ইউনিয়ন বাজেট ২০২৬-এ ফিউচার্স ও অপশনস লেনদেনে সিকিউরিটিজ ট্রানজ্যাকশন ট্যাক্স (STT) বৃদ্ধি করা হয়েছে। এই পরিবর্তনের ফলে ডেরিভেটিভস ট্রেডিংয়ের খরচ বাড়বে এবং ব্রোকেরেজ সংস্থা ও ডিপোজিটরিগুলোর ওপর চাপ বাড়তে পারে। সিদ্ধান্তের পর শেয়ারবাজারে পতন দেখা গেছে।
বাজেট ঘোষণায় ফিউচার্সের ওপর STT ০.০২ শতাংশ থেকে বাড়িয়ে ০.০৫ শতাংশ করা হয়েছে। অপশনস প্রিমিয়াম ও অপশনস এক্সারসাইজের ওপর STT ০.১ শতাংশ ও ০.১২৫ শতাংশ থেকে বাড়িয়ে ০.১৫ শতাংশ করা হয়েছে। এর ফলে ট্রেডার ও বিনিয়োগকারীদের জন্য ফিউচার্স ও অপশনস লেনদেনের প্রতিটি ট্রানজ্যাকশনে অতিরিক্ত খরচ যুক্ত হবে।
ট্রেডিং খরচ বৃদ্ধির কারণে ডেরিভেটিভস সেগমেন্টে লেনদেনের ফ্রিকোয়েন্সি কমতে পারে। এর প্রভাবে ব্রোকেরেজ ফার্মগুলোর আয় ও লাভজনকতার ওপর চাপ তৈরি হওয়ার আশঙ্কা রয়েছে, কারণ তাদের আয়ের একটি বড় অংশ ফিউচার্স ও অপশনস কার্যকলাপ থেকে আসে।
ডিপোজিটরি সংস্থাগুলোও পরোক্ষভাবে প্রভাবিত হতে পারে। ট্রেডিং ও অ্যাকাউন্ট কার্যকলাপ কমলে ট্রানজ্যাকশন-ভিত্তিক আয় ও বৃদ্ধির ওপর প্রভাব পড়তে পারে। এই প্রেক্ষাপটে ব্রোকেরেজ ও ক্যাপিটাল মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচার সংশ্লিষ্ট শেয়ারগুলোর দর কমতে দেখা গেছে।
STT বৃদ্ধির ফলে ডেরিভেটিভস সেগমেন্টে অংশগ্রহণ হ্রাস পেতে পারে এবং লিকুইডিটি কমার ঝুঁকি তৈরি হতে পারে। ট্রেডিং ভলিউম কমলে বিড-আস্ক স্প্রেড বাড়তে পারে। এক্সচেঞ্জ, ব্রোকেরেজ ও ডিপোজিটরিগুলোর জন্য ভলিউম কমে গেলে আয় ও বৃদ্ধির ওপর চাপ পড়তে পারে।
এই সিদ্ধান্তের কারণে বাজারে অনিশ্চয়তা তৈরি হয়েছে বলে উল্লেখ করা হয়েছে, যা দীর্ঘমেয়াদে বাজারের ধারনার ওপর প্রভাব ফেলতে পারে। এছাড়া বেশি ট্রানজ্যাকশন ট্যাক্সের ফলে আন্তর্জাতিক বাজারের তুলনায় ভারতীয় বাজারের প্রতিযোগিতামূলক অবস্থান প্রভাবিত হতে পারে এবং বিদেশি বিনিয়োগ ও ট্রেডিং ফ্রিকোয়েন্সির ওপর প্রভাব পড়তে পারে।
বিশেষজ্ঞদের মতে, STT বৃদ্ধির ফলে ব্রোকেরেজ সংস্থাগুলোর আয়ের ওপর দীর্ঘমেয়াদে চাপ তৈরি হতে পারে। ট্রেডিং খরচ বাড়ায় প্ল্যাটফর্ম চার্জ ও ফিউচার্স ও অপশনস কার্যকলাপ-নির্ভর সংস্থাগুলোর বৃদ্ধির গতি কমতে পারে।
