টাটা গ্রুপের খুচরা ব্যবসায়িক সংস্থা Trent Limited-এর শেয়ার গত কিছু সময় ধরে ধারাবাহিক চাপের মধ্যে রয়েছে। এক সময় বিনিয়োগকারীদের পছন্দের তালিকায় থাকা এই শেয়ার এখন তার সর্বকালের সর্বোচ্চ স্তর থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে নিচে নেমে এসেছে। তথ্য অনুযায়ী, ১১ অক্টোবর ২০২৪ তারিখে Trent-এর শেয়ার ₹8,234.95-এর সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছিল। তবে এরপর থেকে ধারাবাহিক পতনের মধ্যে দিয়ে ১৩ মার্চ ২০২৬ তারিখে শেয়ারটি প্রায় ₹3,500-এ নেমে আসে, যা ৫২ সপ্তাহের সর্বনিম্ন স্তরের কাছাকাছি।
এই হিসাবে, সর্বকালের সর্বোচ্চ স্তর থেকে Trent-এর শেয়ার প্রায় 57.5 শতাংশ হ্রাস পেয়েছে। ACE Equities-এর তথ্য অনুযায়ী, ৩০ জুন ২০২৫ তারিখে ₹6,259-এ তৈরি হওয়া ৫২ সপ্তাহের সর্বোচ্চ স্তর থেকেও শেয়ারটি প্রায় 44 শতাংশ নিচে অবস্থান করছে।
এক সময় এই শেয়ার বিনিয়োগকারীদের উল্লেখযোগ্য রিটার্ন প্রদান করেছিল। এপ্রিল ২০২১ থেকে অক্টোবর ২০২৪-এর মধ্যে Trent-এর শেয়ারের দ্রুত উত্থানের ফলে এই সময়ে বিনিয়োগকারীদের মূলধন প্রায় ১০ গুণ পর্যন্ত বৃদ্ধি পেয়েছিল। এই কারণেই শেয়ারটি বাজারে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বিশেষভাবে জনপ্রিয় হয়ে উঠেছিল। তবে বর্তমান বাজার পরিস্থিতি এবং মূল্যায়নের চাপের কারণে শেয়ারটিতে পতন লক্ষ্য করা যাচ্ছে।
Trent শেয়ারের পতনের কারণ
বাজার বিশেষজ্ঞদের মতে, Trent-এর শেয়ারের পতন শুধুমাত্র কোম্পানির ব্যবসায়িক সমস্যার কারণে নয়। এর পেছনে সামগ্রিক বাজার দুর্বলতা এবং দীর্ঘ সময় ধরে চলা উত্থানের পর মূল্যায়নের স্বাভাবিক সংশোধন একটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ।
Swastika Investmart-এর গবেষণা প্রধান সন্তোষ মীনা বলেন, গত কয়েক বছরে Trent-এর শেয়ারে উল্লেখযোগ্য উত্থান দেখা গিয়েছিল। সেই উত্থানের ফলে শেয়ারটির মূল্যায়ন তুলনামূলকভাবে বেশি হয়ে গিয়েছিল। বর্তমানে যে পতন দেখা যাচ্ছে তা মূলত মূল্যায়ন সংশোধনের অংশ হিসেবে বিবেচিত হচ্ছে।
Trent কোম্পানি Zudio এবং Westside-এর মতো জনপ্রিয় খুচরা ব্র্যান্ড পরিচালনা করে। এই ব্র্যান্ডগুলোর দ্রুত সম্প্রসারণ এবং প্রবৃদ্ধির কারণে কোম্পানির শেয়ারে উত্থান দেখা গিয়েছিল। তবে সাম্প্রতিক সময়ে কিছু কারণের কারণে বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ কিছুটা কমেছে।
অর্থবছর ২০২৬-এর তৃতীয় ত্রৈমাসিকে কোম্পানির মোট আয় বার্ষিক ভিত্তিতে প্রায় 15 শতাংশ বৃদ্ধি পেয়ে ₹5,345 কোটি হয়েছে। তবে এই প্রবৃদ্ধি বাজারের প্রত্যাশার তুলনায় কিছুটা কম ছিল, যার ফলে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ধারণা তৈরি হয়েছে যে কোম্পানির প্রবৃদ্ধির গতি আগের তুলনায় ধীর হতে পারে।
এর পাশাপাশি দ্রুত স্টোর সম্প্রসারণও একটি কারণ হিসেবে উল্লেখ করা হচ্ছে। বিভিন্ন এলাকায় একই ব্র্যান্ডের একাধিক স্টোর খোলার ফলে বিক্রির ওপর প্রভাব পড়তে পারে। স্টোরগুলোর মধ্যে প্রতিযোগিতা বৃদ্ধি এবং কিছু অঞ্চলে ভোক্তা চাহিদার নরম প্রবণতার কারণেও শেয়ারের ওপর চাপ তৈরি হয়েছে।
তবে পতনের পরও Trent-এর শেয়ার প্রায় 77 গুণের P/E অনুপাতে লেনদেন করছে। আগের তুলনায় এটি কম হলেও অনেক বিশেষজ্ঞ এখনও এটিকে তুলনামূলকভাবে উচ্চ মূল্যায়ন হিসেবে বিবেচনা করেন।
বাজারের সামগ্রিক দুর্বলতার প্রভাব
কিছু বাজার বিশ্লেষকের মতে, Trent-এর শেয়ারের পতন শুধুমাত্র কোম্পানি-সংক্রান্ত কারণের জন্য নয়। সাম্প্রতিক মাসগুলোতে পুরো শেয়ারবাজারেই বিক্রির চাপ দেখা গেছে, যার প্রভাব বহু দ্রুত-বর্ধনশীল শেয়ারের ওপর পড়েছে।
