ভারতের বৃহত্তম শেয়ারবাজার ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ অব ইন্ডিয়া (এনএসই)-এর বহু প্রতীক্ষিত প্রাথমিক শেয়ার ইস্যু (আইপিও) নিয়ে আবারও অনিশ্চয়তা দেখা দিয়েছে। দিল্লি উচ্চ আদালতে সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অব ইন্ডিয়া (সেবি) কর্তৃক জারি করা অনাপত্তি সনদকে চ্যালেঞ্জ করে দায়ের করা একটি রিট আবেদনের পর এনএসই-র তালিকাভুক্তি প্রক্রিয়া নতুন আইনি জটিলতায় পড়েছে।
এনএসই-র পাবলিক ইস্যু নিয়ে আলোচনা ২০১৬ সাল থেকে চলমান। সে সময় এটি ভারতের পুঁজিবাজারের ইতিহাসে সম্ভাব্য বৃহত্তম আইপিও হিসেবে বিবেচিত হয়েছিল। তবে গত কয়েক বছরে নিয়ন্ত্রক তদন্ত, অভ্যন্তরীণ বিরোধ এবং পূর্ববর্তী মামলার কারণে প্রক্রিয়াটি বারবার স্থগিত হয়েছে। সাম্প্রতিক সময়ে এনএসই-কে আইপিও-র জন্য অগ্রসর হওয়ার অনুমতি দেওয়া হয়েছে বলে ইঙ্গিত মিললেও নতুন এই রিট আবেদনের ফলে প্রক্রিয়াটি আবারও অনিশ্চিত হয়ে পড়েছে।
৩০ জানুয়ারি সেবি এনএসই-কে আইপিও-র জন্য অগ্রসর হওয়ার উদ্দেশ্যে একটি অনাপত্তি সনদ জারি করে। ওই সনদের ভিত্তিতেই এনএসই তার তালিকাভুক্তির প্রস্তুতি ত্বরান্বিত করেছিল। এখন ওই অনাপত্তি সনদকে এই মর্মে চ্যালেঞ্জ করা হয়েছে যে, এনএসই-র একটি বিতর্কিত পদক্ষেপের বিষয়ে স্বাধীন তদন্ত ছাড়াই সেবি অনুমোদন প্রদান করেছে। রিট আবেদনে বলা হয়েছে, এই অনুমোদন আইন ও বিধির চেতনাবিরোধী।
এই রিট আবেদনটি নয়া দিল্লির বাসিন্দা ৭২ বছর বয়সি প্রাক্তন বিচারিক কর্মকর্তা এবং ডেরিভেটিভ লেনদেন-সংশ্লিষ্ট ব্যক্তি কে সি আগরওয়াল ১০ ফেব্রুয়ারি দিল্লি উচ্চ আদালতে দায়ের করেন। তিনি সেবি কর্তৃক জারি করা অনাপত্তি সনদ বাতিল করার এবং এনএসই-র কথিত নিয়ম লঙ্ঘনের নিরপেক্ষ তদন্তের নির্দেশ দেওয়ার আবেদন জানিয়েছেন।
রিট আবেদনের মূল বিষয় সেবি-নির্ধারিত কর্পোরেট অ্যাকশন সমন্বয় কাঠামো। এই কাঠামো বোনাস ইস্যু, শেয়ার বিভাজন এবং বিশেষ লভ্যাংশের ক্ষেত্রে ডেরিভেটিভ লেনদেনের ভারসাম্য রক্ষার উদ্দেশ্যে প্রণীত। এর মূল নীতি অনুযায়ী, যেকোনো কর্পোরেট অ্যাকশনের আগে ও পরে ডেরিভেটিভ ব্যবসায়ীদের আর্থিক অবস্থান সমান থাকা উচিত, যা মূল্য নিরপেক্ষতার নীতি হিসেবে পরিচিত।
রিট আবেদনকারীর অভিযোগ, এনএসই এই সমন্বয় কাঠামো যথাযথভাবে অনুসরণ করেনি। নিয়ম অনুযায়ী এ ধরনের ক্ষেত্রে মূল্য ও পরিমাণ—উভয় ক্ষেত্রেই সমন্বয় প্রয়োজন। কিন্তু আবেদন অনুযায়ী, এনএসই কেবল মূল্য সমন্বয় করেছে এবং পরিমাণে কোনো পরিবর্তন করেনি। পাশাপাশি ডেরিভেটিভ ব্যবসায়ীদের হিসাব থেকে লভ্যাংশের সমপরিমাণ অর্থ কেটে নেওয়া হয়েছে বলে অভিযোগ করা হয়েছে।
রিট আবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে যে, সিকিউরিটিজ কনট্র্যাক্টস (রেগুলেশন) অ্যাক্ট অনুযায়ী লভ্যাংশ কেবল শেয়ারহোল্ডারদের অধিকার। ডেরিভেটিভ ব্যবসায়ীরা লভ্যাংশ প্রাপ্য নন এবং তাঁদের থেকে লভ্যাংশের নামে অর্থ কেটে নেওয়া আইনসম্মত নয় বলে আবেদনকারী দাবি করেছেন। তিনি এই কাটাকাটিকে অবৈধ এবং আইনবিরোধী বলে উল্লেখ করেছেন।
কে সি আগরওয়াল আরও অভিযোগ করেছেন যে, তিনি বিষয়টি নিয়ে এনএসই-র কাছে একাধিকবার অভিযোগ দায়ের করলেও সেগুলি শুনানি ছাড়াই নিষ্পত্তি করা হয়েছে। তাঁর দাবি, সেবিও এই বিষয়ে কোনো স্বাধীন পর্যালোচনা না করে এনএসই-র ব্যাখ্যার ভিত্তিতে পদক্ষেপটিকে সঠিক বলে মেনে নিয়েছে।
রিট আবেদনে আরও বলা হয়েছে যে, ডেরিভেটিভ ব্যবসায়ীদের কাছ থেকে কাটা অর্থের বিবরণ জানতে তথ্যের অধিকার আইনের অধীনে একাধিক আবেদন করা হলেও সেগুলি প্রত্যাখ্যান করা হয়েছে। আবেদনকারীর মতে, এর ফলে বিষয়টি সম্পর্কে তথ্যের অভাব তৈরি হয়েছে। জানুয়ারি ২০২৬ পর্যন্ত সেবির চেয়ারম্যানকে প্রেরিত চিঠি ও ইমেলেরও কোনো উত্তর মেলেনি বলে তিনি উল্লেখ করেছেন।
