सेबी FPI के लिए नकद बाजार में Netting की सुविधा पर विचार कर रही है। REIT और InvIT में निवेश छूट से तरलता बढ़ेगी, पूंजी लागत कम होगी और विदेशी निवेशकों की गतिविधियां भारतीय शेयर बाजार में तेजी ला सकती हैं।
SEBI Report: भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) के लिए बड़ी राहत देने की तैयारी में है। सूत्रों के अनुसार, सेबी 23 मार्च को होने वाली बोर्ड बैठक में इस पर विचार कर सकती है कि एफपीआई नकद बाजार (Cash Market) में उसी दिन किए गए लेनदेन में फंड को नेट कर सकें। इस बदलाव से एफपीआई के लिए तरलता दबाव कम होगा और पूंजी की लागत में भी राहत मिल सकती है। खासकर इंडेक्स रीबैलेंसिंग जैसे उच्च मात्रा वाले कारोबारी सत्रों में यह कदम काफी मददगार साबित होगा।
मौजूदा समय में एफपीआई को खरीद और बिक्री के लिए अलग-अलग फंड और प्रतिभूतियों का प्रबंध करना पड़ता है। सभी लेनदेन कस्टोडियन के स्तर पर इकट्ठे होते हैं और एफपीआई को देनदारियों को सकल आधार पर पूरा करना होता है। इसके बाद कस्टोडियन क्लियरिंग कॉरपोरेशन के साथ शुद्ध आधार पर निपटान करता है। इस प्रक्रिया में एफपीआई को कम से कम एक दिन के लिए पूंजी रोक कर रखनी पड़ती है और विदेशी मुद्रा में अंतर तथा अल्पकालिक क्रेडिट सुविधा पर निर्भरता के कारण अतिरिक्त लागत उठानी पड़ती है।
FPI को नेटिंग की सुविधा कैसे मिलेगी
यदि सेबी की मंजूरी मिलती है तो एफपीआई किसी विशेष दिन नकद बाजार में बिक्री से प्राप्त राशि का उपयोग उसी दिन खरीद के लिए कर सकेंगे। इसे Netting कहते हैं। हालांकि, ध्यान रहे कि अगर एफपीआई एक ही दिन या निपटान चक्र में किसी एक ही शेयर को खरीदता और बेचता है तो Netting की अनुमति नहीं दी जा सकती। इस नए नियम से निवेशकों को अपने फंड के प्रबंधन में आसानी होगी और उन्हें अतिरिक्त ब्याज या वित्तीय लागत का सामना नहीं करना पड़ेगा।
पिछले साल एफपीआई ने इस सुविधा के लिए नियामक से छूट की मांग की थी। इसके बाद सेबी ने जनवरी 2026 में इस मसले पर एक परामर्श पत्र (Consultation Paper) जारी किया। विशेषज्ञों का मानना है कि इससे बाजार में एफपीआई की गतिविधियां और निवेश में तेजी आ सकती है।
REIT और InvIT के लिए भी राहत के संकेत
सूत्रों ने बताया कि सेबी निवेश के अन्य सेक्टर जैसे रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (REIT) और इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (InvIT) के लिए भी कई छूट देने पर विचार कर सकता है। इसमें लिक्विड फंड (Liquid Fund) योजनाओं में निवेश की अनुमति शामिल है। इसके अलावा, REIT और InvIT को पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए 10 या उससे अधिक क्रेडिट जोखिम मूल्य वाली योजनाओं में निवेश की अनुमति देने की संभावना है। मौजूदा सीमा 12 क्रेडिट जोखिम मूल्य की है, जो निवेश के अवसरों को सीमित करती है।
सेबी निजी InvIT के मामले में नई परियोजनाओं में निवेश की शर्तों को सार्वजनिक InvIT के अनुरूप करने पर भी विचार कर सकती है। इसका मतलब है कि नए और पुराने निवेशकों के लिए नियम समान होंगे, जिससे बाजार में पारदर्शिता बढ़ेगी और निवेश में आसानी होगी।
शेयर ब्रोकर के मानकों में बदलाव
सेबी बोर्ड बैठक में बाजार बिचौलियों जैसे शेयर ब्रोकर के लिए ‘फिट ऐंड प्रॉपर पर्सन’ मानकों के पालन की प्रक्रिया को आसान बनाने पर भी विचार किया जा सकता है। वर्तमान में इन मानकों के तहत ब्रोकर को कई नियमों और प्रक्रियाओं का पालन करना होता है, जिससे छोटे और नए ब्रोकर के लिए चुनौती बढ़ जाती है। यदि यह बदलाव लागू होता है तो नए ब्रोकर को लाइसेंसिंग और संचालन में आसानी होगी।
FPI निवेशकों के लिए संभावित फायदे
- तरलता में सुधार: Netting की सुविधा मिलने से एफपीआई को अपने फंड प्रबंधन में आसानी होगी और उन्हें अतिरिक्त वित्तीय लागत उठाने की जरूरत नहीं पड़ेगी।
- पूंजी की लागत में कमी: नकद बाजार में उसी दिन बिक्री और खरीद के लिए फंड इस्तेमाल करने से अतिरिक्त ब्याज या विदेशी मुद्रा लागत नहीं लगेगी।
- बाजार में सक्रिय निवेश: इंडेक्स रीबैलेंसिंग या बड़े कारोबारी सत्रों में एफपीआई अधिक सक्रिय रह सकेंगे।
- निवेश के अवसर बढ़ना: REIT और InvIT में क्रेडिट जोखिम मूल्य की सीमा बढ़ाने से पोर्टफोलियो में विविधता आएगी और निवेश के नए अवसर मिलेंगे।
- नियमों में पारदर्शिता: निजी InvIT को सार्वजनिक InvIT के अनुरूप करने से निवेशकों के लिए समान शर्तें लागू होंगी।
बाजार पर संभावित असर
यदि सेबी यह राहत मंजूर करती है तो एफपीआई और विदेशी निवेशकों का रुझान भारतीय शेयर बाजार की ओर बढ़ सकता है। इससे बाजार में पूंजी का प्रवाह तेज होगा और निफ्टी-50 समेत प्रमुख इंडेक्स में सकारात्मक असर देखने को मिल सकता है। निवेशक इस खबर को ध्यान में रखते हुए अपने पोर्टफोलियो में रणनीति बना सकते हैं और निवेश अवसरों का लाभ उठा सकते हैं।