WealthMills Securities-এর ইকুইটি কৌশলবিদ ক্রান্তি বাথিনী বলেন, গত কয়েক বছরে যেসব শেয়ারে উল্লেখযোগ্য উত্থান হয়েছে সেগুলোর মধ্যে বর্তমানে স্বাভাবিক সংশোধন দেখা যাচ্ছে। Trent-এর শেয়ারও সেই প্রবণতার অংশ।
দীর্ঘ সময় ধরে কোনো শেয়ারে উত্থান অব্যাহত থাকলে পরবর্তী সময়ে মূল্যায়ন সংশোধন হওয়া বাজারের একটি স্বাভাবিক প্রক্রিয়া বলে বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেন।
Trent শেয়ারের দীর্ঘমেয়াদি সম্ভাবনা
গত প্রায় ১৭ মাসে Trent-এর শেয়ারে উল্লেখযোগ্য পতন দেখা গেলেও অনেক বিশ্লেষক এখনও এর দীর্ঘমেয়াদি সম্ভাবনা নিয়ে ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রেখেছেন। তাদের মতে, কোম্পানির ব্যবসায়িক মডেল এবং ভারতের খুচরা খাতের প্রবৃদ্ধির প্রেক্ষাপটে দীর্ঘমেয়াদে শেয়ারটিতে পুনরায় উত্থান দেখা যেতে পারে।
সন্তোষ মীনার মতে, স্বল্পমেয়াদে Trent-এর শেয়ারে কিছু চাপ অব্যাহত থাকতে পারে। দুর্বল অর্থনৈতিক পরিবেশ, সাশ্রয়ী খুচরা সেগমেন্টে প্রতিযোগিতা বৃদ্ধি এবং আয়ের অনুমান হ্রাসের মতো বিষয়গুলো নিকট ভবিষ্যতে শেয়ারটিকে প্রভাবিত করতে পারে।
তবে দীর্ঘমেয়াদে কোম্পানির প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা এখনও বহাল রয়েছে। ভারতে সংগঠিত খুচরা খাতের অংশ এখনও তুলনামূলকভাবে কম এবং আগামী বছরগুলোতে এতে দ্রুত বৃদ্ধি হতে পারে। Trent-এর ব্যবসায়িক মডেল প্রিমিয়াম এবং ভ্যালু উভয় সেগমেন্টে বিস্তৃত।
কোম্পানির মার্জিনও শক্তিশালী অবস্থানে রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, অর্থবছর ২০২৬-এর তৃতীয় ত্রৈমাসিকে কোম্পানির EBITDA প্রায় 28 শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে। পাশাপাশি কোম্পানি ধারাবাহিকভাবে নতুন স্টোর চালু করছে, যা ভবিষ্যতের প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনাকে সমর্থন করে।
মীনার মতে, আগামী তিন থেকে পাঁচ বছরের মধ্যে Trent-এর শেয়ার তার পূর্বের উচ্চ স্তরের কাছাকাছি পৌঁছাতে পারে এবং তারও উপরে যেতে পারে। এর জন্য একই স্টোর বিক্রিতে প্রায় 20 শতাংশ বা তার বেশি বৃদ্ধি, অপারেশনাল দক্ষতার উন্নতি, ভোক্তা চাহিদা বৃদ্ধি এবং পরবর্তী ত্রৈমাসিকগুলোতে উন্নত আর্থিক ফলাফল গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করতে পারে।
দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগ কৌশল
WealthMills Securities-এর ক্রান্তি বাথিনী বলেন, দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগকারীরা পতনের সময় ধাপে ধাপে ক্রয়ের কৌশল গ্রহণ করতে পারেন, বিশেষত যখন কোনো কোম্পানি শক্তিশালী ব্যবসায়িক মডেল এবং উল্লেখযোগ্য প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা নিয়ে পরিচালিত হয়।
ভারতের তরুণ জনসংখ্যা, ভোক্তা ব্যয়ের বৃদ্ধি এবং টিয়ার-২ ও টিয়ার-৩ শহরগুলোতে খুচরা খাতের সম্প্রসারণ Trent-এর মতো কোম্পানির জন্য সম্ভাব্য সুযোগ তৈরি করতে পারে। কোম্পানি নতুন শহরগুলোতে ধারাবাহিকভাবে উপস্থিতি বাড়াচ্ছে, যা ভবিষ্যতে বিক্রয় বৃদ্ধিতে সহায়ক হতে পারে।
এছাড়াও Trent একটি শক্তিশালী টাটা গ্রুপের অংশ। ফলে প্রয়োজনে কোম্পানির জন্য মূলধন সংগ্রহের বিকল্প তুলনামূলকভাবে সহজ থাকে। এই কারণেই বাজারে কোম্পানিটি তুলনামূলকভাবে উচ্চ মূল্যায়ন পেয়ে থাকে।
বাজার বিশেষজ্ঞদের মতে, শক্তিশালী কোম্পানির শেয়ারে পতন অনেক সময় দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগকারীদের জন্য সুযোগ তৈরি করতে পারে। তবে বিনিয়োগের আগে কোম্পানির মৌলিক ভিত্তি এবং বাজার পরিস্থিতি বিশ্লেষণ করা প্রয়োজন।
