنڈ شروع کرنے جا رہا ہے۔ اس فنڈ کو کوانٹم اسپیشلائزڈ انویسٹمنٹ فنڈ (QSIF) کا نام دیا گیا ہے۔ اسے سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج بورڈ آف انڈیا (SEBI) سے منظوری مل چکی ہے۔ یہ فنڈ نئے قائم کردہ اسپیشلائزڈ انویسٹمنٹ فنڈ (SIF) زمرے میں آتا ہے۔
اس فنڈ کے ذریعے کوانٹم میوچل فنڈ مکمل طور پر مختلف اور جدید انویسٹمنٹ پروڈکٹ کے زمرے میں داخل ہو رہا ہے۔ یہ خاص طور پر تجربہ کار اور زیادہ دولت والے سرمایہ کاروں کو مدنظر رکھتے ہوئے ڈیزائن کیا گیا ہے۔ اس میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے کم از کم 10 لاکھ روپے کی ضرورت ہے۔
SIF کی قسم کیا ہے اور اس کی خصوصیات کیا ہیں؟
اسپیشلائزڈ انویسٹمنٹ فنڈ یعنی SIF کو سیبی نے 27 فروری 2025 کو جاری کردہ سرکلر کے ذریعے میوچل فنڈز کے تحت ایک نئے زمرے کے طور پر تسلیم کیا ہے۔ یہ زمرہ روایتی میوچل فنڈ اور پورٹ فولیو مینجمنٹ سروس (PMS) کے درمیان موجود خلا کو پر کرنے کے لیے لایا گیا ہے۔
اس کی اہم خصوصیت یہ ہے کہ فنڈ مینیجرز کو سرمایہ کاری کی حکمت عملی تیار کرنے میں زیادہ آزادی حاصل ہے۔ فنڈ کی تشکیل ایکویٹی پر مبنی، قرض پر مبنی یا ہائبرڈ ماڈل میں ہو سکتی ہے۔ ان فنڈز کی کم از کم سرمایہ کاری ₹10 لاکھ مقرر کی گئی ہے، جس کی وجہ سے صرف تجربہ کار سرمایہ کار ہی اس میں داخل ہو سکیں گے۔
کوانٹم کا QSIF کیسے کام کرتا ہے؟
کوانٹم کا QSIF فنڈ بازار میں ایک دوہری حکمت عملی پر عمل کرتا ہے۔ ایک طرف، وہ ان حصص میں سرمایہ کاری کرتے ہیں جن کی قیمت بڑھنے کی توقع ہوتی ہے، یعنی لانگ پوزیشن لیتے ہیں۔ دوسری طرف، وہ ان حصص میں شارٹ پوزیشن لیتے ہیں جن کی قیمت کم ہونے کی توقع ہوتی ہے۔
یہ لانگ شارٹ ماڈل سرمایہ کاروں کو غیر مستحکم بازار میں متوازن آمدنی فراہم کرنے کی کوشش کرتا ہے۔ اس حکمت عملی کے ذریعے خطرے کو کافی حد تک کم کیا جا سکتا ہے اور منافع کے امکانات کو بڑھایا جا سکتا ہے۔
بازار میں SIF کی طلب کیوں بڑھ رہی ہے؟
کوانٹم جیسے فنڈ ہاؤسز کے اس نئے اقدام سے معلوم ہوتا ہے کہ اثاثہ جات کے انتظام کی کمپنیاں SIF سیکٹر میں اپنی موجودگی کو مضبوط کرنا چاہتی ہیں۔ جاننے والوں کے مطابق اس کی مندرجہ ذیل وجوہات ہیں:
- سرمایہ کاری میں زیادہ سہولت: SIF میں فنڈ مینیجرز کو روایتی منصوبوں کے مقابلے میں زیادہ آزادی ملتی ہے۔ وہ مختلف حکمت عملیوں کو استعمال کر سکتے ہیں، جس سے خطرہ کم ہو جاتا ہے۔
- سرمایہ کاری کے لیے بڑی شروعات، لیکن PMS سے کم: PMS میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے بڑی رقم کی ضرورت ہوتی ہے، لیکن SIF میں یہ ₹10 لاکھ پر مقرر کی گئی ہے۔ جس کی وجہ سے درمیانی سطح اور زیادہ آمدنی والے سرمایہ کاروں کے اس میں دلچسپی لینے کا امکان ہے۔
- ٹیکس میں چھوٹ: SIF فنڈز کو میوچل فنڈز کی طرح ہی ٹیکس میں چھوٹ ملتی ہے۔ یعنی ہولڈنگ پیریڈ کے مطابق لانگ ٹرم یا شارٹ ٹرم کیپیٹل گین ٹیکس لاگو ہوتا ہے۔
- زیادہ دولت والے سرمایہ کاروں کو مدنظر رکھتے ہوئے تیار کیا گیا: SIF بنیادی طور پر ان سرمایہ کاروں کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے جو روایتی فنڈز سے مختلف اور مہارت والے سرمایہ کاری کے متبادل چاہتے ہیں۔
QSIF میں ٹیکس کی تشکیل کیسے رہے گی؟
سیبی کی ہدایت کے مطابق، QSIF میں عام میوچل فنڈز کے لیے لاگو ہونے والے یکساں ٹیکس قوانین لاگو ہوں گے۔ یعنی، اگر کوئی سرمایہ کار اس فنڈ کو ایک سال سے زیادہ عرصے تک رکھتا ہے، تو اسے لانگ ٹرم کیپیٹل گین ٹیکس ادا کرنا پڑے گا۔ ایک سال کے اندر بیچنے پر شارٹ ٹرم ٹیکس لاگو ہوگا۔
ٹاٹا اثاثہ جات کے انتظام کے چیف بزنس آفیسر آنند وردراجن کے مطابق، SIF کا سب سے بڑا فائدہ یہ ہے کہ فنڈ میں ہونے والی تبدیلیوں سے سرمایہ کار براہ راست متاثر نہیں ہوتے۔ اس لیے ان فنڈز کو زیادہ استحکام اور ٹیکس میں چھوٹ ملتی ہے۔
کوانٹم میوچل فنڈ کی وجہ سے بازار میں مقابلہ بڑھ رہا ہے
کوانٹم میوچل فنڈ کی یہ نئی کوشش SIF زمرے میں مقابلے کو مزید بڑھانے کا امکان ہے۔ یہ اقدام دیگر AMCs کو بھی SIF شروع کرنے کی ترغیب دے گا۔ اس زمرے میں پہلے داخل ہونے والی تنظیموں کو برانڈنگ اور سرمایہ کاروں کے اعتماد کی صورت میں بڑا فائدہ ملے گا، ماہرین کا کہنا ہے۔
اب یہ دیکھنا باقی ہے کہ دیگر اثاثہ جات کے انتظام کی تنظیمیں کب اس نئے زمرے میں اپنی مصنوعات لاتی ہیں اور کس قسم کے لانگ شارٹ یا ملٹی اثاثہ جات کی حکمت عملی پر مبنی فنڈز بازار میں شروع کرنے جا رہی ہیں۔
سرمایہ کاروں کے لیے ایک نیا امکان کھل گیا ہے
مجموعی طور پر، کوانٹم میوچل فنڈ کا QSIF ہندوستانی میوچل فنڈ انڈسٹری کے لیے ایک نئی سمت دکھاتا ہوا نظر آ رہا ہے۔ تجربہ کار سرمایہ کار روایتی ایکویٹی یا قرض فنڈز سے مختلف اور تبدیلی پذیر متبادلوں سے فائدہ اٹھا سکتے ہیں۔ SIF جیسے متبادل بازار کے افعال کو سمجھنے اور خطرات کو متوازن کرنے کے لیے زیادہ آزادی فراہم کرتے ہیں۔
